投資基金退出母公司受累虧損，雲市場迎來寒冬暗夜？
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時節還僅僅是初秋，但是雲服務市場卻已經早早地進入了寒冬。種種跡象表明，此言並非空穴來風。
一則，最近上市公司樂視網收到了重慶基金向其傳送的《收購通知書》，通知書稱，鑑於樂視雲現狀，重慶基金鄭重要求樂視網於2018年9月28日前，按約定的計價方式，收購重慶基金所持標的股權。
二則，金山軟體在8月份釋出了2018年上半年財報，財報顯示，金山軟體在2018年二季度出現了自2017年以來的首次出現淨虧損，虧損額達4059萬元，而去年同期公司盈利2.84億元。很顯然，雲服務業務是虧損的一大原因之一。金山軟體在相關披露資訊裡稱，“雲行業競爭空前激烈”。從資料看，2018年上半年，金山雲營收8.87億元，運營虧損了3.33億元。
此外，Ucloud創始人兼CEO季昕華此前在採訪中也明確表示：UCloud減少了雲服務中的CDN業務，因為CDN虧損比較多，帶來大量虧損的業務增長，並不是良性增長。
投資基金要求退出，母公司受累虧損，曾經氣勢洶洶的大佬也打起了退堂鼓……所有這些，讓人不得要問：雲服務市場真的迎來寒冬暗夜了嗎，雲服務市場是不是要進行一輪出清運動了？
潮水褪去寒潮來襲，資本廠商打架都是各為其主
360行，沒有哪一行像網際網路行業一樣，風向變化得如此之快。套用一句流行的歌詞，“網際網路就像藍天白雲，晴空萬里，突然暴風雨”。
以雲服務市場中的CDN領域為例，去年包括青雲、華雲、駐雲科技、迅達雲、博雲、數人云、數夢工場、北森雲、UCloud、EasyStack、SpeedyCloud、BoCloud Hyper等各種中長尾的雲服務廠商都獲得數額不菲的融資，這一盛況還一如昨日。
彼時，這些廠商摩拳擦掌、躍躍欲試，試圖在雲服務、CDN領域，大顯身手、一鳴驚人。可惜的是，僅僅一年多點的時間，境況完全不同。整個市場上，繼續獲得融資的企業也越來越少。當然，相比於雲廠商，更慘的是那些被雲廠商拽入泥潭的投資基金、雲廠商的母公司們。
以重慶基金為例，資料顯示，樂視雲於2016年2月引入投資人重慶基金，當時的約定是：樂視控股、賈躍亭承擔《股權收購及擔保合同》項下收購義務，依據《股權收購及擔保合同》以及《承諾函》，樂視網承擔連帶擔保責任。據悉，此次違規擔保涉及回購金額為本金10億元加算年化單利15%計算。
重慶基金之所以要求回購，原因很明顯，無疑是因為樂視雲的發展達不到當初的約定。換句話說，在重慶基金看來，樂視雲的股權收益，遠遠沒有10億元“拿去理財”，獲得每年15%的年化收益來的划算。“出賣”、“被回購”成了重慶基金的第一選擇。
被雲服務、CDN等子業務拖累母公司方面，金山軟體則是典型代表。早在8月14日其釋出不達預期業績預告後，金山軟體在港股市場上股價就立馬迴應，當天股價低開後一路下跌，跌幅最大接近20%，最終收盤價格大幅下挫18.84%。
如果說是為了規模和增速而犧牲利潤，那也情有可原。關鍵是，即使和阿里雲、騰訊雲進行了激烈的價格戰，但是金山雲在過去幾個季度的增速，並不是太讓人滿意。
根據金山軟體財報，金山雲2017年四個季度的營收分別為2.68億元、3.04億元、3.58億元、4.019億元，2018年一季度營收為4.189億元。橫向對比這五個季度的資料，環比增長率分別為13.4%、17.76%、12.3%、4%。可見，金山雲的收入環比增長率從最高的17.76%一路滑到了個位數的4%，8月21日釋出的2018年第二季度的金山雲收入為4.687億元，環比增長了11.9%，增速雖然有所回升，但是依然處於低軌位置，可見，雲服務、CDN的降價、燒錢打法，並沒有給業績帶來爆發式的野蠻增長。
從金山軟體的整體資料看，情況更是不容客觀。要知道，金山軟體三塊主營業務，娛樂軟體（即遊戲）、雲服務和辦公軟體及其他，賺錢的大頭是遊戲，2018年上半年，金山軟體的遊戲業務盈利3.35億元。而2018年上半年，金山雲營收8.87億元，運營虧損3.33億元。也就是說，金山遊戲賺來的錢，基本都被金山雲虧掉了。如果這樣的情況持續下去，很顯然，金山軟體根本耗不起。
實際上，不只是前面說到的樂視雲、金山雲、UCloud等這些中型雲廠商的日子不好過，其它小型雲廠商的日子更是艱難。至於阿里雲、騰訊雲，也都在撐著。阿里雲的CDN已經降不起價了；騰訊雲也不省心，上半年連副總裁黃海清都出走了，一年多錢一分錢中標廈門政務的事情，更是讓其被口誅筆伐，弄得灰頭土臉。
值得一提的是，按理說這投資基金和廠商，都是一條繩子上的螞蚱，本來是應該共進退的。但是，在現在的情勢下，他們卻不得不各為其主。從資本的角度去看，投資的天然目的是為了獲得回報，除非是大基金面對超級熱門的標的外，通常都是以快進快出、落地為安的財務投資為主，戰略投資並不是最主流的，當然很多時候為了各種宣傳上的需求，也會把財務投資上升為是戰略投資。
面對財務投資，如果不幸沒有籤對賭協議、擔保合同等保障措施，一旦標的廠商業務發展失敗了，錢就只能打水漂了。但是如果像重慶基金簽署了擔保合同，即使標的廠商業務發展失敗，也有一定的彌補措施。重慶基金當下顯然也是這麼想的，當前情況下，已經不再追求風險投資的超額回報，能夠把本金要回，同時拿點利息回來，已是萬幸。
和投資基金的出發點不同，廠商融資一方面當然是為了業務發展的需要，另一方面也是為了營造自身是“熱門資產”的姿態，通過講述資本故事，不斷融資擴張，從而形成正向的迴圈。
廠商和資本的目的的不同，使得各方對價格戰、業務擴張、虧損等就有著不同的理解和容忍度，這往往是出現矛盾和爭執的源頭。在市場火熱的時候，矛盾被欣欣向榮的發展態勢所掩蓋；而當寒冬來臨業務不濟時，矛盾就會變得越來越尖銳。一如前面提到的重慶基金、樂視雲、樂視網甚至樂視控股之間複雜的糾葛一樣。
現在的情況是，經濟下行、流動性萎縮、行業遇冷、二級市場表現差強人意，短期內種種因素一方面封死了廠商繼續向資本講故事的套路；另一方面也封死了資本順利退出套現的套路。一句話，潮水退去，套路失靈。由此可以肯定，不用很久，類似重慶基金和樂視網之間“打架糾紛”、金山雲拖累金山軟體財報資料這樣的事件，將會越來越多，尤其是前者。因為，在商業的世界裡，同樣是“沒有永遠的朋友，只有永遠的利益”。
雪崩時，沒有一片雪花是無辜的
雲服務市場，為什麼大家都不好過，都在熬？
必須承認，當前經濟大環境有下行壓力，再加上具象的比如流動性萎縮，企業潛在負擔可能會加重等等，都是整個雲服務市場短期內不容樂觀的外在原因。
不過，必須強調的是，外部因素只是導火索，內部因素才是有著決定性作用的發動機。而在技術、產品、運營、營銷等所有內部因素中，筆者認為，“思維模式和理念”又是重中之重。一句話，雪崩時，沒有一片雪花是無辜的。
環顧當下的雲服務、CDN行業，網際網路在帶來各種新思潮、新玩法的同時，也給它帶來了三大錯誤思維：
首先，是快者為王的思維。
“天下武功，無堅不摧，唯快不破”，以及雷軍嘴中的“專注、極致、口碑、快”等，一度讓雲服務市場的各類廠商，都學起網際網路，玩起了“速度與激情”。但是他們忽略的是，雲服務市場，大部分面對的都是B端的客戶群體，B端的客戶群和C端的使用者群，是完全不同的兩大群體，所以面對不同的群體，運營的邏輯也是應該不同的。
此前，很多雲服務廠商，尤其是新進入雲服務市場比如CDN領域的廠商，都喜歡拼速度。“通過CDN進入雲服務市場——快速降價——快速佔領市場——快速融資——快速講雲故事——快速獲得融資——快速降價——……”，他們試圖通過這樣一個“快速模型的閉環”，迅速催大業務。
可惜的是， 形成閉環需要環環相扣，快速降價就一定能夠獲得相應的市場嗎，尤其是對於小廠商來說？ 獲得了一定市場就一定能夠獲得融資嗎？當下的資本寒冬，絕大部分小廠商都融不到錢了，就是最生動的回答。
對於小廠商而言，速度其實並不是追求的第一目標。而是要在巨頭環伺的立場環境裡，找到利基市場，同時保持自身產品和技術的獨特性、個性化優勢，並基於此穩紮穩打，或許這才是更好的姿勢。有時候，穩步來，反倒比較快。
其次，是規模製勝思維。
主要業務都聚焦在C端的網際網路行業，確實隨著使用者和流量體量的增長，邊際成本會越來越低，規模效應非常明顯。但是在雲服務、CDN等領域，產品和服務的剛性成本非常的高，產品、服務的價格和需求，幾乎是呈線性相關的，試圖通過做大規模而降級成本的思路，根本走不通。
由此，那些中小型的雲服務、CDN廠商，試圖通過做大規模，然後降低成本，接著提升效益，然後獲得行業優勢，最後成功獲得融資、繼續做大規模的美好算盤，就失算了。
實際上， TMT行業不僅存在“規模不效應”的情況，而且也存在“規模不防禦”的狀況 。共享單車就是典型的例子，此前靠低價、補貼領先的ofo、摩拜，如今卻迅速被哈羅單車追趕、甚至是超越了。雲服務、CDN行業也一樣，如果只是一味地以低價吸引客戶，不深刻理解技術和專業才是客戶衡量的第一準則，在產品和服務創新上沒有跟得上，那麼這種規模並不能形成護城河作用，只是虛有其表而已。
最後，是贏家通吃思維。
在網際網路領域，只要保持先發身位，達到一定的規模優勢，就能夠建立起自身的護城河，並在此基礎上，加速擴張，不斷蠶食市場，最終有望達致“贏家通吃”的理想境界。包括即時通訊、社交網路、搜尋、電商等細分行業，都一定程度上呈現了這樣的特點。但是在雲服務領域，贏家通吃是不可能的：
一是，大廠商即使通過價格戰，也未必能夠清除競爭對手，因為成本剛性決定了這是一場“傷敵八百自損一千”的競爭。
二是，雲服務涉及到儲存、計算、網路、分發、加速、資料庫、安全等等各個細分領域，整個行業規模極為龐大。科智諮詢釋出的《2018-2024年中國雲端計算市場深度調查及發展趨勢研究報告》顯示，2020年全球雲市場的規模有望達到3900億美元。所以，即使是阿里雲、騰訊雲、華為雲這樣的大廠商，也不能面面俱到。
三是，大廠商自身家大業大，在體系內就存在“服務提供商和客戶的關係”，因此天然的在很多領域就失去了“獨立第三方”的優勢，使得很多外部客戶在選擇產品和服務的時候，也會忌憚自身資料和業務的保密性、安全性等問題。
割肉止損，或許是面對出清時代最好的姿勢
如今大環境正處於週期轉變的時代，這種週期轉變對行業波動性的影響，要深刻且長遠得多。加上上述種種原因給行業帶來的震盪，因此雲服務市場的寒冬暗夜，將會很長很長，市場出清成為了不可避免的程序。
在這樣的勢態下，最困難的無疑是雲服務、CDN領域的長尾小廠商。這類廠商已經呈現出抱團的趨勢，比如雲端網路、又拍雲、帝聯網路聯合起來，開展戰略合作。這在當前環境下不失為一條“過冬”的路子。但是筆者認為，對於小廠商而言，如果看不到很大的希望，有沒有足夠的過冬的糧草的話，那麼當斷則斷、該賣則賣或許才是最好的策略，越往後拖，市場上的“雲資產”越多，往往越貶值。
對於中型廠商來說，則是要立馬停止價格戰，不要因為還存有點糧草，就陷入和其它廠商、甚至是大廠商的價格戰中。對行業裡的廠商而言，價格戰沒有贏家，不妨勇敢跳出價格戰的“囚徒困境”，找出自身產品、技術、服務等方面的特點和優勢，這樣才能更好地為客戶提供解決方案。要知道，價格也未必就是客戶進行選擇的第一考量因素。另外，對中型廠商而言，如果有機會的話，還是要儘量多拿融資，哪怕降低點估值都不在乎，還是老話說得好：手裡有糧心中不慌。
至於大廠商，雖然短期內沒有生存危機，出清離場一時半會也輪不到他們，但是也要切記一點：誰家的錢都不是天上飄來的。如果還一味地熱衷於價格屠殺的遊戲的話，那麼不僅不一定能立馬清空競爭對手，反而可能讓自己處於尾大不掉的尷尬。
而且，相比於“牆外”的競爭，有時候“牆內”的競爭，更加殘酷。換句話說，在同一個“大體系”裡，當週期不改、寒冬延續，到了大廠商也得斷臂求生的時候，賠錢業務自然會被首要考慮處理的。騰訊的SOSO、拍拍，百度的音樂，阿里的來往，這些BAT的親兒子都有可能或被賣掉或被拋棄，TMT行業還會有什麼一定是“非賣品”呢？
結語
對於雲服務、CDN行業而言，當下的痛苦是：知道有希望，但是希望沒有時間表。因此，在寒冬暗夜之時，行業更要遠離反週期、反商業的事情，而是要回歸商業本質，尊重時間沉澱性，敬畏技術的底色性，注重人本的能動性。唯有如此，才能有朝一日迎接春天的到來，不至於死在“黎明前的黑暗”。（本文首發鈦媒體）
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