一文看騰訊音樂招股書：社交娛樂服務貢獻七成營收
新浪科技 李楠
國慶長假第二天， 騰訊 音樂娛樂集團（以下簡稱“騰訊音樂”）赴美上市招股書終於公開。自去年便開始的上市傳聞，自此可以平息了。
騰訊音樂承銷商為德意志銀行、 高盛 集團、 摩根大通 、美林銀行、 摩根士丹利 等券商，不過目前尚未決定在紐交所還是 納斯達克 上市，IPO發行價格區間及股票發行數量也尚未透露。
據SEC顯示，騰訊音樂在7月6日便祕密提交了上市申請（DRS檔案）。而在招股書中，騰訊音樂一系列運營及財務資料得以曝光，中國線上音樂市場的一些狀況也可從招股書中窺探。
據艾瑞諮詢資料，按營收計算，2017年中國線上音樂泛娛樂市場的整體規模已經達到了人民幣330億元左右，預計到2023年將可增長至人民幣2152億元，即2017年到2023年之間的年複合增長率預計將達36.7%。
在經歷早先的版權大戰和多年的監管規範後，中國線上音樂市場快速成長。
四大產品 月活8億
至2017年5月，騰訊音樂先後與華納音樂集團、 索尼 音樂、環球音樂達成版權合作，集齊三家的獨家版權。當時騰訊音樂便對外表示，“數字音樂版權格局已定。”
據招股書披露，目前騰訊音樂擁有來自200多個國內和國際音樂品牌的超過2000萬首曲目，合作伙伴除上述世界三大唱片公司外，還包括英皇娛樂集團和中國唱片集團公司等。
在最大麴庫的基礎上，騰訊音樂實現了最全面的業務佈局。以移動MAU(月活躍使用者數)計算，騰訊音樂包攬了四大音樂移動應用：酷狗音樂、QQ音樂、酷我音樂、全民K歌。
通過這四款應用，騰訊音樂向用戶提供線上音樂、線上K歌和以音樂為中心的直播服務等一體化音樂娛樂服務。具體而言，通過QQ音樂和酷狗、酷我，騰訊音樂提供聽歌、MV、現場音樂表演、短視訊等線上音樂服務；通過全民K歌，運營線上K歌社群；通過酷狗和酷我，為表演者和使用者提供線上直播平臺。
多樣的業務，尤其對社互動動功能的挖掘，為騰訊音樂的核心音樂體驗形成了很大的補充，從而增強了使用者參與度，提高了留存率。
在2018年第二季度，騰訊音樂平臺整體的獨立MAU總數達8億人以上。同時，日活躍使用者每天在騰訊音樂平臺上花費的平均時長超過70分鐘。
四款產品分別的運營資料並沒披露，不過據QuestMobile報告資料，在7月份，酷狗月活使用者規模達3.5億，QQ音樂達2.9億，酷我音樂為1.3億， 網易 雲音樂緊隨其後，為1.2億。
QuestMobile報告還顯示，QQ音樂、酷狗、酷我三大應用在線上音樂行業的使用者份額佔比超過90%，而全民K歌在網路K歌行業的使用者份額也接近90%。
實現規模化盈利 社交娛樂貢獻七成營收
2018上半年，騰訊音樂實現利潤民幣17.43億元（約合2.63億美元），調整後利潤為人民幣21.12億元（約合3.20億美元）；去年同期，則分別為3.95億元、7.32億元。
營收方面，騰訊音樂在2018年上半年營收達到人民幣86.19億元（約合13.03億美元），相比之下，去年同期則為人民幣44.85億元。
可以看出，騰訊音樂的營收和盈利均實現大幅增長。值得注意的是，在營收之中，七成收入來自社交娛樂服務。
騰訊音樂的商業變現分兩部分：線上音樂服務和以音樂為中心的社交娛樂服務。前者包括付費訂閱和數字音樂銷售，後者則包括虛擬禮品銷售和增值會員。
在2018年第二季度，騰訊音樂線上音樂服務的移動MAU為6.44億，付費使用者達到2330萬，同比增長約40%。社交娛樂服務的移動MAU為2.28億，付費使用者群體為950萬，較去年同期增長約34%。。
由此可見，線上音樂服務的付費使用者規模和增長速度均比社交娛樂服務表現要好，不過在付費率上，截至2018年第二季度，前者為3.6%，後者則為4.2%。在每月ARPPU(每使用者平均收入)上，前者為8.7元，後者則為111.8元。
於是在對整體營收的貢獻中，今年上半年，線上音樂服務佔比僅29.6%，而社交娛樂服務達70.4%。
騰訊持股58.1% 與之互惠
2016年7月，騰訊成為中國音樂集團（CMC）控股股東，持有近61.6%股權。到2016年12月，CMC更名為騰訊音樂娛樂集團（TME），自此之後，騰訊一直是騰訊音樂的控股股東。
騰訊音樂受益於騰訊的品牌聲譽與市場地位，同時自身也成為騰訊音樂內容生態中不可或缺的一部分。在IPO前，騰訊持有騰訊音樂58.1%的股份，在IPO後，騰訊音樂仍將受控於騰訊。
而騰訊之外，機構持股中，Spotify持有騰訊音樂2.8億股份，佔比9.1%。太盟投資集團持股3.1億股，佔比9.8%，中投中財基金管理公司持股2.2億股，佔比7.2%。同時，騰訊音樂持有Spotify 2.5%股權。
此外，在10月1日，騰訊音樂與華納音樂在中國的附屬公司WMG中國及索尼公司簽訂了部分股份認購協議，同意向兩者發行總計6810萬股股票，價值約為2億美元。
騰訊音樂高管及董事會成員持股2.6億股，持股比例約8.4%。其中謝振宇持股佔總股份4.2%；謝國民持股佔比4%；陳琳琳與史力學持股比例均少於1%。
關於高管團隊，彭迦信為騰訊音樂執行長，謝振宇、謝國民為聯席總裁。胡敏任首席財務官，葉卓東任首席戰略官。
陳琳琳為集團副總裁，負責酷狗業務。侯德洋為集團副總裁，負責QQ音樂及全民K歌。史力學任集團副總裁，負責酷我。吳偉林任集團副總裁，負責版權管理。潘才俊任集團副總裁，負責愛聽卓樂。
騰訊集團高階執行副總裁、社交網路事業群總裁湯道生，為騰訊音樂董事會主席。