緊接著上回未講完的繼續。

眾所周知，在Maker體系中存在兩種主要的貨幣，一個是我們熟知的DAI——穩定貨幣。它本身作為擁有資產背書的硬通貨，產生於無需准許的信貸系統中。

也就是說，隨意一個使用者都可以鎖定他們的數字資產，然後生成DAI。DAI的價格受系統控制，系統通過動態的目標利率去自動調節。

今天來講述下第二種代幣——MKR，也就是Maker。MKR是一種管理型的代幣。

擁有MKR的使用者可以組成一個去中心化的社群，由他們投票決定選用哪種數字資產作為抵押資產，以及清算比例等其他權利。

其中MKR通證允許持有者投票以執行以下風險管理行動：

1、新增新的CDP型別：

2、修改現有CDP型別：改變已經新增的一個或多個現有CDP型別的風險引數。

3、修改靈敏度引數：改變目標速率反饋機制的靈敏度。

4、修改目標利率：治理可以改變目標利率。在實踐中，修改目標利率只會在一個特定的情況下進行：當MKR投票者希望將DAI的價格釘在其當前目標價格上。它總是結合修改靈敏度引數來完成的。通過將靈敏度引數和目標速率設定為0%，TRFM變得失效，DAI的目標價格與當前值掛鉤。

5、選擇一組可信的預言機： Maker平臺從一個去中心化的預言機基礎設施中衍生出抵押品的內部價格和DAI的市場價格，由一組廣泛的個人預言機節點組成。MKR投票者控制可信節點的集合中有多少個節點，以及那些節點是誰。多達一半的預言機會被破壞或失靈，而不會對系統的持續安全操作造成破壞。

6、修改價格反饋敏感度：改變規則，該規則能確定價格變動對系統內部價格價值的影響最大。

7、選擇一組全域性委託人：全域性結算是一種重要的機制，它允許Maker平臺在對抗預言機或治理過程中存活下來。 治理過程選擇一組全域性委託人，並確定需要多少委託人來啟用全域性結算。

當然，作為社群成員，不是無償的。當用戶贖回抵押物的時候，他們在返還DAI的基礎上，還要付一些額外的費用。

其中費用的一部分會用來回購MKR並銷燬，以關閉抵押債倉，也就是說MKR是信貸系統的燃料，有些類似EOS裡面的RAM（只是類似）。

在整個穩定幣的生態系統中，除了智慧合約基礎設施之外，Maker平臺還依賴於某些外部參與者來維護運營

1、保價者。保價者是一個獨立的（通常是自動的）角色，被利潤機會激勵以去中心化系統。在DAI穩定幣系統，當CDP清算時，保價者參與債務拍賣和抵押品拍賣。

保價者還圍繞目標價格交易DAI。當市場價格高於目標價格時，保價者賣出DAI，當市場價格低於目標價格時，買入DAI，從預期的長期趨同走向目標價格。

2、預言機。Maker平臺需要實時資訊的資產價格作為抵押品在CDPs，以知道何時觸發清算。Maker平臺還需要關於DAI的市場價格和偏離目標價格的資訊，以便在進行TRFM時調整目標率。MKR選民選擇一組可信的預言機來通過以太坊的交易向Maker平臺提供這些資訊。

為了保護系統免受攻擊者控制大多數預言機和其他形式串謀的攻擊，有一個全域性變數決定系統允許的價格反應的最大變化。這個變數稱為價格反應靈敏度引數。

作為價格反應靈敏度引數如何工作的一個例子，如果價格反應靈敏度引數被定義為“15分鐘內的5%”，則價格反應不能在一個15分鐘內改變超過5%，並且改變15%需要45分鐘。這種限制確保在攻擊者獲得對大多數預言機的控制的情況下，有足夠的時間觸發全域性結算。

3、全域性委託人。全域性委託人是類似於價格反應預言機的外部角色，是DAI系統在攻擊時的最後一道防線。由MKR選民選擇的全域性委託人有權引發全域性和解。除了這個許可權之外，該參與者在系統中沒有任何額外的許可權。

正如上一篇文章中所提到的，價格穩定的加密貨幣是大多數去中心化應用的基礎。對於DAI這種穩定貨幣來說，未來的應用市場包括但不僅限於以下方面：

1、預測市場和賭博應用：當做出不相關的預測時，顯然不想通過使用易失性密碼來放置賭注來增加風險。長期賭注變得尤其不可行，如果使用者還必須賭博的未來價格的波動性資產用於放置賭注。相反，像DAI這樣的價格穩定的密碼學將是預測市場和賭博使用者的自然選擇。

2、金融市場、對衝、衍生品、槓桿：CDPs將允許無槓桿交易。DAI也將是有用的穩定和可靠的抵押品在定製衍生智慧合約，如期權或CFD的。

3、商人收入、跨境交易和匯款：外匯波動減緩和中介機構的缺乏意味著利用DAI可以顯著降低國際貿易的交易成本。

4、透明的會計制度：慈善機構、非政府組織和政府都將通過利用DAI看到效率的提高和腐敗程度的降低。

寫在最後

至此，已經通過兩篇文章將穩定幣DAI進行了介紹。

對於DAI來說，未來可能在這幾點出現問題：

DAI的存在非常依賴ETH；Maker的管理者水平難以評估；資本使用效率低下，要求抵押品與穩定幣的比例大於1:1；設計非常複雜。

目前來看，相比於UUSD來說，DAI並不具有很大的優勢。

對於未來穩定幣的發展方向，不言而喻，應該是在“不可能三角”中找到一處穩定點，對於完美的解決方案，以目前的知識水平來看，還是有點難度的。

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