2018年2月11日的凌晨3點，SEEU&QYGAME的CEO玉紅和一群不睡覺的圈內人深夜聊區塊鏈到起勁兒處，眾人一拍即合，建了一個名為“3點鐘無眠區塊鏈”的微信群。

Qtum量子鏈帥初、天使投資人李笑來、分散式資本沈波、真格基金徐小平、隆領投資蔡文勝、天使投資人薛蠻子、阿里巴巴曾鳴、了得資本易理華、節點資本杜均、百合網慕巖、區塊鏈投資人點付大頭、快的打車陳偉星、FBG周碩基等等國內區塊鏈行業的重量級人物相繼加入，幣圈大佬的半壁江山被“收入囊中”，另外還有汪峰、佟麗婭、胡海泉、高曉鬆等娛樂圈大咖群成員也快速升至上限500人。

3點鐘無眠區塊鏈躥紅，源於大年初二（2018年2月17日）Qtum量子鏈帥初擔任輪值群主，引燃了群裡大佬對區塊鏈的討論。隨後，熱度持續上升，時至今日，“

3點鐘無眠區塊鏈社群裡大佬們激辯區塊鏈的聊天記錄已經流傳出不少版本了，經過梳理，乾貨主要有以下7點：

一、區塊鏈是多維的價值傳遞鏈條

隆領投資蔡文勝：網際網路底層技術是0101數字結合組成，區塊鏈是一塊一塊計算區塊搭建起來。網際網路是平面的，區塊鏈是多維的，網際網路疏鬆的，區塊鏈更堅固。網際網路傳遞資訊，區塊鏈傳遞價值。

網際網路改變資訊傳遞和知識獲取，區塊鏈改變價值傳遞和定價規則。區塊鏈不單是技術的創新，更是商業邏輯的改革。區塊鏈不是網際網路的升級版本，而是全新的一個鏈條，連結一切有價值的事物。

清華大學教授、中國證監會原副主席高西慶：區塊鏈的出現，相當程度上解決了信任問題，將徹底地改變金融系統的遊戲規則。區塊鏈把金融系統的壟斷在相當程度上消弱了。

二、去中心化與系統效率不可協調

量子鏈創始人帥初：去中心化程度和TPS（系統吞吐量）是不可調和的矛盾，很多TPS以犧牲網路去中心化的程度獲得。單純追求高TPS沒有意義。TPS對具體的事物有意義，但和加密貨幣背後的理念需要一個折中和平衡。所有基於PBFT和各種變種的演算法，都可以獲得很高的TPS，但是其中心化程度都比較高。

Arcblock創始人冒志鴻：有一個著名的CAP定理—— Consistency（一致性）、 Availability（可用性）、Partition tolerance（分割槽容錯性），三者最多隻能得其二。個人懷疑私有鏈有沒有價值，聯盟鏈和公鏈都有其場景而有價值，公鏈無疑是最有潛力的。我的看法，既然私有，為什麼需要區塊鏈？用資料庫可以更高效率解決問題。

三、區塊鏈Token的價值與投資

千方基金點付大頭：未來比特幣就是一個類似SMTP的協議，可以讓任意價值和任意價值互相傳送，實時同步免手續費，讓收發價值就像收發電子郵件一樣容易。

虛擬貨幣估值系統：

第一檔：技術有革命性突破，而且可靠。代表品種：比特幣，以太。市值參考範圍50億CNY+。

第二檔：技術可靠，有突破，有創新，但不夠重大突破。代表品種：ARDR NXT DASH XRP 之類的。市值範圍 5億~50億CNY。

第三檔：技術可靠，沒什麼創新。代表品種，LTC，DOGE之類。

第四檔：以某個行業的應用為重點開發物件的，比如DGD，REP之類的。

蔡文勝：網際網路時代，價值投資是投資消費品。區塊鏈就是代表未來，在鏈上會產生最具有價值的產品，也會產生區塊鏈常用消費品，所以投資區塊鏈就是投資價值。

Token屬性比股票、債券等權證更高一級。Token可以有使用權、分享價值權和投票權，就是沒有分紅權。目前Token是沒有投票權的，但以後會應用。未來很多基金會改選董事，可能會用token比例來投票決定。

好撲創始人馬昊伯：投股權是跟團隊繫結。投token是看好一個產品未來的發展。一家公司可能不只做一條鏈，比如騰訊家大業大，做好幾個產品有好幾個token，但是可能這家公司只能持有一部分token。

四、比特幣不會造成通貨緊縮

“快的打車”創始人陳偉星：歷史上大部分時間，只有單一的貨幣，任何一次支付，都需要用這個貨幣，也就是所謂的“通貨”。

比特幣是確定上限的貨幣，並不是緊縮。傳統的巨集觀經濟學是建立在單一貨幣的理論基礎上的，但區塊鏈環境下的多貨幣體系，我們每次支付並不一定用單一貨幣支付，所以比特幣的儲蓄過度並不會引起相對比特幣的通貨緊縮，因為我們可以用eth，qtum等上千上萬種支付手段。

比特幣的交易對，只是作為尺度貨幣來衡量各自的相對價格，而不是所有的商品都需要用比特幣來支付。也就是說所有的幣都可以用比特幣來衡量一下，然後用來支付，或者通過計算機的交易對換成對方需要的幣來進行支付。

比特幣在未來世界，壓根不是一個“單一通貨”，而只是尺度，一根尺子。

實際商品的價格會因為人們薪資的提高而提高，會因為科技效率的提高而下降。這樣的結果是良性的，有利於人類。這就是多貨幣時代有望實現的特徵。

五、區塊鏈已變成全球性投機行為

蔡文勝：區塊鏈是人類有歷史以來最大的泡沫，以前的泡沫都是區域性，區塊鏈通過網際網路傳播變為全球性的一個投機行為。

泡沫也是推動技術革命的催化劑，每次泡沫過後，行業都真正改變這個世界的發展。我們只能擁抱泡沫，不參與才是最大風險。

一個大的變革到來，都是先一小部分人先知先覺幹起來，大部分人都沒有感覺。最後大家都明白了，形成共識也就是全民運動了。

全球玩數字貨幣不超過3000萬人，經常交易不超過1000萬人，90%的人群還在觀望，現在進入還是先行者，最後觀望者進場才是韭菜。

六、區塊鏈應用核心是去中間人化

帥初：目前整個區塊鏈技術的演進應用還處於早期階段。技術的發展給大家更豐富的多樣性，可能性就是未來。加密貨幣相對於區塊鏈，類似於Email相對於網際網路，區塊鏈未來的發展，不會止步於為價值（共識）交換而生的加密貨幣。

加密貨幣只是一個開端， 從場景的角度來看，區塊鏈技術最大的特徵是通過各種技術保證了一個 trustless Platform （免信任平臺），降低了所有商業交易的成本。

未來容易落地的場景：遊戲行業、數字內容領域 、ID的變革、金融領域、組織架構變革（代替公司制度）、投資領域 （VC、PE）、為數字資產提供服務的機會。

冒志鴻：落地的應用場景非常多。區塊鏈作為一個基礎型別的協議，很可能對很多使用者而言是“隱形”存在著大部分使用者並不需要知道它是什麼，它就在那裡。如同我們的很多網路協議和裝置一樣，他們工作著但無人知道。

區塊鏈應用的核心是去中間人化。如果一個應用聲稱用區塊鏈技術，但其模式還是傳統的中間人生意模式，那麼就是偽區塊鏈應用。

容銘投資合夥人西門柳上：討論應用的落地要界定下範圍，在過去的網際網路/移動網際網路時代，TCP/IP協議作為底層幾乎沒有存在感；但是在區塊鏈應用跑在底層鏈上，使用者的身份、資料、交易、互動其實是在鏈上，屬於使用者，而不是屬於應用，區塊鏈應用的落地難度是現在這些鏈的支撐能力。

七、相信監管會放開

蔡文勝：中國政策是鼓勵區塊鏈技術發展，各地政府都出臺支援區塊鏈發展的政策。但政府不鼓勵發token、嚴禁ico募資。

將來監管是一定會放開的，因為區塊鏈技術一定能得到共識，如同網際網路技術在中國得到快速發展是一樣。但可能會發展出中國特色的區塊鏈。

Maggie：監管大框架各國都有，但現在token屬性存在爭議，另外發幣也良莠不齊所以監管收緊是必然的。各國在缺乏判例和具體適用成文法的情況下也很難說沒有風險，因為還有行政命令和其他監管手段。個人覺得美國和香港的焦點目前在幣的性質上，如果是證券就要接受強監管。

3點鐘無眠，是高潮也好，是焦慮也罷。大佬們擁有了那麼多都還在學習，不說了，學習去了。

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