今晚周歡受TB財經、token book和星鑑網的邀請在群裡進行了主題為《區塊鏈下一波的牛市機會》的分享。

雖然周歡本人不是特別在意牛熊的交替，也經常跟圈子裡的朋友說要珍惜熊市的機會抓緊時間多做事情。但是人終究是情緒的、利益的，很多人嘴上說著穿越牛熊、無問西東，身體卻在這漫漫熊市人困馬乏，賺了錢的索性出去旅遊度假，沒賺錢的每天都焦慮著四處尋找牛市在哪裡。

整個圈子都瀰漫著一股不安和焦慮，這種狀態對區塊鏈行業目前的發展並不是一件好事，這種狀態正在不斷的消耗著大家初建不久的對區塊鏈未來的脆弱共識。

所以今天他跟大家分享一下他對牛熊市的看法以及下一波牛市的機會，希望能給大家打打氣、找回點信心。

牛市、熊市是資本市場的常見術語，是資本市場的兩個特殊表現。大家知道，市場是有周期的，無論是實體經濟還是資本市場，關於市場週期的理論和研究也早已汗牛充棟。如今區塊鏈由於其內在的資本屬性，它的週期性波動也遵循市場週期的規律，並且表現出更接近證券市場的特徵。

今天的分享他拋開復雜晦澀的各種理論、模型、方法和工具，用相對本質的、通俗的方式來談區塊鏈牛熊的內在機理和趨勢，並分享一些他對未來的粗淺看法。

首先我們來看第一個概念：市場。

市場是由各種交易方構成，基本可分為兩類：供給方和需求方。供需關係是影響市場週期的主要因素之一。對供需關係的預期決定了人們對市場的心理預期和實際的市場行為。看漲還是看跌，買入或者賣出，市場預期和市場行為的本質，本質上就是如此簡單。

資本市場是一個特殊的市場，所交易的不是普通的商品，而是金融產品。無論是普通商品還是金融商品，都是有價格和價值的。手機、電腦有使用價值，股票、古董有投資價值，房子既有使用價值也有投資價值。投資價值的本質是看好金融商品的未來使用價值。就像我們看好併購買基因公司、人工智慧公司的股票，是因為我們相信未來基因工程或者人工智慧將在我們的生活中無處不在。如果沒有未來價值作為基礎，而只有價格預期的金融產品，往往會落入龐氏的窠臼。

所以我們剔選出幾個關鍵的概念：供需、預期、價值、價格。

技術創新和發展給整個社會帶來的影響，也讓新技術、新商業成為資本市場最為關注的標的。

上個世紀末期的時候，網際網路的概念熱火朝天，網際網路公司成為當時廣受熱捧的投資品。加上早期網際網路專案、人才、技術稀缺，資本市場對網際網路公司的未來價值預期普遍高漲，從而釀成了世紀交替之際的一場網際網路泡沫，隨後是泡沫破滅的慢慢熊市。這樣的故事不斷髮生在網際網路、移動網際網路、人工智慧、基因測序、VR、區塊鏈等新技術新商業之中。在此過程中，新技術新商業層出不窮、日新月異，資本市場的牛熊交替的歷史，堪稱一場技術演進史。歷史是螺旋演進的。

回顧歷史，我們看看牛熊交替的內在演化：

1、出現一種新的技術，能夠解決現有的某類需求;

2、新技術供給稀缺，資本市場對新技術產生預期，早期資金流入;

3、社會和公眾對新技術的預期一路高漲，大量資金湧入，大量專案湧現;

4、大量專案無法兌現價值預期，泡沫破滅或擠壓，大量資金撤出，尋找新的機會。

隨著資金的湧入，新技術的發展和落地得到快速的突破，然而技術的發展並不以個人的意志而轉移，技術的發展是整個人類技術的整體演進，當單一技術的突破超越了整體技術發展的程序，技術只能被動等待、擱置，狂熱的預期落空，熊市來臨。偉大的技術醞釀偉大的泡沫、時代的發展造就泡沫的時代。希望越大、失望越深，但技術從未停止發展，它只是在等待。
　　

從網際網路誕生至今，web1.0、web2.0這些劃時代的技術演進，都無一例外的帶來了瘋狂的牛市和漫長的熊市，如今以區塊鏈、人工智慧、物聯網為代表的web3.0的呼聲如火如荼，正是一頭咆哮而來的巨牛。

那麼，機會在哪裡?

機會在下一個亟需突破的技術上!

下一個亟需突破的技術是什麼?

我們需要整體的來看web3.0的各項技術，人工智慧、物聯網也好，區塊鏈罷，我們不能孤立的去看待這些新技術，我們要從整個技術演進的橫切面去思考。

20世紀末網際網路浪潮， web1.0只能為我們提供資訊的單向傳遞，入口網站、部落格等。隨著web2.0時代的來臨，我們能在網際網路上做的事情越來越多，微博微信抖音天貓滴滴攜程……，我們享受著技術發展帶來的前所未有的繁榮。然後是人工智慧、物聯網、區塊鏈所帶來的關於web3.0時代的美好預期，卻一次又一次在泡沫之後一地雞毛。近幾年人工智慧、物聯網都各自經歷了自己短暫的輝煌和落寞，區塊鏈也在去年下半年迎來了自己前所未有的繁榮和泡沫，我們依然無緣得見web3.0時代的曙光。

大多數都會對自己看得見的未來進行預期、追逐上層應用的繁榮，卻往往忽略底層基礎設施對整個網際網路發展的影響。

脫離了物質基礎的樂觀預期，都是虛無的。

網際網路的基礎是什麼?

儲存、計算和通訊
　　

2001年網際網路泡沫的破滅，其中一個主要原因就是頻寬的普及面狹窄、網路傳輸速度低，像一條細小的河流，無法承受社會公眾對網際網路時代的滔天嚮往。隨著家庭寬頻、3G、4G的普及，網際網路能夠承載的內容和服務就像溪流匯入江河，層出不窮，開啟了web2.0的新時代。然而如今的網際網路基礎設施，已經無法滿足web3.0的需求了。

2G時代我們看NBA只能是圖文直播;

4G時代我們看NBA可以是視訊直播+圖文互動;

如果要用VR看高清的NBA球賽呢?

無論是人工智慧、VR、物聯網還是區塊鏈，對網際網路基礎設施的需求都在呈指數級爆發增長。網際網路底層基礎設施如果得不到改善，web3.0也不過是一場虛無。
　　

單以區塊鏈來論，比特幣和以太坊的效能瓶頸以飽受詬病，POW所帶來的擁堵問題懸而未決，區塊鏈遊戲、區塊鏈社交、區塊鏈電商等等去年紅極一時的各種願景和專案，都面臨著落地難、體驗差、空氣幣的尷尬處境。區塊鏈應用的資料儲存、計算、傳輸這三個基礎問題都亟需突破和改善。

沒有3G和4G，就沒有移動網際網路;沒有移動支付，就沒有O2O;沒有區塊鏈儲存，就沒有區塊鏈和web3.0。

以IPFS和Filecoin為代表的分散式儲存底層專案，是區塊鏈能否從概念走向落地、從理想成為現實的關鍵點。

區塊鏈下一波牛市的機會，就在IPFS這一類的分散式儲存領域。
　　

現有的網際網路，是建立以http為核心的C/S以及B/S架構之上的。在這種架構中，絕大部分的網際網路資訊是由少量的伺服器來進行儲存、計算和分發的。這種架構讓現有的網際網路不堪重負。持續攀升的伺服器和頻寬成本、高併發帶來的網路擁堵、DDOS攻擊、高昂的容災成本、嚴峻的資料安全和隱私安全問題……

IPFS通過構建一個分散式儲存和通訊網路，可以從根本上改善整個網際網路的效能，突破瓶頸、解決問題。IPFS以其分散式的特性，作為以去中心化為理念的區塊鏈底層基礎設施，將成為區塊鏈發展的重大拐點。
　　

由此，我們可以將牛熊交替的演進在區塊鏈領域中繼續進行：

區塊鏈1.0——可程式設計貨幣：

1、比特幣出現，解決主權貨幣超發等信用問題;

2、資本對比特幣抱有預期，初期資金湧入;

3、社會和公眾對比特幣抱有較高預期，更多社會資金湧入，萊特幣、零幣等數字貨幣數量激增;

4、由於政策、適用門檻、使用體驗等限制因素，數字貨幣落地進展不足以支撐市場預期，進入熊市;

區塊鏈2.0——可程式設計金融

5、以太坊出現，解決金融成本和融資難的問題;

6、資本預期，資金湧入，價格上漲;

7、社會資金、專案方大量湧入，形成泡沫;

8 由於底層基礎設施的缺乏，大量區塊鏈專案無法落地淪為空氣，預期看空，進入熊市;

區塊鏈3.0——可程式設計社會

9、IPFS和Filecoin逐步落地，為區塊鏈專案提供更好的底層設施;

10、區塊鏈專案得以落地，區塊鏈開始產生實際的使用價值，各類區塊鏈專案次第發展和繁榮，牛市開啟;

11、IPFS+區塊鏈，IPFS+物聯網，IPFS+人工智慧等等推動web3.0時代的來臨;
　　

IPFS和Filecoin，是從網際網路底層基礎設施的層面上進行革新和升級，將對區塊鏈等新技術領域產生極大的推動作用，釋放巨大的市場價值和社會價值。IPFS是區塊鏈從空氣到土壤的轉折點和催化劑，圍繞IPFS+的優秀的區塊鏈專案和應用，將成為下一波牛市的最佳機會。

所以，今年的區塊鏈熊市並不是對區塊鏈前景的否定，而是一次正常的市場週期的調整。IPFS上線3年多來，在全球各地的開發者的努力和付出下，已經越來越穩定。Filecoin也將與今年年底之前將所有程式碼庫開放，並預計於明年正式上線。基於IPFS的其他激勵層和平臺層也慢慢浮出水面，區塊鏈下一波的牛市，極有可能就在眼前。

作者簡介

周歡

IPFS.FUND的創始人，IPFS生態第一人，IPFS生態著名天使投資人，網際網路通訊專家。