菜鳥如何“點貨成金”？
還有不到兩個月，今年雙11購物狂歡大幕即將拉開。
如今，當我們看到一個天貓商家用半年時間進行備貨、奮戰雙11時，已經見怪不怪。但也許很少有人知道，這些商家可能會用一整年的時間來“備錢”，也只為了雙11。
如果用“中小企業融資難”來描述，或許大家就瞭然於心，畢竟這是懸在它們頭上的達摩克利斯之劍。
針對該難題，近期虎嗅聯合菜鳥網路特別策劃「新物流公開課—供應鏈金融」沙龍活動，圍繞“點貨成金，融會貫通”主題，我們可以深度瞭解在當前巨集觀經濟環境下，中小企業的融資應對策略以及菜鳥供應鏈金融如何帶來變革性的行業影響。
大環境要去槓桿，中小企業要融資
香港中文大學張勁帆教授最先登臺，他對中國當前的巨集觀經濟環境做了分析判斷，“中國GDP增長長期面臨增速下滑的挑戰，中期面臨比較大的問題是全社會債務持續快速攀升，其根本問題是保增長與去槓桿兩難，加上貿易摩擦，對中國經濟構成內部和外部的雙重挑戰。”
他通過資料統計發現，2008年經濟危機發生後，中國政府通過一系列政府基礎性投資拉動經濟增長後，隨之而來開啟了全社會，尤其是企業負債率攀升的局面。過去10年，中國的全社會總和槓桿率（全社會非銀行負債總額/GDP）已經上升至300%，雖然比發達國家低100%左右，但遠高於發展中國家的150%，所以去槓桿勢在必行。投資拉動經濟愈發乏力，中長期的經濟增長愈發倚重消費。
值得注意的是，儘管銀行貸款和貨幣供應量規模逐年增長，但由於地方政府融資平臺和大量”殭屍”企業快速膨脹，以及金融機構的風險厭惡持續上升，使得寶貴的信貸資源難以惠及中小企業，融資難始終未被解決。在這種情況下，中小民營企業該如何應對？
張勁帆教授給出的建議：貿易類、製造業企業，要避免在現階段盲目擴大規模，而造成回款不靈，資金鍊斷裂；要換個思路，“以融定產”，供應鏈金融則是一個非常好的方式。
與張勁帆教授觀點相呼應的是中國國際金融投資銀行部董事總經理夏雨揚女士，她通過對企業資本化方向，重點從零售、消費行業變遷對融資方式影響，以及股權與債務融資在不同階段、不同資本市場的選擇技巧，進行了案例分析，在提高企業內部風險控制方面，供應鏈金融無疑會是一種好途徑。
菜鳥供應鏈金融如何“點貨成金”
零售、消費類企業涉足電商業務後，對供應鏈金融的需求愈加明顯。“2016年初，很多商家找到我們，特別是家電類企業，它們反饋自己備貨壓力太大，希望我們能幫忙把庫存變成融資，我們就嘗試著做這項服務，僅一個九陽的經銷商就融了900多萬。”菜鳥供應鏈金融業務總監段清泉回憶道。
商家融資需求激增，喚起了菜鳥的重視，段清泉描述當時：“不斷有商家找菜鳥來融資，我們必須得主動出擊了，所以在2016年7月，菜鳥成立了供應鏈金融業務部，並在兩個月後產品迅速上線，菜鳥金融上線時大概有10來個客戶，客戶餘額5000多萬，一個多月後的雙11，我們的貸款餘額到了7億，很快就發展到100多個客戶。”
根據段清泉在本次公開課上的介紹，菜鳥供應鏈金融在2017年主要做了三件大事：一是預付融資上線，把採購、存貨、預售、應收的全鏈條打通；二是在“硬通貨”家電之外的數碼、快消、美妝、服飾等品類全部開放；三是資金方面，把平臺上的客戶信用和資產給第三方機構合作，銀行合作放款，而後保稅倉貸款也上線了。
到了2018年，菜鳥供應鏈金融業務進一步向第三方倉的貨品開放，在有大量銀行等金融機構合作伙伴加入後，菜鳥供應鏈金融進一步升級，把原先“採購+存貨+應收”的模式，調整為“信用+存貨+應收+採購”的模式。這對客戶而言，整塊融資節奏的靈活性、及時性都有了顯著提升。
緊接著，段清泉還介紹了菜鳥的金融多元化、生態化的產品體系，除了商戶端的存貨融資等產品，對物流合作伙伴還提供了保理、裝置租賃、物流汽車融資等金融產品。
從商戶的供應鏈融資產品來看，圍繞供應鏈設計的存貨、應收、預付都是線上數字化，深度挖掘中小企業的信用值，打破了傳統供應鏈模式要依賴核心企業擔保、經銷商擔保的壁壘，銀行在菜鳥的支援下，就能很快做出決策是否放款。
從服務的範疇來看，除了4PL入菜鳥倉客戶，3PL入菜鳥認證倉客戶、保稅倉客戶，還覆蓋圍繞品牌新零售的線上線下全渠道的客群，也是菜鳥的服務範疇，這個過程中，最重要的是菜鳥供應鏈金融不是要做“錦上添花”的事，而是“雪中送炭”。
在整個阿里推行的新零售戰略下，借力菜鳥供應鏈金融，經銷商如何換道超車？段清泉總結了四個步驟：
全渠道物流供應鏈：線上、線下一盤貨的全國、 全球物流供應鏈體系；
全鏈路資金託底：採購+存貨+應收資金全鏈路，線上、線上全渠道；
全貨品健康度監控：全網貨品價格估值體系，供應鏈週轉估值預警體系，SKU維度的管理顆粒度；
換道整合能力供給：各行業渠道整合前沿資訊，品牌維度的整體整合機會。
供應鏈金融玩轉雙十一，不必擔心存貨
交通銀行上海閔行支行陳總表示，“現在跟菜鳥在做金融供應鏈的合作，由菜鳥資訊流平臺可以給出電商企業一年的銷售額資料，以及菜鳥通過存貨的監管為銀行提供了較好的擔保徵信措施，為銀行長期來缺乏有效工具服務中心企業的融資，起到了趨勢性效應。”
他還提到，銀行與菜鳥合作除了風控能力提升外，服務響應效應也大幅提高，“目前我們跟菜鳥的供應鏈金融合作，一個企業填寫申請基本線下並附帶近三年報表及最近月報，差不多三天後就能收到銀行的回覆，如果資質符合條件，只要通過預審的基本都能拿到放款。”
陳總認為，“總體來看，我們銀行跟菜鳥的合作，主要是助力小微企業的發展壯大，後續還將繼續通過優化方案，我們甚至可以提供無上限的額度支援，而且利率非常低。”
毋庸置疑，銀行貸款是資金成本最低的方式，但時效性方面的確不具備優勢。本次公開課的圓桌論壇環節，若羽臣CFO羅志青女士就結合自身的實際經歷做了分享，“每年雙11的資金缺口是最大的，在沒有引入菜鳥供應鏈之前，我們更多的是向銀行進行融資，差不多4月份就要開始跟銀行洽談，提供公司的各種材料，然後接受銀行一輪又一輪的核查、盤問，等到錢審批下來，又趕不上雙11了。”
比她幸運的是百誠網路CEO譚飆，他們是菜鳥供應鏈金融雙11的第一波受益者，到了現階段，他又有了新的發展，“在這個發展程序中，如果我想得到更多的錢（貸款），我倉庫裡必須有更多的貨，但存貨質押的時候又不斷打折。那麼帶來一個問題，我們的規模越來越大，反而越來越痛苦。”
無獨有偶，陳總也表達了類似的觀點：過去五年來，存貨監管是比較大的問題，隨著菜鳥能全程監管後，銀行方面可以放心很多，但是如果存貨需要處置變現的話，又該如何實現？這是特別重要的。
公開課上，段清泉提供了菜鳥供應鏈金融的解決方向，“對於特定場景的存貨，阿里可以在創新方式中讓庫存的流通通道加速，阿里經濟體天然具備消費品的處置能力，無論是實時的交易價格的監控，還是天然連結賣貨的通道，相信菜鳥在阿里生態的數字化商業下，能探索出本質上的解決方案。”
今年雙11，為了讓商家資金無憂，菜鳥為所有商家準備了“入倉即可獲得貸款”的福利。為此，多家金融機構一起參與其中，準備了500億元資金，對商家進行“採購+存貨+應收”全鏈路託底，並且額度上不封頂、利率低至基準，新老使用者還能收到大促禮包。
在銀行資深專家陳總看來，隨著菜鳥的深度介入，從企業信用分享能力到存貨處置能力的提升，對其供應鏈金融服務能力成長有重要意義，一旦完全跑通後，可以迅速推廣複製，且沒有任何地域的限制。