騰訊音樂業績首度曝光！2018營收預計達180億元，有望11月IPO

騰訊音樂上市的訊息傳了兩年，這次有望來真的了！

投資界（ID：pedaily2012）9月26日訊息，一份坊間流傳的檔案在券商之間炸開了鍋——騰訊音樂業績首度曝光。此前，上市傳聞雖此起彼伏，但因從未有過詳細資訊，給騰訊音樂的IPO之路增加了不少神祕感。

據檔案顯示，2016年和2017年，騰訊音樂的營收分別為50億元和94億元，淨利潤為6億元和19億元；預計2018年收入為180億元，同比增長91.5%，淨利潤為37億元，同比增長94.7%。

另有訊息說，騰訊音樂於9月中下旬進行了第一次IPO公開申報，預計11月正式上市。對此，騰訊音樂並未否認，而是回覆稱以官方資訊為準，態度耐人尋味。

市場佔有率超60%

據檔案顯示，騰訊音樂在2016年創造50億元營收，淨利潤為6億元；2017年創造94億元營收，淨利潤為19億元；預計2018年將創造180億元營收，淨利潤將達37億元。2018年營收較2017年相比同比增長91.5%，淨利潤同比增長94.7%。2016-2018年，騰訊音樂營收年複合增長率為90%，淨利潤年複合增長率為148%。

檔案還顯示，騰訊音樂的收入主要來自於付費音樂、直播、合作及廣告，不過檔案中並未透露各業務的具體營收資料。

在DAU方面，目前騰訊音樂的活躍使用者數為7億，付費使用者數為1.2億，約為活躍使用者數的17%。在騰訊音樂上市訊息傳出後，業內人士將之與已經上市的流媒體音樂服務商Spotify進行各方面資料比對。

對比兩家企業，騰訊音樂的活躍使用者數約為Spotify的4.4倍，付費使用者數約為Spotify的1.7倍。目前，Spotify的市值約為325億美元；根據此前媒體報道，騰訊音樂IPO的估值約為300億元。

檔案亦披露了中國網路音樂的市場份額——騰訊音樂的市場佔有率超過60%。騰訊音樂旗下的ofollow,noindex">酷狗音樂 、QQ音樂、酷我音樂的活躍使用者之和是第二名（網易雲音樂）的5倍多。在2017年的線上音樂App滲透率排名中，酷狗音樂、QQ音樂和酷我音樂排名前三。

一個不得不提的事實是，2016年7月，騰訊數字音樂部總經理吳偉林對外宣佈QQ音樂早已實現盈利。

買買買完成佈局

在音樂領域，騰訊音樂如它的母體一般，以“買買買”聞名於世，手筆頗為豪氣。

2015年QQ音樂上線後，於2016年7月騰訊以約27億美元的價格，收購中國流媒體音樂公司“海洋音樂集團”（CMC）的控股權，持股比例從16%躍升至60%。之後騰訊對外宣佈，QQ音樂與CMC合併成為新的“騰訊音樂娛樂集團”。

此番收購和合並意味著騰訊音樂囊括了酷狗、酷我和QQ音樂三大業務,尤其是QQ音樂一向以大量頭部音樂人及獨家曲庫版權內容著稱。據瞭解，當時騰訊旗下業務估值達約60億美元。

另外一組資料，《移動網際網路2017春季報告》顯示，在2017年音樂APP排行榜中，騰訊音樂旗下的QQ音樂、酷狗和酷我包攬排行榜前三甲，網易雲音樂位列第4。據瞭解，騰訊音樂共擁有超5億的月活躍使用者。

值得注意的是，海洋音樂 在併入騰訊之前，一直在尋求IPO；但因美國資本市場對中國的音樂產業並不看好，加上與騰訊的協議，IPO計劃被叫停。據瞭解，加上海洋音樂旗下的數字電視音樂的彩虹音樂、版權公司源泉和天浩盛世、伯樂愛樂等藝人經紀和內容公司等業務，騰訊音樂合計控制了中國42%的音樂詞曲版權授權和53.1%的音樂錄製版權授權。

海洋音樂曾經未能實現的IPO，也許如今，可以藉著騰訊音樂的上市終能圓夢。

如何撐起百億市值？

如若真如傳言所稱，騰訊音樂IPO估值能達300億美元。那麼，這300億估值，到底是如何撐起來的呢？最核心的因素：版權與流量，甚至可以說，版權催生出來的流量，從而撐起騰訊的音樂帝國。

騰訊音樂的版權優勢可以一路追溯到2011年，面對噩夢般的音樂版權市場和盜版盛行的泥淖，擔任QQ音樂總經理一職的吳偉林前瞻性地率先對QQ音樂進行整治，痛下決心下架侵權作品，並開始一邊著手購入獨家版權，一邊傾其心力支援音樂維權。

騰訊音樂的整治也確有奇效，這次透露出的檔案顯示，騰訊音樂的版權總量是第二名的近3倍，2017年下載量和試聽量是第二名的4倍以上。

這裡不得不提一下騰訊與網易的“相愛相殺”。2017年4月，在網易雲音樂的融資釋出會上，網易雲音樂的CEO朱一聞曾表示，彼時網易雲音樂的使用者已經超3億，而朱一聞也坦陳，國內線上音樂平臺已經形成騰訊與網易一分為二的局面。此前兩者也因版權問題打過架，“最嚴版權令”出臺後，2015年10月，雙方又握手言和，宣佈達成版權戰略合作，QQ音樂以預付分成的方式向網易雲音樂轉授包括索尼音樂、《我是歌手第三季》等音樂版權150萬首。

也因著版權問題，在和QQ音樂合併前，CMC曾嘗試在美國上市，卻被慘遭拒絕。彼時，CMC計劃募資在3億~6億美元之間，但全球資本市場對尚缺盈利能力的網際網路音樂公司普遍抱有警惕心理。此外，CMC大部分的版權都依賴別家的互換協議，且續約尚無定數。可見版權已是線上音樂平臺得以發展的根本前提。

而隨著音樂版權所積累下來的使用者卻可以轉化成音樂視訊平臺其他方面的流量，騰訊又是當前國內最大的社交運營商。有投資人對媒體表示，“音樂平臺的付費率普遍都不高，現在能夠盈利的都不是靠音樂本身，騰訊音樂比較大的收入來源應該是繁星秀場，”而這個繁星，就是現在改名而來的酷狗直播，已經成立五年多，在酷狗音樂APP頁面也存在該直播功能；另外，騰訊音樂還擁有酷我聚星直播，兩者主要靠打賞實現營收。

摩根大通 一分析師表示，騰訊十分懂得如何從流量中賺錢。“如果你想讓一個歌手不僅銷售唱片，還能與粉絲產生互動，世界上哪家公司能與本身具備社交基因的騰訊競爭”？

本文為投資界原創，作者：yessenia，原文：https://news.pedaily.cn/201809/436142.shtml