上市首日大跌22.33%，華興資本能否撐起世界級投行野心？
文丨陳之琰
編輯丨洪鵠
9月27日，在以發行價31.8港元平開之後，華興資本股價快速跳水。截至港股收盤，報24.7港元，跌幅為22.33%。
“企業價值取決於基本面，短期股價我不太關注，也希望大家對我們有信心。”華興資本上市後，創始人包凡首次迴應股價。
在港交所敲鑼上市後不久，包凡和華興資本聯合創始人兼醫療行業團隊主管謝屹璟、新經濟基金管理合夥人杜永波、聯席首席財務官姜山出現在媒體面前，進行了約一小時的面對面溝通。就華興資本上市決策、未來財富管理和國際化佈局、新經濟領域計劃等方面，回答了記者的提問，要點如下：
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本質上，華興資本想做的是新經濟優質資產和資金之間的高效匹配。
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上市後業務增長點為投資銀行、資產管理和財富管理三項，計劃通過十年做到三足鼎立。
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華興資本內部共有15個新經濟行業團隊，能驅動未來長遠發展的遠不止網際網路。
以下為媒體交流會問答精選，由36氪整理——
融資上市皆以機會驅動
Q：開盤後，股價出現了下跌，你認為資本市場對華興資本是否有所低估？
A：一個企業的投資價值取決於基本面，我們對未來業績的增長還是很有信心。所以短期的股價波動，我們不會太在意關注，也希望大家對我們有信心。
Q：華興資本此時決定上市的最主要原因是什麼？決策時間有多長？
A：我們歷史上的融資都是機會驅動，A輪融資是為了在香港設機構、拿牌，B輪融資是為了在內地設機構、拿牌。決定上市時，我們是看到了現在這個時代資產管理和財富管理的機會。IPO其實就是一個融資，從而更好地區把握這些機會。從啟動上市到完成一共經歷了整整六個月，應該說很快。
Q：上市後，財富管理會是華興資本未來發展很重要的一塊。這方面的計劃是怎樣的？有沒有時間表？
A：我們在做新經濟領域做了十幾年，坦率地說，我們見證了大量的財富在創造，比如今年一批公司上市誕生了一批新貴。這一批新貴是非常特殊的人群：年紀輕、受過高等教育、懂技術、與普通高淨值人群的風險嗜好不同、對新經濟投資天然感興趣，想投入到新經濟的生態系統。
華興資本從財富管理的角度去佈局這些人有我們的優勢：第一，我們知道他們在哪裡，通過投行服務、資產管理服務，都建立起了合作的關係和信任；第二，我們手裡的確有他們想要投資的資產標的，不論是我們自己基金投資的，還是專案服務的。第三，華興的品牌在新經濟領域有天然的認知。今天，我（包凡）的微信被刷爆了，各種祝賀。感動的同時，也的確感受到，新經濟的圈子裡大家還是很關注我們的，這也給到了我們信心。
至於時間表，可能，明年吧。大家能看到我們在財富管理方面走出來。
Q：財富管理上，華菁證券會是一個主要的抓手嗎？
A：華興資本的本質還是想做一個平臺，一邊是各種各樣優質的新經濟資產，一邊是各種各樣的資金，可以是機構的錢，也可以是高淨值的錢。我們希望在資金和資產裡做匹配。這種匹配方式可以是直接匹配，比如投行，直接投資我們的客戶。也有可能是散戶的錢給到機構，再由機構給到我們的基金，再通過基金投資新經濟。還有一種方式，比如高淨值客人把資金給到我們財富管理業務，之後我們再去投資，又是一種匹配方式。
我們一直在做這個平臺，投行是底座，是基礎建設。沒有投行就無法獲取流量，無法提供流動性。所以投行、資產管理和財富管理都是這個平臺不可或缺的一部分。今天我們在做的事和當初成立時並沒有差別。在這個藍圖裡，華菁證券是很重要的一部分，國內很多的業務需要依託華菁證券。
Q：未來，投資銀行、資產管理和財富管理三塊業務比重將會如何？
A：投行肯定是我們的底座，資產管理現在已經做到一定規模，未來要繼續發揚光大。財富管理要形成盈利需要一段時間。看十年的話，三個業務未來會三足鼎立。
Q：華興資本上市後有一塊重要發展的方向是國際化，要成為世界級的華人金融機構。那麼，未來的競爭對手也會更強，如何與它們競爭？
A：國際化不是全球化。我們最想做的事情是幫助中國的投資人和中國資本，能夠去尋找全世界新經濟的優質投資機會。從這個角度來說，現在做的人也不多，為什麼我們就沒有理由來幹這個事兒呢？
從國內的競爭者來看，和我們也不一樣。華興資本在這一行幹了十幾年，積累了那麼久，不是一朝一夕可以獲取的。我們特有的漏斗模式是從很早就開始挖掘新經濟企業，並一路陪伴成長。國內券商是到了上市才介入到企業中，早期投資的FA則無法陪伴企業到資本市場。能用600個人做新經濟，只有華興。
“新經濟推手”談新經濟
Q：華興資本被稱為“新經濟金融第一股”，你們對“新經濟”的定義是什麼？
A：本質角度來說，我們對新經濟的理解是——對模擬世界數字化的過程。也就是把以前很多的模擬訊號變成數字訊號。
就像零售領域，原來開一個店，多少人來多少人走很難統計，而電商將這些完全數字化了。甚至醫療領域也是，基因相關的很多創業本質就是把原本人體模擬訊號的東西，破解變成數字化，只是還沒有完全破解完。
這個趨勢我們在很多行業都看到了。物理的世界有多少還處在模擬訊號狀態的，未來都有數字化的可能。
Q：華興資本也做直投。在選擇新經濟公司時，華興資本的標準是什麼？
A：做任何專案的判斷都不容易，因為它們彼此都長得不一樣，最主要的標準有四個：第一，企業所在的是巨大的市場，有巨大的市場才有偉大的企業；第二，因為市場變化得很快，我們希望到“時間的朋友”，也就是在業務模式競爭中，優勢隨著時間推移可以持續的企業；第三，我們希望投到具體行業的前兩名，因為在新經濟行業，市場最終的格局呈現馬太效應，終究是贏家通吃；第四，我們希望投最優秀的團隊。
Q：有哪些新經濟領域的風口是華興資本看好的？
A：新經濟行業變化比較快，我們希望追逐的是長期的風口，而不是轉瞬即逝的小風口。近期早期投資，在人工智慧、大資料、線上教育、智慧製造上都有一些小的熱點。總體上講，我們還是比較看好人工智慧和大資料、和物聯網結合。從原先的PC網際網路，到移動網際網路，下一個可能會進入萬物皆互聯、萬物皆智慧的時代。此外，醫療健康、生命科技也是未來很大的產業。我們有四五十人的團隊在做這一塊。
Q：隨著今年一批新經濟公司上市，未來新經濟領域優質標的會否使華興資本的長遠發展受限？
A：大家可能對我們還是不太理解。華興資本不是隻做網際網路。網際網路只是一個團隊，我們有十五個團隊，其他的還有物流、半導體、硬體、醫療健康等等。所以今天華興覆蓋的版圖遠遠不只是網際網路，只是我們是依靠網際網路起家而已。那看未來的機會，我們的發展也不限於網際網路。我們所說的“新經濟”遠遠比網際網路要廣得多，是對整個物理世界的數字化改造。
Q：招股書中有提到，未來的競爭優勢之一是資料洞察能力，其具體含義是什麼？
A：本質我們想做新經濟優質資產和資金之間的高效匹配。要完成這種匹配，關鍵就在於資產的獲取能力和資產定價能力。獲取資產依賴我們線上和線下的渠道，定價能力則與資料密切相關。我們成立以來，是新經濟領域最大的金融機構，一方面交易量最大，另一方面交易的資料也是最完整，對於定價有自己的一套模型。