啟明創投的2018：聚焦醫療健康 發力IT技術與網際網路消費
2018年被很多創投機構稱為“歷史上最難的一年”，不少機構在這場所謂的資本寒冬中面臨著募資和退出的雙重難題，但也不乏有人逆勢而上交出了一張漂亮的成績單。成立於2006年的啟明創投就是其中一員。
在2018年大規模出現募資難的情況下，啟明創投在上半年就完成了3只新基金總計13.9億美元的募資，其中包括總額達9.35億美元的啟明美元六期基金、總額達21億元的啟明人民幣五期基金，以及總額達1.2億美元的美國醫療健康專項基金。截至目前，啟明創投旗下共管理7只美元基金、5只人民幣基金，管理資產超過40億美元。
啟明創投提供的資料顯示，在過去十二年，啟明創投總計投資企業近310家，包括近30家“獨角獸”和“超級獨角獸”公司；上市38家企業（含新三板掛牌），通過併購退出的企業數十家，投資的企業在2018年共融資約55億美元。根據《每日經濟新聞》記者的不完全統計，2018年，啟明創投共有6個投資專案在納斯達克、紐交所、港交所等上市。
看好AI和健康醫療板塊
縱觀啟明創投在2018年的投資版圖，有一些路徑還是相當明顯的。例如，在其“傳統強項”醫療健康上，啟明創投在2018年投資了超過30個專案，勢頭仍然相當迅猛。而在IT技術-企業服務這個賽道上，啟明也出手了6次，足見對於這一領域的關注。
根據資料提供商IT桔子的統計，2018年，啟明創投投資數量靠前的行業有醫療健康、企業服務、金融和電子商務。通過醫療健康領域的投資案例可以看出，啟明創投在自己擅長的領域還是非常“強勢”的，往往都是領投，其中11個當輪的融資額過億元。
此外，企業服務在2018年是很多機構關注的重點，啟明創投也不例外，可以看出明顯的發力痕跡。在剛剛過去的2018年11月，啟明創投領投了人力資源SaaS公司喔趣的B1輪融資，本輪融資金額為1.6億元，創下勞動力管理市場上B輪融資額最高紀錄。
具體到投資金額上，最多的則是汽車交通，啟明創投投資的企業總計獲得融資超過40億元人民幣。在這其中，2018年3月和10月，啟明創投先後參與了新能源運營服務平臺“地上鐵”的A輪和B輪融資，單這兩輪融資的總額就達到6億元人民幣；另外，其還在去年9月參與了汽車養護服務品牌途虎養車的新一輪融資，本輪融資的總金額達到4.5億美元；此外，在Pre-A輪領投後，其繼續參投第四級別無人駕駛企業文遠知行的A輪融資。
而在電子商務、文化娛樂和金融領域，啟明創投也涉足得較多，分別投出了6個、5個和5個專案。
值得一提的是，2018年1月，啟明創投再次參與了手機遊戲直播網站觸手TV的D+輪融資。在此之前，啟明分別於2013年8月、2016年12月參與了該公司的B輪和D輪融資，連續投資一定程度上反映了對公司前景的看好。另外，去年3月，啟明領投了連咖啡1.58億元的B輪融資，在新消費領域再下一子。
在賽道的選擇上，啟明創投創始主管合夥人鄺子平曾在2018年底公開表示，巨集觀環境在未來一段時間可能面臨挑戰，但對於VC投資而言，看的還是比較微觀的企業。“對於科技領域，資本可能會聚集到寡頭企業上，未來"獨角獸"產生的機率還是很高。就賽道而言，看好AI和健康醫療板塊。我們認為，健康醫療板塊跟巨集觀經濟關聯度不高，這是消費升級的必然趨勢。”
更關注成長期公司
IT桔子的統計資料顯示，2018年，啟明創投的投資階段相對比較平衡，B輪及其後的成長期及成熟期專案佔到啟明投資的一半以上，B輪以前的早期投資則佔比在50%以內。
具體來看，其天使輪投資3例、Pre-A輪投資5例、A輪投資14例、A+輪投資2例，即整個早期投資共有24例。另外，Pre-B輪投資1例、B輪投資13例、B+輪3例、C輪9例、D輪2例、D+輪和E輪各1例，共30例，略多於早期投資的數量。
成立至今，啟明創投專注於投資網際網路消費、醫療健康、資訊科技以及清潔環保技術等行業早期和成長期的優秀企業。
早期的公開資料也顯示，在投資階段上，啟明創投以A輪及之前的早期專案投資為主，其中A輪可以佔到專案總量的50%以上，其他輪次也有零星參與。總體而言，2018年啟明創投的風格不變，以A輪為主。
公開資料還顯示，與啟明創投合投最多的是IDG資本、達到19次，堪稱“最佳搭檔”；其次是SIG海納亞洲，為11次；此外，君聯資本、騰訊投資、真格基金都分別為10次。
6家被投公司IPO
說到啟明創投2018年的投資回報，小米是一個不可迴避的話題。
去年7月，雷軍在公開信中表示有以500萬美元早期投資小米的VC，收益已經翻了866倍。彼時，公開信中並未明確提到這家VC具體是誰，但央視的採訪確認了這家機構為啟明創投，一下子將在這項投資中相當低調的啟明創投推到了聚光燈下。據《每日經濟新聞》記者瞭解，啟明創投是小米上市前最早期參投的VC機構之一，參與了該公司A、B、C輪的融資，8年的堅持也使其成為後者上市最大的獲益者之一。
事實上，2018年算得上啟明創投的豐收年，其共有6個專案在不同市場IPO。除了小米，1月26日，啟明創投投資企業、專注於開發腫瘤免疫調節制劑的ARMO BioSciences在納斯達克掛牌上市；3月，視訊彈幕網站嗶哩嗶哩正式登陸納斯達克，2014年啟明創投參與了其逾2000萬美元的B輪融資；9月，美團點評在港交所主機板掛牌上市，成為繼小米之後港股第二隻以“同股不同權”架構上市的公司，啟明創投於2010年7月首次投資了大眾點評、總投資近2100萬美元，成為其C輪投資人；就在美團點評登陸港交所一個禮拜後，啟明創投投資企業觸寶正式在紐交所掛牌上市；此外，12月6日，新消費與技術結合的時尚科技第一股蘑菇街在紐交所掛牌上市。
在這其中，啟明創投2010年就領投了觸寶的A輪，並在接下來8年時間裡相繼跟進其B、C、D輪融資。在觸寶上市前，啟明創投持股比例達到18.2%，為第一大股東。