曾經的特斯拉完全是全球電動汽車的引領者、風向標，代表著這一領域的發展趨勢。無論是高端的Model S、Model X，還是面向更廣泛消費群體的Model 3等，都證明著特斯拉在研發層面的成功。而遍布美國、中國等地的超級充電樁等，也讓特斯拉領先於其他電動汽車企業，讓大眾看到電動汽車真正落地的可能。

特斯拉最輝煌的時刻，是市值超越了通用等有著百年歷史的傳統汽車巨無霸企業。之所以在特斯拉電動汽車銷量較低的情況下發生這樣的事，在於投資者對特斯拉的未來十分看好。

 再加上特斯拉創始人馬斯克獨具的魅力和在多個領域上的成功，讓投資者願意追隨他。為了特斯拉，馬斯克將自己的大量財富綁在了這輛“戰車”上，可謂“一榮俱榮、一損俱損”。而這樣的魄力，也是投資者相信特斯拉不會倒閉的原因之一。
 

可惜的是，現在的特斯拉處境真的非常艱難。在特斯拉去年財報即將公布之際，彭博給特斯拉做了一份全方位的關鍵數據報告。彭博認為，認為特斯拉的現金流已經連續5個季度為負，而每分鐘又在燒6500美元，馬斯克帶領的特斯拉正處在“史詩般”的崩潰邊緣。此外，對沖基金Vilas Capital Management的CEO約翰·湯普森此前表示，如果馬斯克沒有“魔法般的手段”融到新錢，特斯拉可能在6個月左右的時間破產。

事實上，特斯拉融資的方式和規模讓人嘆為觀止。2004年，特斯拉在A輪融資中籌得了750萬美元，馬斯克個人投資了630 萬美元，並擔任特斯拉董事會的董事長。2008年經濟危機爆發，馬斯克在聖誕節前夕敲定了一份4000萬美元的債務協議，當時離特斯拉破產只剩下幾個小時。

而自從2010年6月通過首次公開招股融資2.25億美元後，特斯拉利用發行股票和可轉換債券、融資租賃、垃圾債券等方法進行融資。此外，2010年美國能源部向特斯拉發放了4.65億美元的貸款，且特斯拉在2013年提前全額償還這筆貸款。
 

在種種策略之下，特斯拉似乎是一直不缺錢花。但從去年至今，特斯拉遭遇了諸多危機。原因有很多，比如Model 3的產能嚴重不足、質量問題、在自動駕駛領域上的激進等。具體來看，特斯拉依靠債券融資投入生產線建設和Model 3生產，但Model 3又遭遇產能瓶頸，特斯拉遲遲看不到回本、形成營收的希望。

此外，就在今年3月30日特斯拉宣布在全球範圍內召回ModelS，以解決動力轉向問題。特斯拉表示，2016年4月之前生產的123000輛Model S車輛受到影響。特斯拉一共就賣了20多萬輛Model S，但一下子召回一半，讓人不由得對其產品質量產生懷疑。

 最終，一切都反應在了資本市場上。今年3月27日，信用評級公司穆迪將特斯拉股票的信用評級從B2垃圾級進一步下調至B3，而且不排除繼續降低評級的可能。同時，將特斯拉發行的債券從B3下調至更低的Caa1。一時之間，特斯拉陷入四面楚歌的境地。

 誠然，截至去年年底，特斯拉手頭還持有現金34億美元。但要註意的是，特斯拉的未償還債務高達94億美元！在資金、產能、質量、技術等多方面都出現問題的特斯拉，真的是在滑向破產邊緣了！（科技新發現 康斯坦丁/文）
 

為什麽特斯拉會一步步滑向破產的邊緣？