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12月18日，劉強東釋出了一條訊息稱，“面對行業壟斷和‘二選一’等不正當競爭！我們在一起！”，並配了一張五人的合影。

（騰訊、京東、唯品會高管合影，從左至右依次為唯品會COO洪曉波、騰訊董事局主席馬化騰、京東董事局主席劉強東、唯品會CEO沈亞、騰訊總裁劉熾平）

隨後，騰訊、京東、唯品會三方共同宣佈達成戰略合作：騰訊和京東將在交易交割時以現金形式向唯品會投資總計8.63億美元，認購金額分別約為6.04億美元和2.59億美元。交易結束後，騰訊和京東在唯品會將分別持股7%和5.5%。

根據戰略合作協議，騰訊將在其微信錢包介面給予唯品會入口。京東也將會在其手機APP主介面和微信購物一級入口的主介面接入唯品會，幫助唯品會在京東渠道商達成一定的交易額目標。

此次合作將意味著三家公司將進行資源互換，形成了以京東為紐帶的戰略合作伙伴關係。

唯品會打的如意算盤

8月入秋，美股上市的唯品會發布Q2財報，從財報數字來看，其Q2淨營收增至175.2億元，漲幅達30.3%，並截止該季度已經連續保持了19個月的持續盈利。但實際上，從唯品會此時的淨利潤增長就已經開始下滑，同比之前的100%下降至25%。市值方面，2015年唯品會市值一度突破178億美元，此後，唯品會市值一度下滑近一半以上。

作為不多的幾家垂直電商，唯品會正面臨著大型綜合電商平臺的業務侵襲和客戶搶奪，原本依靠“由三四線攻一二線”搞特價的業務模式，似乎難以為繼。而此時，唯品會也開始了在物流以及金融業務上的嘗試，以提振股市信心。

從今年7月起，唯品會就開了和京東的“暗送秋波”模式，雙方聯合釋出“抵制不正當競爭行為”宣告，劍指阿里淘寶。對唯品會而言，搭上了京東騰訊的這艘大船，無疑是為自己博得了一個流量的入口。

而背後的嘗試就在於，當網際網路紅利結束、平臺型公司形成之時，線上流量已基本枯竭。使用者流量的爭奪早就已經結束了，接下來要的則是使用者時長。也就是說，目前一個使用者不會持續停留在某一個電商平臺上，而是被多家電商平臺嚴重碎片化了。目前，網際網路平臺公司對使用者數量的爭奪，早已悄然上升到對使用者的時間爭奪。

京東謀得又是什麼？

說起來，京東與阿里之間的糾葛已由來已久。多年以來，劉強東都著力將京東塑造成為阿里唯一的對手，從線上到線下，從電商到物流，從金融到雲端計算，京東總是在不斷挑戰阿里。

年初時爆發的菜鳥網路和順豐速運互懟事件，就讓佔了隊的劉強東順勢接入了順豐旗下的豐巢業務。

而在金融領域，年初京東簽署重組京東金融協議，出售京東金融68.6%的股份，將這項長期虧損的業務剝離，為京東帶來了大量現金流。但相比阿里剝離支付寶最終孵化出的螞蟻金服，隨著國內金融監管的逐漸收緊，京東金融都在很大程度上無法與後者相抗衡。

因此，京東也在不斷尋求合作，包括與百度、騰訊、頭條等入口合作，並同時尋求外延式併購。此次通過資本運作的方式，京東與唯品會牽手成功，並藉助騰訊的流量入口，無疑是向阿里發起新一輪的挑戰。

從某種程度來講，這不是京東唯一的選擇，但卻是個非常好的機會，唯品會曾多次轉型但並不算成功，只有“三四線”+“服飾”的核心業務仍維持一定地位。在媒體採訪中，唯品會方面就提到，“唯品會在閃購電商和服飾品類的優勢，可以加強京東服務女性消費者的能力，延展京東在服飾品類電商業務的廣度和深度；此外，唯品會80%以上為女性使用者，與京東男性為主的使用者結構形成互補。”

這樣的合作將無疑給了京東在服飾、美妝等品類佈局的時間差。

而從一方面，原先騰訊旗下的易迅、拍拍網沒做成，於2012年轉手賣給京東；然後京東又在2016年收購了1號店。對騰訊而言，與其自己費時費力做一個電商平臺，不如說給競爭對手培養一個對手。而京東也恰恰利用了這一點成功將騰訊引入。

唯品會+京東模式能否走得長遠？

在外界看來，唯品會此次與騰訊、京東的財務合作，將有可能“意味著沈亞失去控制權”的輿論論調一直不休。在接受媒體全天候科技的採訪時，唯品會方面給出了明確解釋：

“唯品會仍將繼續保持獨立運營，而唯品會董事長兼執行長沈亞仍位居第一大股東；按照唯品會的 AB 股規則，沈亞所持股票屬於 B 類普通股，其 1 股擁有 10 票的投票權，而除沈亞之外的其他股東所持股票屬於 A 類普通股，其 1 股只有 1 票的投票權。所以，這次交易後沈亞不僅仍是唯品會第一大股東，並且仍然持有近60% 的投票權，這也是為什麼說唯品會仍是一家沈亞可以完全掌控的公司。”

（圖片來源：雷帝觸網：唯品會2016年年報披露唯品會股權結構）

但根據雷帝觸網的分析來看，"唯品會遞交給SEC的2016年年報資料顯示，截至2017年3月31日，唯品會創始人、CEO沈亞持股為14.1%，唯品會聯合創始人、COO洪曉波持股為7.6%，分別為前兩大股東。而騰訊與京東早已達成深度合作，截止2017年3月31日，騰訊已是京東最大股東，持股達18.1%，京東集團CEO劉強東則持股為15.8%。 ”

這也就意味著隨著唯品會此次出讓10%的新股，沈亞和洪曉波將持股降低至12.81%和6.9%，騰訊、京東將成為第二、第四大股東。而事實上，騰訊京東早已是同一陣營，那麼一旦京東持股達到8%將毫無疑問取代沈亞成為唯品會最大股東。

從當前股權結構上來看，就算按照官方解釋，沈亞仍然保持一定的投票權，但並不意味著在財務方面的控制權。那麼，唯品會是否終會投入騰訊生態的懷抱呢？

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