韓國區塊鏈深度報告

一、韓國投資者概述

1、韓國總人口約5000萬，參與各類投資的經濟個體2700萬，全民投資習慣成熟。其中，“幣民”人數達350-400萬，約佔全國8%人口。隨著今年政府利好政策和扶持，“幣民”比例逐漸升高，有當地機構預估高峰能達到20%，全民炒幣。

2.韓國山寨幣交易量極大，諸如ADA、SNT等山寨幣是在韓國炒起來，山寨幣日交易量高峰達20億美元。

3.韓國使用者資訊獲取方式偏傳統，搜尋引擎Naver和論壇/網站佔主流，Kakao只是聊天工具，不像國內朋友圈、公眾號等自媒體發達。

4.韓國社會注重信任和地位，強關係社交為主，咖啡館眾多，面對面的交流更易獲取信任，因此線下meetup盛行且很奏效。

5.行業權威很重要，不管是主流媒體的觀點還是業內大V、youtuber等，一旦形成信任，普通投資者近乎迷信。當然，對權威的信任約束也高。

4.韓國千禧一代是炒幣的主力軍，從學生到白領，滲透率極高。然而，戰鬥力更強的是韓國大媽們，學習認真且出手闊綽，人均投資額超過1萬美金。

7、韓國社會對數字貨幣接受度高，據稱目前韓國已有5萬家酒店的網站已經接受12種主流數字貨幣支付，包括BTC、BTH、XRP、ETH、ETC、EOS、Qtum、LTC等。

二、韓國交易所概述

韓國以5000萬人口，經常佔據全球數字貨幣交易量前兩名，韓國交易所功不可沒。其中，Bithumb和Upbit交易量均位列全球前十。韓國政府把法幣牌照權力轉移給銀行，目前UPbit、Bithumb、Korbit、Coinone、Gopax、Coredax、Cointong等交易所支援法幣交易。

1、Bithumb：

知名度：★★★★★

交易規模：★★★★

韓國曆史最久的幣幣交易所之一，曾出現盜幣和上空氣幣（Popchain）的醜聞。最大持股方非韓國企業，得不到韓國政府和銀行的更多支援。Bithumb目前只能入金但無法充幣，無法搬磚，有變成單機版的趨勢。

2、Upbit：

知名度：★★★★★

交易規模：★★★★★

全球最大加密貨幣交易平臺之一，由美國Bittrex 和韓國Dunamoo（kakao 的子公司）合資成立的公司，支援交易的數字貨幣種類達120多個，日成交額上百億人民幣。幣幣交易區都是自動匹配Bittrex上所有的幣種，韓國本土團隊主要進行韓元法幣交易對的上幣稽核。

3、Coinone：

知名度：★★★★

交易規模：★★★★

韓國老牌交易所之一，2014年2月成立，幣種少，流程繁瑣，手續嚴格，上幣較困難。Coinone擁有數字貨幣線下實體交易所Coinone Blocks，線上線下一致。

4、Gopax：

知名度：★★★

交易規模：★★★★★

Gopax 母公司為Streami，投資方為韓國銀行KB Financial，DCG 以及分散式資本。成立僅7個月，目前日交易額為561萬美元。Gopax是目前韓國唯一一家打通所有銀行賬戶許可的數字加密貨幣交易所，也是發展最快速的交易所之一。

5.Huobi韓國：

知名度：★★★★★

交易規模：★★★★

2018年3月落地韓國首爾，依託火幣集團強大資源，在韓國市場迅速擴張。此前，8月份Huobi韓國嘉年華，在中韓兩國影響力很大。火幣韓國CEO趙國峰曾創立比特幣世界，行業經驗和資源豐富。

6.Korbit：

知名度：★★★

交易規模：★★★

韓國老牌交易所，2017年被遊戲公司Nexon併購，背後有韓國通訊巨頭SK集團。交易幣種稀少，主要是交易對是比特幣。

7.Coinlink：

知名度：★★★★

交易規模：★★★

2017年9月成立，由火幣、位元大陸以及韓國上市公司Fourthlink聯合打造，CEO為火幣網前技術總監潘國章。目前正在佈局韓國產業上下游。

8.Coinplug：

知名度：★★★★

交易規模：★★★★★

Coinplug 是 2013 年成立的老牌交易所，技術比較成熟和穩定。目前擁有區塊鏈相關的專利數量全球排名第二。最近，釋出了自己的公信寶產品 metadium。

9.OKCoin韓國：

知名度：★★★

交易規模：★★★

由韓國最大網際網路集團NHN（Naver母公司）與OKcoin共同打造，提供現貨和場外交易。

10.Zeniex：

知名度：★★★★

交易規模：★★★

Zeniex是今年韓國新上線交易所，主打中韓市場，吸引不少中國專案。此前，Zeniex曾獲得360集團的天使融資，在中韓市場資源比較豐富。創始人崔敬俊曾在北京大學留學，曾就職於世界TOP4房地產私募基金Hins。

此外，韓國市場近期湧現一批新銳交易所，以MineBit和Bytex的交易挖礦模式和Tokencan（T網）的IEC票改模式較為突出。韓國本土交易所受政策所限，而海外交易所也正在紛紛進軍韓國市場。

三、韓國媒介概述

主流傳統媒介和行業大V，是專案對投資者產生影響的主要渠道。同時由於熟人關係文化，口口相傳在韓國市場的影響力也很突出。韓國媒體和民眾及其注重資訊真實性和版權，因此對專案宣傳的準確性要求很高。

1.主流傳統媒介：

報社、電視臺等。傳統媒體《每日經濟新聞》、《首爾經濟日報》、《MoneyToday》等均開設有區塊鏈板塊或者合資區塊鏈媒體公司。《韓經TV》、《亞洲經濟》等電視臺也在籌劃區塊鏈相關娛樂節目。由於長期積累的口碑和信用，傳統媒介在韓國民眾中影響力巨大。

2.Coinin：

Coinin是首家中韓區塊鏈媒體，總部首爾，致力於中韓區塊鏈合作落地。品牌節目《Blockchain in Korea》專訪了Jeffrey Weric、韓國最大區塊鏈投資機構Hashed、韓國第一個區塊鏈專案ICON、EOS社群大神jem等，在中韓兩國掀起不小波瀾。此外，首家中韓區塊鏈孵化器也即將落地，類似36Kr的媒體+孵化器+投資模式，吸引了眾多關注。目前，Coinin已成為中韓區塊鏈合作的入口級媒體。

3.SNS：

韓國本土社交媒體不如中國發達，年輕人社交媒體的主要資訊途徑為：facebook 和 youtube，因此這兩者的運營非常重要。

4.Naver：

韓國的NAVER具有像國內Baidu一樣的壟斷地位，不同的是比百度還要壟斷線上資訊，包括了新聞BlogCommunityCafeQ&A百科視訊等各類綜合搜尋，是韓國線上獲取的資訊的最主要方式。

5.Kakao：

韓國使用者使用Kakao的人數遠超過telegram，單個專案一般配備1-3名社群運營人員管理。Kakao群成員主要是KOL等幣圈分析人員、小群體中的influencer、大學生年輕人、其他小投資人等，具備10X、20X的裂變數量級。一個群平均人數為300人左右，500-800人則屬於使用者量較大。韓國Kakao群使用者質量高，少有水軍。

6.Influencer：

活躍在youtube及幣圈社群中的influencer，通過行情分析、專案推薦、募資代投等方式吸引了不少粉絲，因此作用不容小覷。同時，韓國區塊鏈youtube大V，超過1萬粉絲即為頂級，整個韓國不超過20人。

7.韓國幣圈社群：

Coinpan、Ddengle、Bitman、Bttalk、Moneynet等幣圈社群，也是韓國使用者獲取資訊的重要渠道之一。

8.Marketing公司：

由於韓國市場資源的分散以及相對保守的傳統，為海外專案進軍韓國市場造就了較高的門檻，因此也誕生了一大批Marketing公司。從meetup落地到社群運營和媒體宣傳等，全流程服務，由於資訊不對稱，其中也有不少坑。韓國數字貨幣研究院KDC（Coinin戰略合作伙伴）以及BlockMania等，均為其中佼佼者。其中，KDC曾為cortex / waykichain / fanstime / sportx等數十家專案的進行韓國落地，也曾在國會參與韓國區塊鏈政策討論。BlockMania，2018年初獲得Reflexion Capital天使輪投資，目前深耕韓國區塊鏈市場，提供線上市場全案、線下路演、韓國社群搭建和運營、TV訪談和節目贊助和參賽推薦、上所諮詢服務等。

四、韓國區塊鏈專案概述

1、韓國區塊鏈專案多偏應用類，且由於擅長外觀包裝的傳統，韓國區塊鏈專案觀感相對較好，技術和資金方面，不如美中兩國強大。近期韓國市場Reverse ICO（即反向ICO，類似國內幣改）類專案比較火熱。

2.ICON，韓國第一個區塊鏈專案，定位韓國以太坊，是韓國國民級專案。在生態佈局上也較為領先，已在美、日、東南亞建立了社群，計劃進入中國市場，目前正在與韓國Coinin和中國布洛克科技展開合作。

3.韓國知名的區塊鏈專案，要麼早期涉足行業，要麼背後有大企業支援。ICON背後就有yellow mobile（類似國內迪信通），後者也是交易所Coinone的股東之一。

4.韓國近期最為火熱的專案為Fantom，號稱韓國EOS，即將上線交易所並進入中國市場，目前Fantom正在與韓國數字貨幣研究院KDC、韓國Coinin、中國布洛克科技和臺灣Blocktimes展開合作。

5.韓國區塊鏈開發者不多，總人數在400人左右，主要集中在大企業中。韓國的知名高校首爾大學，高麗大學，西江大學，延世大學，成均館大學，中央大學等對區塊鏈研究也較為突出，教育界頗為關注區塊鏈。

6.海外專案在韓國社群熱度和交易量做的好的有NEO、EOS、TRON、AELF、DACC、ONO、IOST、Gifto等，一般都是通過線下活動積累韓國社群使用者。Coinin也曾在韓國做過“one day，one ETH”的線下快閃活動，通過線上營銷傳播，一週時間匯聚了5000多位韓國社群使用者。

7.國內專案韓國發展示例一：ONO。ONO算是比較能折騰的團隊，此前五月份EOS節點競選時就經常在韓國活躍，在韓國兩大節點EOSYS和EOSeoul的千人峰會上演講，後來更是邀請EOS社群大神jem擔任技術負責人。ONO創始人徐可在韓國參與過《朝鮮日報》的《中韓年輕企業家巔峰對話》，也懂得與韓國媒體打交道，Blockdaily多次報道。據內部人士透露，ONO韓國地區註冊使用者已達15萬人。

8、國內專案韓國發展示例二：DACC。DACC前段時間在國內大火，韓國市場也沒少下功夫，創始人Sky本身在圈內人緣不錯，在韓國參加過火幣韓國嘉年華，也經常韓國Youtuber互動，此前韓國Youtuber大V白承桓曾專訪DACC。據內部人士透露，DACC在韓國telegram社群人數接近2萬，kakao社群人數475，kakao更活躍。

五、韓國區塊鏈投資機構概述

韓國區塊鏈投資機構數量不像中國眾星璀璨，但也有自身的特點和優勢，往往在社群運營和各類線下活動方面，投入精力較多。對於專案方，要麼把名氣做出來，要麼專案本身很牛已經拿到外部高額投資，否則韓國投資機構也不太會見面。

Hashed

1. 韓國最大的區塊鏈投資機構Hashed，原名BPK（Blockchain Partners Korea），2016年底成立後到現在，資產從60萬美元發展到現在2.5億美元。其投資專案包括ETH、OMG，EOS、Qtum、OmiseGo、ONT、KyberNetwork等40多個區塊鏈專案，也孵化了ICON、Medibloc、CoinManager、Pluton、Uppsala等專案。

2. 總部首爾，主要覆蓋韓國和亞洲，在美國舊金山也有分部。

3. 投資方向：高效能基礎協議及Reverse ICO（反向ICO）。

4. 差異點：擅長組織各類線下活動，如Hashed Lounge、Hashed Brunch、Hashed Night、Blockchain Day-開發者大會等。

BlockWater

1. 韓國知名區塊鏈投資機構，成立於2018年1月，token投資和傳統股權投資並行。創始合夥人Francisco Jo是交易所Coinhills的co-founder，也曾是韓國擁有比特幣最多的人。投資專案包括：Logos、Kronos、Noia、Bytex、RSK、Blockcloud、Bgogo等。

2. BlockWater管理合夥人Issac Lee曾在接受採訪時表示，其資本主要來自於合夥人，目前也正在紐約、倫敦等傳統金融機構募資。同時，他認為韓國可以做股權投資的專案並不多，且法律監管不確定性大。

NEXUS ONE

1. NEXUS ONE是韓國知名區塊鏈投資機構。設立於2017年12月，設立初期主要投資在二級市場，從2018年5月開始轉向投資方向，專注投資於發行市場（ICO市場）。在短期內投資的ICO專案已超過10個專案。聯合創始人們畢業於北京大學、人民大學等中國的高校，曾經從事於私募基金，諮詢公司，創業等。

2. 所投專案：INSUREUM, Block cloud, Multivac, Hash future, Uranus, Spin protocol, ORBS等。

3. 投資偏好：2018年上半年向公鏈、Dapp均勻地投資。2018年下半年和2019年初主要關注跨連（Interchain）專案和可能成為實際案例的Dapp。

4. 競爭優勢：具有許多韓國和中國區塊鏈行業的資源。利用中韓資源優勢給專案方提供建立韓國和中國的社群，宣傳，PR，交易所上線等服務。具有著世界級交易所的基石節點資格。在ICO期間從建立社群，宣傳到交易所上線提供一條龍加速器服務，在ICO結束後還幫助對接實際事業上的需要的合作機構。

火幣生態基金

火幣生態基金總經理兼火幣Labs總經理王潤，在調研韓國區塊鏈市場後認為，韓國並沒有向中國一樣全棧式孵化器，可以在韓國成立Labs孵化專案，聚攏從上游錢包、礦池、資訊到下游量化基金和社群、宣發等服務商，行業生態發展空間很大。

節點資本

節點資本創始人杜鈞表示準備在韓國成立孵化器，之前在韓國只投資了1萬個以太坊，來韓國感受到區塊鏈人氣後，更明確韓國佈局，預計近期有大動作。

樂東資本

樂東資本創始人楊林科近期也出現在韓國區塊鏈市場，曾出席9月份WBF世界區塊鏈大會-濟州島峰會，並在韓國投資一支交易所團隊。據說楊林科很看好韓國二級市場基礎，將在韓國匯聚資源，佈局區塊鏈生態，預計近期有大動作。

LinkVC

LinkVC合夥人張力調研韓國市場後，曾寫過一篇《韓國加密貨幣和ICO市場概述與分析》的文章，對韓國市場研究也較深入。不過，LinkVC在韓國市場發展情況目前暫未知。

政府基金

2019年，韓國政府為區塊鏈技術、人工智慧和共享經濟領域提出了超過1萬億韓元（約合8.8億美元）的預算，並將區塊鏈技術列為第四次工業革命的核心科技力量。因此，政府基金也正成為韓國區塊鏈行業內的重要力量之一。

六、韓國財團及銀行概述

韓國財團和銀行，在國民經濟中佔據舉足輕重地位，對於區塊鏈這種新興產業，自然也有極大影響力。不像中國網際網路巨頭們入場謹慎，韓國三星集團、通訊巨頭KT集團、Kakao公司等均已入場，或投資專案，或成立區塊鏈公司。

1.韓國五大財團：三星、現代、SK、LG、樂天。

2.韓國知名銀行：國民銀行（KB）、友利銀行（Woori）、新韓銀行（Shinhan）、韓亞銀行（Hana）、韓國工業銀行、韓國產業銀行、釜山銀行。

3.韓國銀行機構掌握著交易所法幣交易權力， 監管處於視窗期，韓元如今通道開放但不穩定 ，預計還會有一個季度的自由市場紅利。也有訊息稱，韓國政策逐步明確後，將重新發放法幣牌照。

4、2018年7月12日，韓國央行韓國銀行釋出報告稱，數字資產對本國金融機構造成的潛在風險有限，加密貨幣市場不會對傳統的本地金融市場構成威脅。

5.韓版微信Kakao及其風投子公司K Cube Ventures合計擁有Upbit交易所約23%的股份。Kakao前任CEO Lee Sir-goo還加入了Upbit交易所，擔任其CEO。與此同時，Kakao推出區塊鏈子公司Ground X。

6.韓國 通訊巨頭KT（韓國電信）正在打造一個基於區塊鏈技術的電信系統 ，推出新商業網路，將其區塊鏈技術應用於新興業務，如能源管理和身份認證。

7.三星集團已於2018年6月推出面向金融行業的區塊鏈平臺Nexfinance，同時正考慮開發區塊鏈總賬系統，以管理龐大的全球供應網路。此外，三星也正在生產ASIC硬體晶片，以爭奪比特幣挖礦市場。

七、韓國區塊鏈監管與政策概述

1、2017年9月，韓國金融服務委員會（FSC）宣告，全面禁止ICO融資發行。

2、2018年1月，韓國實行虛擬貨幣交易實名制，將銀行現存的虛擬賬戶服務轉換為實名確認存取款賬戶服務。彼時，“泡菜溢價”已達頂點，在韓國交易所搬磚甚至就能輕鬆賺到50%的差價。

3、2018年1月，韓國司法部長樸相基稱，韓國金融監管部門、財政部門等多個政府部門計劃關閉韓國境內加密貨幣交易所。此舉引發超過20萬民眾請願抗議，以青瓦臺變卦、樸部長“食言”而告終。

4、2018年1月，韓國政府宣佈對當地加密交易所徵稅，22%的企業所得稅和2.2%的地方所得稅。加密貨幣挖礦裝置也被定為新的徵稅物件。

5、2018年3月，G20峰會上多國共同提出以7月份為最後期限進行加密貨幣監管，韓國政府趁勢扭轉了對區塊鏈和數字貨幣的態度。韓國人對數字貨幣的熱情以及韓國在全球數字貨幣市場上的地位，使得韓國政府每項政策都要足夠審慎。

6、2018年5月，韓國首爾市市長為了爭取第二次連任，或為自己爭取更多的民意，他承諾會進一步支援區塊鏈發展。他公佈的區塊鏈承諾宣稱將“麻浦金融科技實驗室”轉變為專門的金融科技和區塊鏈開發中心。

7、2018年6月，韓國正式解除ICO禁令，ICO合法化，但同時伴隨更多監管。

8、2018年7月，韓國央行韓國銀行（BOK）釋出報告稱，數字資產對本國金融機構造成的潛在風險有限，加密貨幣市場不會對傳統的本地金融市場構成威脅。同月，韓國時報報道，韓國正在遵循G20的要求，為數字資產行業制定“統一規則”。

9、2018年8月，韓國區塊鏈企業振興協會（KBEPA）呼籲韓國政府採取措施，監管並推動區塊鏈產業發展，而不應只關注其“短期存在的負面影響”，而這句話正是韓國對區塊鏈和數字貨幣監管之路的縮影。

10、2018年8月，韓國區塊鏈內容協會和韓國區塊鏈法律協會成立。韓國政府非常支援行業自我監管，在韓國區塊鏈協會、韓國區塊鏈產業振興協會和韓國區塊鏈產業協會基礎上，各區塊鏈結合領域的協會也在形成。9月的世界區塊鏈大會上，作為首家中韓區塊鏈媒體，韓國Coinin已與韓國區塊鏈內容協會、WBF等簽署三方MOU合作協議。

韓國政府對於數字貨幣的監管態度幾度反轉，動盪之中想盡快止損，輿論壓力下亂中求穩，而看到自己錯過了很多利益之後，也沒有完全亂了分寸。對於區塊鏈技術，韓國政府則是將其作為第四次產業革命的基礎技術，全力以赴。

1）2016年2月，韓國央行在報告中提出鼓勵探索區塊鏈技術。同年，韓國金融服務委員會（FSC）公佈金融科技發展的兩步計劃，其中提到逐步將比特幣等數字貨幣制度化。

2）2017年開始，韓國第一代區塊鏈公司Glosfer就在和韓國地方政府合作，為其打造定製化的加密貨幣系統，通過基於DAG架構以及SPECTRE共識演算法，來連結數字世界和現實世界。

3）2018年6月，韓國科技與通訊部發布《區塊鏈技術發展策略》，2022年前籌集2300億韓元的資金，約合14億人民幣，志在培養10000名區塊鏈行業專業人才和100家公司。

4）2018年7月，韓國政府稱包括區塊鏈技術在內的第四次產業技術投資公司，最多可得到40%的稅務減免，以擴大對區塊鏈、量子電腦等技術和創業公司的支援。

八、韓國區塊鏈技術應用概述

2018年被公認為區塊鏈技術應用落地的元年，韓國區塊鏈技術落地也在各行業逐步推進，涉及市政、網路、金融、醫療、物流等各個領域。

1.市政系統：

2018年3月，韓國首爾市長Park Won-soon將啟動首爾的加密貨幣“S”幣，通過區塊鏈技術，改造從支付到公共交通到福利計劃等整個市政系統。

2.網路基礎設施：

2018年3月，韓國通訊巨頭KT集團宣佈採用區塊鏈技術打造新型典型系統，將允許人們和企業使用他們自己的資料獲得獎勵。目標是在未來幾年重建韓國的網路基礎設施。

3.金融支付：

2018年3月，韓國金融服務委員會（FSC）出臺新規，為銀行和保險公司開啟大門，以保護客戶資料，並通過區塊鏈解決方案簡化驗證過程。FSC還將允許更多的中小企業通過數字支付系統訪問更多的客戶資料。

4.生物認證：

韓國生物認證領域第一的Raonsecure公司，2017年將自身的區塊鏈技術推向韓國市場，計劃2018年將區塊鏈加密技術及區塊鏈+生物認證技術運用在韓國金融機構新韓金融集團。

5.電子檔案：

2018年7月，韓國網際網路振興院與韓國住房金融公司簽署了諒解備忘錄，以促進電子檔案的使用，並且預計將通過應用區塊鏈技術提高穩定性。

6.物流系統：

2018年9月，韓國樂天資訊通訊公司在“Blockchain Seoul 2018”峰會上展示了基於區塊鏈技術的生鮮食品配送服務，藉助區塊鏈技術打造高效安全的物流系統。

7.醫療平臺：

韓國生物技術公司Macrogen與大資料公司Bigster合作建立區塊鏈醫療大資料平臺，基因資料等資訊可以安全地儲存和交換。平臺將於2019年6月之前建成。

九、韓國區塊鏈加密谷之爭

2018年6月，有訊息稱韓國宣佈計劃在釜山市打造一個以瑞士“加密谷”為原型的區塊鏈中心，此後濟州島地方政府也毛遂自薦，提請中央政府設立其為區塊鏈和數字貨幣特區，以吸引在韓國禁止ICO後流往新加坡和瑞士的資本回歸。

“加密谷”的概念最先來自於瑞士楚格州的“加密谷協會”，它是一家由政府支援的，區塊鏈與數字貨幣相關技術和商業活動的機構。“加密谷”其實就像是政府支援的區塊鏈經濟特區，可以為區塊鏈融資和發展提供友好的環境。除了瑞士，馬耳他也建立了“加密谷”，以便於推動區塊鏈產業的發展。亞洲不少國家最近也想建立各自的“加密谷”，其中包括韓國菲律賓和泰國。

目前， 韓國濟州島、釜山、京畿道、大邱等地，已經成為“加密谷”的熱門物件，特別是濟州島，呼聲極大。 濟州島本身就是特別行政道，有權實施中央政府之外的法律和政策，同時也是韓國最大的科技集團所在地。如NXC，這家價值120億美元的博彩巨頭，最近以1.5億美元的價格收購了加密貨幣交易所Korbit。目前也有不少區塊鏈企業已經開始祕密佈局濟州島。

無論韓國最終將“加密谷”建立在釜山，還是濟州島，此舉都是巨大利好，向韓國民眾打了一針強心劑。同時對全球區塊鏈的發展起到了極好的示範作用，以致被視為未來數字貨幣市場牛熊轉機事件。

總結來看，由於投資習慣和現實困境，韓國民眾熱衷炒幣；由於政治特點和輿論呼聲，韓國政府被倒逼監管，行業領先於政策。龐大的投資群體和創新的監管政策，將不斷擴大韓國區塊鏈市場的包容性，吸納更多海內外區塊鏈專案進駐。韓國，只會更熱！