經過前兩篇文章，我們把多因子選股策略三大步驟：因子的選取，檢驗，冗餘因子剔除等介紹了一遍，接下來這一篇將利用已經得到的結論，完成最後一步，策略的實現。

我們根據前兩篇文章的內容，我們選取以下因子來構建策略：TAGRT，ROEANNUAL，SHTLIABTOTLIABRT，PB

其因子的有效性圖如下，股票池為“IT指數”成分股。

策略構建：

基本思路：我們按照一定排列規則，將所有股票排序，並選取排名最前或最後的股票，買入，每月換倉一次。

排列規則：

由上面幾張圖可以看出，四種因子都具有正向性（因子值越大，股票收益越大），我們的想法是將這四種因子加和，值越大的，說明股票預期收益越高。當然，我們需要先將資料標準化

我們有兩種加和方案：

1、等權值加和，我們用K表示每個因子權值，V表示每個因子的值。

即：SCORE=KV1+KV2+…KVN

2、非等權加和，我們用K表示每個因子權值，V表示每個因子的值。

即：SCORE=K1V1+K2V2+…KNVN

我們根據每種因子的收益波動率（資料來源於《多因子選股之有效因子》），確定每種因子權值。

如下表：

回測引數宣告：

時間：2018-01-01至2018-08-01
調倉頻率：1月
基準指數：IT指數（SZSE.399239）
股票池：IT指數（SZSE.399239）成分股
滑點：0.0001
手續費：0.0001

以下是兩種方案的回測對比
第一種加和方案

第二種加和方案

總結：

我們基於17年的歷史資料，選出了四種因子來構建多因子策略，在排序規則中，我們分別討論了兩種方案，並分別測試。可以看出，每種方案都跑贏了基準，這說明我們的因子是有效的。方案二的收益率大於方案一的，說明加入波動率因素，會使股票的選取更加“準確”，更容易選出具有超額收益的股票，但這要犧牲一定的收益穩定性。

PS：領取多因子選股原始碼加微訊號：myquant2018（備註：策略）

來源：掘金量化      作者：經緯量化 宋瑞笛    轉載請註明出處！

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