文/高陽
在北京 希爾頓酒店 二層的餐廳外，遠遠就望見了他，一身灰色運動T恤，藍黑色長褲，一雙英式皮鞋。
他是吳軍，清華校友，美國約翰霍普金斯大學博士，計算機科學家，當前Google中日韓文搜索算法的主要設計者，前 騰訊 副總裁。
見到他之前，手機屏幕上彈出了一條通知：北京市空氣污染黃色預警。望向落地窗外朦朧的鋼鐵森林，一秒之后，另一條新聞推送：航天員景海鵬和陳冬進入了天宮二號實驗艙。
大多數人對吳軍博士的印象來自《浪潮之巔》，這部著作以一種無比宏大的敘事書寫了互聯網及IT行業的沉浮百年。《數學之美》也廣受好評，深入淺出之間，高深的數學原理在他的筆下化繁為簡。最近他又出版了一本《智能時代》。這本書的一個重要觀點是：機器智能革命的發生來自大數據量的積累達到質變的奇點。
人們常常驚嘆于這位暢銷書作家的生花妙筆，卻少有人注意到他的另一層身份，一位活躍于硅谷的早期投資人。吳軍涉足風險投資早在8年之前，正值全球金融海嘯。鏖戰雖未揚名，單支基金最終卻獲得了近三倍收益，遠高于當時的行業平均水平。
我們一同前往自助區域選餐，我選擇了傳統的英式早餐，吳軍盛了一份綠色蔬菜。隨著豐盛的食物上桌，話匣子也漸漸打開。奶與茶的香味混合在空氣里，全然忘記了一墻之隔的霧霾盛宴。
吳軍笑著說，先得毀一毀三觀。他見我有些困惑，馬上解釋道，世界上有兩種投資人，一種是做預測的人，一種是做反應的人。任何好的投資人都不會預測，因為沒有人能預測得準。從信息論和數學角度可以證明預測是沒有用的。“為什么很多人還要做預測呢？因為這樣他可以有飯吃。”
“美國70%投資機構的回報是不如市場平均回報的。經濟專家對經濟形勢的預測也有一半左右是錯的。”
“我是做反應的那一類。”雖然是調侃，卻能感受到吳軍由內而外的自信。
他也有一種吳軍式的幽默。吳軍說，美國有一種藥，這個藥也上市了。后來被FDA勒令下架。說是治療一種憂郁癥。為什么下架呢？FDA說，你說的這種憂郁癥好像不存在。你不能為了賣一種藥，去發明一種“病”。“很多創業，為了賣它的藥，去發明一種病。去年比較多。”
訪談
三不投
經濟觀察報：都關注哪個方向？
吳軍：我投資方式很簡單，不投的就3個：半導體、生物制藥、新能源。
新能源不投，是基本上是依靠政府扶植的一個炒作。離開了政府扶持它就不能盈利。
松下幸之助說，任何一個好產品都必須盈利。如果不能盈利，就是對人類的一個犯罪。用了更多資源，沒有產生更好的東西。新能源，目前屬于這樣。
因為我投資在美國，半導體在美國屬于夕陽產業。投資回報穩定，但是不高。
生物制藥。周期太長，投資太大。任何一款處方藥，從科研到上市，最后總投入20億美元。從它的第一篇重要論文發表開始算起，真正的變成上市的藥，這個需要20年時間。
大家看到利潤，沒看到艱難。
經濟觀察報：有沒有歸納一些，什么樣的人一定不投？
吳軍：不守信用的人，一定不投。有一種是沒經驗，這個你可以造就。
經濟觀察報：你們背景調查有沒有特殊方法？
吳軍：比如說，印度的人，我要求一定要有一個印度VC，你要去找你社區里的投資人，跟著我一塊兒投。你騙了我一筆錢，我對你的圈子沒有重復度。你騙了你圈子的同胞，接下來你的聲譽就完蛋了。你找一個印度的VC跟我一塊兒投。你騙了我，騙他，從此你聲譽掃地。
浮躁的人工智能
經濟觀察報：我們調研過很多投資人，大部分看好人工智能。
吳軍：如果這個行業所有人都認可，這個時候已經晚了。大家都說要買這只股票的時候，他價格已經上去了。
經濟觀察報：都說2017年要怎么爆發。
吳軍：我都不敢說這話。我是在全世界各大學術會議上，作大會報告人。我自己是交大這個商學院的教授。然后我是麻省理工學院，機器智能這個組的顧問。我都不敢說這話，我不知道這些底氣從哪來。
經濟觀察報：所以覺得就是說，現在目前投資圈非常浮躁。
吳軍：中國所有投資圈，不光人工智能概念，任何一個都很浮躁。不知道投了多少，今天剩下來就3家。投了200個，公布出來一個優秀。美國有一個groupon，有無數的團購，最后就剩3家。這些情況都是這樣。社交網絡也是這樣。
猶太人做生意就很會做。一個十字路口，第一個人開了一個加油站，第二個人開商店，第三個人開飯館，第四個開別的。中國人在一個路口開了一家飯店，別人看賺了錢，其他人一下子就在這里開4家飯店。這個創造力非常差。
經濟觀察報：中國人工智能領域的公司怎么樣。
吳軍：不要說在國內。我跟麻省理工學院的人工智能的工學院院長聊過，全世界值得被并購掉的人工智能公司都不超過50家。全世界，大部分還集中在美國和英國。
第三眼美女
經濟觀察報：主要的投資布局方向？
吳軍：機器人剛開始，在未來十年肯定是方向。但是第一波肯定就死掉了。一定所有東西都要死兩波，必須死兩波。
我在《硅谷來信》里有寫。有一個理論，叫“第三眼美人”。
第一眼，美女可漂亮了。但她跟你沒關系啊。大多數老百姓是接近不了她的。你也沒機會。她是科技圈子里自己人的事兒。
第二眼，很重視打扮，比較精致。 蘋果 就做了，最早失敗過。
第三眼，windows出來了，全能用了。看了3眼，你還喜歡，一定有滿足你需求的內在價值。價格也低。大眾才開始接受。這才是第三波。
經濟觀察報：所以人工智能您是看好了。
吳軍：當然了。我寫了一本書。可能會有兩波會死掉。大公司自己也在做。大公司項目也可能停掉。也可能過幾年撿起來又做。
現在深度學習的核心是人工神經網絡。人工神經網絡在世界上已經死過兩波了。人工智能也死過兩波，今天用的人工神經網絡的方法，70年代就已經有雛形了。90年代，覺得有希望的，也死了。今天大數據出來，云計算出來，這才可能做得規模比較大，迭代深度比較深，才有可能做。第三波了，才顯示出一個生命力了。
50年代末是一波高潮，很多死掉了。70年代，國家自然科學基金會都不支持了。80-90年代又活躍，第二波，又死了。10年前，你要說自己學人工智能的，都找不到工作。
經濟觀察報：既然已經死了兩波，那現在機遇是不是比較大了？
吳軍：是這樣的。我一個很老的朋友，純技術科學家，這個領域內最權威的技術專家，別人耐得住性子，他就做下來了。一度他也放棄了。90年代中期，全世界開學術會議，專欄由人工神經網絡，一進去他就很難過，100個人的會場，第一排座7-8個人。他說，你們別走，走了就沒人聽我的了。下邊的人說，放心吧，我不會走，你也不要走，因為下一個就是我講。
現在他在 微軟 ，還做得不錯。為了搞清楚一篇paper寫得是怎么回事。他把人請來，一起工作半年，一年時間才搞清楚。這個行業就是這樣，人很少。幾年前，3-4年前，他去微軟很晚，在微軟說買幾個GPU來做這種事兒，微軟說還花個萬把塊錢，干嘛啊？3-4年前還這樣。
“double down”
經濟觀察報：聊聊您的投資邏輯。
吳軍：這個投資，投誰。
最近VR比較熱，就去投VR，已經晚了。晚了以后，你就成了給人接盤得了。關鍵來講，信息有用，能夠讓我們了解未知，這是第一步。
第二步，假設1000家公司挑200家投，經過了12個月到18個月。讓他自由地發展。12-18個月以后，第二輪融資以前，可能有一半死掉了，一半還生存。不要管那一半死掉的。
對于生存的，你可能很高興。這個不夠。
有一個詞，在賭博領域叫“double down”。這個不是說輸了一塊錢，再押兩塊錢。關鍵是你贏了一塊錢，再押兩塊錢。
對于好的公司，你第二輪的時候一定要double down。兩倍的。第一次給了他1000萬，第二次給他2000萬。又過了大概18個月，也許時間短一點。他們這個公司又分化了。有30個比較好的，剩下70個不太好。不太好的也別管他。有些看不太好的資產，能清理的就清理了。能拿回來一點是一點。
這不是你最后回報的主要來源。對那30個比較好的，再double down。如此下去。最后可能有兩家上市了。你一定是把最多的錢，給了最好的兩家。所以你這個回報是最高的。
幾乎任何一個創業者，他一開始想的事情，它做成事情是兩回事。他轉得不夠快。你看那個上市公司的財報，去對照一年前的他做的預估，一半是不對的。他們有穩定的客戶，有穩定的收入，他們在市場上一個很主動的地位，上市公司一般都是相對同行業比較好的。有這么多錢，有技術力量，團隊也比較穩定。即便如此，他的預測也就一半準確，還不到一半。
你對一個只有兩三個人的公司，產品形態還不太清楚的，市場前景也不是那么清楚的，指望5年后做預測能準確？是不可能的。
這就是我講的投資的另外一個非常重要的一個原則，就是說“人比項目重要得多”。你如果這個人比較好，你就能夠走過這個關鍵的這個節點。四五個坎兒，或者甚至更多，你能走過去。你人不行的話，你一個坎就給你撂倒了。
最終是把最好的資源，最多的資源，給最好的公司。
就是說，職業做這個的，他常常是理論上來講，投資是一個，心是一個很冷酷很冷靜的。沒有感情色彩，沒有喜好。你沒有喜好說這個人好還是不好，項目好還是不好。你是一個像機器似的在工作。當然你跟人溝通啊，這個技巧是另一回事了。總體做決定像個機器似的。
“腦子比手腳要值錢”
經濟觀察報：您投項目最終聚焦在？
吳軍：機器智能大數據。企業級IT軟件和服務。大數據醫療，一點點。還有類似于，可穿戴式設備，智能設備，能夠收集數據的。我不投智能設備。你造一個東西，我不投。純硬件我基本不投。
制造業在經濟中的比例，越來越少。任何一次工業革命，都讓東西越來越不值錢。這是一個趨勢。任何一次，都是實體物質越來越不值錢。這個趨勢要走下去。以前全世界最值錢的公司，GE、石油，都是造東西的。今天，值錢的公司都是提供看不見摸不著的服務。蘋果主要還是提供硬件上面的附加值。主要是設計的附加值。 谷歌 、微軟、 亞馬遜 ，都不做什么東西。做那點兒東西都很小。
這么說吧，你的腦子比你的手腳要值錢。
摩爾定律，硬件價格一定下降，這是一個很清楚的趨勢。
所以半導體我不投。半導體，過18個月，價格就降價一半。你得永遠比同行要快。
從一個小點做起
經濟觀察報：我們看到一個壟斷的趨勢。
吳軍：壟斷是一定的。人和人的智力不一樣。能力不一樣。約束力不一樣。
經濟觀察報：所以，未來大數據領域，不會有平民創業機會了？
吳軍：有啊。比如你做醫療的。醫療有壟斷性，外面的人進不來。里面的人，很清楚目標和價值。發現在外邊請幾個人來就可以把醫療大數據做起來。但是醫療存在問題，就是醫院不敢把數據給我。一定得是醫療系統的人出來做。
任何一個平臺公司，都是從一個小點做起來。不要想一開始就做平臺。這取決于你們的能力和抱負。一定要非常腳踏實地去解決實際問題。不要說你們這些大公司擋了路。機會有的是。
經濟觀察報：展望一下未來，有哪些行業可以？
吳軍：現有行業，不應該叫傳統產業。現有行業是我們人類的需求。如果忽視人類的需求，自己去創造一些“病”。有很多人，聽了幾個概念，他其實沒做過這些概念，覺得你們這些老土企業家，現在去忽悠人的錢。
但是現有行業的問題，需要解決。真正成功的人，都是深入行業。我們遇到的創業者，為了了解這個行業，要花去一年的時間。看有什么問題可以解決。要踏實，得做功課。巴菲特花十年時間了解一只股票。
過程的意義
經濟觀察報：過程的意義反映在哪里呢？
吳軍：你要換一個邏輯的思維方式。一個錯誤方法，可以得到一個正確的結論。但這是一個偶然。一個正確的方法，可能會得到一個錯誤的結論。但是沒關系。
因為只要按照這個邏輯來，他就會改進。我們現在的科學的發展，就是說它有一套正確的方法。
這是古希臘的文明和中華文明的一個最大的一個差別。
就是說，你有一套正確的方法的過程，你發現一個新的東西，你就加到原有的知識體系上了。他就不斷往前發展。就像歐幾里得的幾何。5個公理，5個公設。10個東西推導出所有的東西。
這個過程很重要。
你每發明一個新東西，就要發現一些東西，加進去怎么辦？但是呢，中國是告訴你一個結論，你不知道這結論怎么來的。這結論可能是他湊巧碰出來的。
可能各種原因，比如說我們做瓷器，我們的老祖宗發現他能上釉。很偶然的發現草木灰濺到上邊了。
為什么我說這個過程很重要？你找到的這個過程可以，我張三李四來都可以。那么你這個人死了以后，這就永遠的傳承下去了。在這基礎上，科學就發展了。所以，中國的這個知識體系，就是一個工匠型。一個發現體系。他不是一個科學家的這種發明。這個過程非常非常重要。
為什么叫做好投資人？他實際上是有一套系統的方法。要有一套，總結出來，只要你掌握了這套技能，你就都管用的一套方法。
什么中醫被一些人詬病？就在于它的悟性很難傳承。你今天不敢說你比500年前的一個中醫強。你不敢說這話。
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