DMI指標又叫動向指標或趨向指標，其全稱叫“Directional Movement Index,簡稱DMI”，也是由美國技術分析大師威爾斯?威爾德（Wells Wilder）所創造的，是一種中長期股市技術分析方法。

第一節 DMI指標的原理和計算方法

一、 DMI指標的原理

DMI指標是通過分析股票價格在漲跌過程中買賣雙方力量均衡點的變化情況，即多空雙方的力量的變化受價格波動的影響而發生由均衡到失衡的迴圈過程，從而提供對趨勢判斷依據的一種技術指標。
DMI指標的基本原理是在於尋找股票價格漲跌過程中，股價藉以創新高價或新低價的功能，研判多空力量，進而尋求買賣雙方的均衡點及股價在雙方互動下波動的 迴圈過程。在大多數指標中，絕大部分都是以每一日的收盤價的走勢及漲跌幅的累計數來計算出不同的分析資料，其不足之處在於忽略了每一日的高低之間的波動幅 度。比如某個股票的兩日收盤價可能是一樣的，但其中一天上下波動的幅度不大，而另一天股價的震幅卻在10%以上，那麼這兩日的行情走勢的分析意義決然不 同，這點在其他大多數指標中很難表現出來。而DMI指標則是把每日的高低波動的幅度因素計算在內，從而更加準確的反應行情的走勢及更好的預測行情未來的發 展變化。

二、 DMI指標的計算方法

DMI指標的計算方法和過程比較複雜，它涉及到DM、TR、DX等幾個計算指標和+DI（即PDI，下同）、﹣DI（即MDI，下同）、ADX和ADXR等4個研判指標的運算。
1、計算的基本程式
以計算日DMI指標為例，其運算的基本程式主要為：
（1）按一定的規則比較每日股價波動產生的最高價、最低價和收盤價，計算出每日股價的波動的真實波幅TR、+DI、﹣DI，在運算基準日基礎上按一定的天數將其累加，以求n日的TR、+DM和DM值。
（2）將n內的上升動向值和下降動向值分別除以n日內的真實波幅值，從而求出n日內的上升指標+DI和下降指標﹣DI。
（3）通過n內的上升指標+DI和下降指標﹣DI之間的差和之比，計算出每日的動向值DX。
（4）按一定的天數將DX累加後平均，求得n日內的平均動向值ADX。
（5）再通過當日的ADX與前面某一日的ADX相比較，計算出ADX的評估數值ADXR。
2、計算的具體過程
（1）計算當日動向值
動向指數的當日動向值分為上升動向、下降動向和無動向等三種情況，每日的當日動向值只能是三種情況的一種。
A、上升動向（+DM）
+DM代表正趨向變動值即上升動向值，其數值等於當日的最高價減去前一日的最低價。上升動向值必須大於當日最低價減去前一日最低價的絕對值，否則+DM=0。
B、下降動向（﹣DM）
﹣DM代表負趨向變動值即下降動向值，其數值等於當日的最低價減去前一日的最低價。下降動向值必須大於當日的最高價減去前一日最低價的絕對值，否則﹣DM=0。
C、無動向
無動向代表當日動向值為“零”的情況，即當日的+DM和﹣DM同時等於零。有兩種股價波動情況下可能出現無動向。一是噹噹日的最高價低於前一日的最高價並且當日的最低價高於前一日的最低價，二是當上升動向值正好等於下降動向值。
（2）計算真實波幅（TR）
TR代表真實波幅，是當日價格較前一日價格的最大變動值。取以下三項差額的數值中的最大值（取絕對值）為當日的真實波幅：
A、當日的最高價減去當日的最低價的價差。
B、當日的最高價減去前一日的收盤價的價差。
C、當日的最低價減去前一日的收盤價的價差。
TR是A、B、C中的數值最大者
（3）計算方向線DI
方向線DI是衡量股價上漲或下跌的指標，分為“上升指標”和“下降指標”。在有的股市分析軟體上，+DI代表上升方向線，﹣DI代表下降方向線。其計算方法如下：
+DI=（DM÷TR）×100
﹣DI=（﹣DM÷TR）×100
要使方向線具有參考價值，則必須運用平滑移動平均的原理對其進行累積運算。以12日作為計算週期為例，先將12日內的+DM、﹣DM及TR平均化，所得數值分別為+DM12，﹣DM12和TR12，具體如下：
+DI（12）=（+DM12÷TR12）×100
﹣DI（12）=（﹣DM12÷TR12）×100
隨後計算第13天的+DI12、﹣DI12或TR12時，只要利用平滑移動平均公式運算即可。
例如：
當日的TR12=11/12÷前一日TR12＋當日TR
上升或下跌方向線的數值永遠介於0與100之間。
（4）計算動向平均數ADX
依據DI值可以計算出DX指標值。其計算方法是將+DI和—DI間的差的絕對值除以總和的百分比得到動向指數DX。由於DX的波動幅度比較大，一般以一定的週期的平滑計算，得到平均動向指標ADX。具體過程如下：
DX=(DI DIF÷DI SUM) ×100
其中，DI DIF為上升指標和下降指標的價差的絕對值
DI SUM為上升指標和下降指標的總和
ADX就是DX的一定週期n的移動平均值。
（5）計算評估數值ADXR
在DMI指標中還可以新增ADXR指標，以便更有利於行情的研判。
ADXR的計算公式為：
ADXR=（當日的ADX＋前一日的ADX）÷2
和其他指標的計算一樣，由於選用的計算週期的不同，DMI指標也包括日DMI指標、周DMI指標、月DMI指標年DMI指標以及分鐘DMI指標等各種類 型。經常被用於股市研判的是日DMI指標和周DMI指標。雖然它們的計算時的取值有所不同，但基本的計算方法一樣。另外，隨著股市軟體分析技術的發展，投 資者只需掌握DMI形成的基本原理和計算方法，無須去計算指標的數值，更為重要的是利用DMI指標去分析、研判股票行情。

第二節 DMI指標的一般研判標準

DMI指標是威爾德大師認為比較有成就和實用的一套技術分析工具。雖然其計算過程比較煩瑣，但技術分析軟體的運用可以使投資者省去複雜的計算過程，專心於掌握指標所揭示的真正含義、領悟其研判行情的獨到的功能。
和其他技術指標不同的是，DMI指標的研判動能主要是判別市場的趨勢。在應用時，DMI指標的研判主要是集中在兩個方面，一個方面是分析上升指標+DI、 下降指標﹣DI和平均動向指標ADX之間的關係，另一個方面是對行情的趨勢及轉勢特徵的判斷。其中，+DI和﹣DI兩條曲線的走勢關係是判斷能否買賣的信 號，ADX則是判斷未來行情發展趨勢的訊號。

一、上升指標+DI和下降指標﹣DI的研判功能

1、當股價走勢向上發展，而同時+DI從下方向上突破﹣DI時，表明市場上有新多買家進場，為買入訊號，如果ADX伴隨上升，則預示股價的漲勢可能更強勁。
2、當股價走勢向下發展時，而同時﹣DI從上向下突破+DI時，表明市場上做空力量在加強，為賣出訊號，如果ADX伴隨下降，則預示跌勢將加劇。
3、當股價維持某種上升或下降行情時，+DI和﹣DI的交叉突破訊號比較準確，但當股價維持盤整時，應將+DI和﹣DI交叉發出的買賣訊號視為無效。

二、平均動向指標ADX的研判功能

ADX為動向值DX的平均數，而DX是根據+DI和﹣DI兩數值的差和對比計算出來的百分比，因此，利用ADX指標將更有效地判斷市場行情的發展趨勢。
1、判斷行情趨勢
當行情走勢向上發展時，ADX值會不斷遞增。因此，當ADX值高於前一日時，可以判斷當前市場行情仍在維持原有的上升趨勢，即股價將繼續上漲，如果+DI和﹣DI同時增加，則表明當前上升趨勢將十分強勁。
當行情走勢向下發展時，ADX值會不斷遞減。因此，當ADX值低於前一日時，可以判斷當前市場行情仍維持原有的下降趨勢，即股價將繼續下跌，如果+DI和﹣DI同時減少，則表示當前的跌勢將延續。
2、判斷行情是否盤整
當市場行情在一定區域內小幅橫盤盤整時，ADX值會出現遞減情況。當ADX值降至20以下，且呈橫向窄幅移動時，可以判斷行情為牛皮盤整，上升或下跌趨勢不明朗，投資者應以觀望為主，不可依據+DI和﹣DI的交叉訊號來買賣股票。
3、判斷行情是否轉勢
當ADX值在高點由升轉跌時，預示行情即將反轉。在漲勢中的ADX在高點由升轉跌，預示漲勢即將告一段落；在跌勢中的ADX值從高位回落，預示跌勢可能停止。

第三節 DMI指標的特殊分析方法

DMI指標的一般分析方法主要是針對+DI、﹣DI、ADX等三值之間的關係展開的，而在大多數股市技術分析軟體上，DMI指標的特殊研判功能則主要是圍 繞+DI線（白色線）、﹣DI線（黃色線）、ADX線（紅色線）和ADXR線（綠色線）等四線之間的關係及DMI指標分析引數的修改和均線先行原則等這三 方面的內容而進行的。其中，+DI線在有的軟體上是用PDI線表示，意為上升方向線；﹣DI線是用MDI表示，意為下降方向線。

一、四線交叉原則

1、當+DI線同時在ADX線和ADXR線及﹣DI線以下（特別是在50線以下的位置時），說明市場處於弱市之中，股市向下執行的趨勢還沒有改變，股價可能還要下跌，投資者應持幣觀望或逢高賣出股票為主，不可輕易買入股票。這點是DMI指標研判的重點。
2、當+DI線和﹣DI線同處50以下時，如果+DI線快速向上突破﹣DI線，預示新的主力已進場，股價短期內將大漲。如果伴隨大的成交量放出，更能確認行情將向上，投資者應迅速短線買入股票。
3、當+DI線從上向下突破﹣DI線（即﹣DI線從下向上突破+DI線）時，此時不論+DI和﹣DI處在什麼位置都預示新的空頭進場，股價將下跌，投資者應短線賣出股票或以持幣觀望為主。
4、當+DI線、﹣DI線、ADX線和ADXR線等四線同時在50線以下絞合在一起窄幅橫向運動，說明市場處於波瀾不興，股價處於橫向整理之中，此時投資者應以持幣觀望為主。
5、當+DI線、ADX線和ADXR線等三線同時在50線以下的位置，而此時三條線都快速向上發散，說明市場人氣旺盛，股價處在上漲走勢之中，投資者可逢低買入或持股待漲。（這點中因為﹣DI線是下降方向線，其對上漲走勢反應不靈，故不予以考慮）。
6、對於牛股來說，ADX在50以上向下轉折，僅僅回落到40——60之間，隨即再度掉頭向上攀升，而且股價在此期間走出橫盤整理的態勢。隨著ADX再度 回升，股價向上再次大漲，這是股價拉昇時的徵兆。這種情況經常出現在一些大漲的牛股中，此時DMI指標只是提供一個向上大趨勢即將來臨的參考。在實際操作 中，則必須結合均線系統和均量線及其他指標一起研判。

第四節 DMI指標的實戰技巧

DMI指標的實戰技巧主要集中在DMI指標的PDI、MDI、ADX和ADXR這四條曲線的交叉情況以及PDI曲線所處的位置和執行方向等兩個方面（注： 分析家軟體上的PDI曲線和MDI曲線就是錢龍等軟體上的+DI曲線和﹣DI曲線）。下面以分析家軟體上的日引數為（42，72）的DMI指標為例，來揭 示DMI指標的買賣和觀望功能。（注：錢龍軟體42日指標引數與分析家軟體上這個引數相對應，其使用方法大體相同）。

一、買賣功能

1、當DMI指標中的PDI、MDI、ADX和ADXR這四條曲線在20附近一段狹小的區域內作窄幅盤整，如果PDI曲線先後向上突破MDI、ADX、 ADXR曲線，同時股價也帶量向上突破中長期均線時，則意味著市場上多頭主力比較強大，股價短期內將進入強勢拉昇階段，這是DMI指標發出的買入訊號。如 圖（8–1）所示。
2、當DMI指標中的PDI、MDI、ADX和ADXR這四條曲線在20──40這段區域內作寬幅整理，如果PDI曲線先後向下跌破ADX和ADXR曲線 時，投資者應密切注意行情會不會反轉向下，一旦PDI曲線又向下跌破MDI曲線，同時股價也向下突破中長期均線，則意味著市場上空頭主力比較強大，股價短 期內還將下跌，這是DMI指標發出的賣出訊號。如圖（8–2）所示。

二、持股持幣功能

1、當DMI指標中的PDI曲線分別向上突破MDI、ADX、ADXR後，一直在這三條曲線上執行，同時股價也依託中長期均線向上揚升，則意味著市場上多 頭力量依然佔據優勢，股價還將上漲，這是DMI指標比較明顯的持股訊號，只要PDI曲線沒有向下跌破這三條曲線中的任何一條，投資者就可以堅決持股待漲。 如圖（8–3）所示。
2、當DMI指標中的PDI曲線分別向上突破MDI、ADX、ADXR後，如果經過一段時間的高位盤整，PDI曲線向下跌破ADX曲線但在ADXR處獲得 支撐，並重新調頭上行，同時也在中期均線附近獲得支撐，則表明市場強勢依舊，股價還將上揚，這也是DMI指標的持股訊號，投資者還可短線持股待漲。如圖 （8–4）所示。
3、當DMI指標中的PDI曲線向下跌破MDI、ADX、ADXR後，如果PDI曲線一直執行在這三條線下方，並且在20以下區域作水平或向下運動，同時 股價也被中長期均線壓制下行時，則意味著市場上空頭力量佔絕對優勢，股價將繼續下跌，這是DMI指標比較明顯的持幣訊號，只要PDI曲線沒有向上突破這三 條曲線中的任何一條，投資者就應堅決持幣觀望。如圖（8–5）所示。
4、當DMI指標當DMI指標中的PDI曲線向下跌破MDI、ADX、ADXR後，如果PDI曲線一直執行在這三條線下方，同時股價還是被中長期均線壓制 時，則意味著市場上空頭力量依然強大，股價還將下跌，這是DMI指標的持幣訊號，只要DMI曲線沒有全部向上突破這三條曲線，投資者還應以持幣觀望為主。