1. 必修課程

• 股票基礎知識
• 策略實戰技巧
• 量化交易體系
• 量化交易工程實現
• 專業量化賽道的必修課

2. 學了就能贏嗎？

交易是一種博弈過程，結果充滿不確定性。目前來看，股票盈利的人大概只有10%，期貨和期權更少。

3. 量化交易的發展歷程

發展過程中的三個重要人物：發源於Jules Regnualt，奠基於Edward O.Thorp，發展與James Simons。縱觀（量化）交易，如何買入是關鍵，保證不死很重要。

3.1 量化投資在中國的發展

國內量化基金和股票佔比低於發達國家，正處於一個發展期。

3.2 金融工程模型分類

- 期貨、債券
關鍵詞：CTA、Mean Reversion、統計套利、事件驅動、日內波段
- 期權

關鍵詞：市場中性、I.V.strategy、3V matrix、gamma+theta
- 股票、ETF
關鍵詞：Alpha、股票對衝、期現套利

在上述三種類型的交易中，股票的週期長，典型的為2年，且A股市場散戶較多。期權市場大多為高水平的專業的交易機構。

4. 量化投資與主觀投資

4.1 你交易的是你的觀點

按照交易觀點的來源可以歸納為兩種，即

- 理論驅動
- 資料驅動

按照觀點的內容和特點可以分為五個流派

- 價值型
價格低於內在價值買入，高於價值賣出。
- 指數型
如買入MSCI指數。
- 成長型
內在價值的成長性。（成長型的公司不一定是小公司）
- 技術型

如量化投資。
- 組合型
考慮風險和收益，要求一組證券最小化風險、最大化收益。

4.2 EMH（有效市場假說）

- 弱式有效市場假說
認為在弱式有效的情況下，市場價格已經充分反映出所有歷史的證券價格資訊，包括股票的成交價、成交量，賣空金額、融資金額等。
推論一：如果弱式有效市場假說成立，則股票價格的技術分析數去作用，基本分析還可能幫助投資者獲得超額利潤。
- 半強式有效市場假說
認為價格已經充分反映出所有已公開的有關公司的運營前景資訊。這些資訊有成交價、成交量、盈利資料、盈利價值、公司管理狀況及其他公開披露的財務資訊。加入投資者能迅速獲得這些資訊，股價應迅速做出反應。
推論二：

如果半強式有效市場假說成立，市場利用基本面分析的失去作用，內幕訊息可能獲得超額利潤。
- 強式有效市場假說
認為價格已經充分反映了所有關於公司運營的資訊，這些資訊包括已經公開的和未公開的資訊。
推論三：如果強式有效市場假說成立，沒有任何方法能夠幫助投資者獲得超額利潤，有內幕訊息者也一樣。

4.3 理查德·塞勒（Richard Thaler）的理論

- 稟賦效應
人們在決策過程中對利和害的權衡是不一樣的，對“避害”的考慮遠大於對“趨利”的考慮。
- 跨期選擇
人類恰恰是不擅長做跨期決策的，大多數時候會做出短視衝動的選擇。
- 心裡賬戶和儲蓄理論
人在思考問題時，會在心裡構建分門別類的心裡賬戶，分別進行計算。

4.4 賺誰的錢？賺什麼錢？

• 市場在某一特定時間內的無效性，或者說是別人犯的錯誤（不正確的估值方式）
• 主動承擔風險，獲得風險溢價（保險公司）

4.5 主觀投資與量化投資的區別

區別只存在於策略如何被制定以及如何被執行。

• 一個典型的雙均線策略（量化）
  
  
  
  

5. 量化交易系統的基本架構

一個完整的交易系統必須包含以下方面：

• 市場——買賣什麼
• 邏輯——買賣邏輯
• 頭寸規模——買賣多少
• 入市——何時買進
• 止損——何時推出虧損的頭寸
• 離市——何時退出盈利的頭寸

6. 參考書與社群

參考書
- 《開啟量化投資的黑箱》Rishi K Narang，機械工業出版社，2016.05.01。
- 《主動投資組合管理：創造高收益並控制風險的量化投資方案》Richard C.Grinol，機械工業出版社，2014.09.01。
- 《威科夫操盤法》孟洪濤，山西人民出版社，2016.10.01。
- 《證券分析》Benjamin Graham，中國人民大學出版社，2013.04.01。

社群

• 聚寬 jionquan
• 米筐 RiceQuant
• 優礦 UQER
• 果仁 guorn
• 普量 Plout-Quants