Uber 的 IPO 或許不會如預期般轟動
Uber 預計將在今年晚些時候實施 IPO（首次公開招股），擬募集資金 100 億美元，從而成為美國曆史上規模最大的 IPO 交易之一。該交易將讓這家打車應用巨頭的估值達到 760 億美元至 1200 億美元之間：760 億美元是 Uber 在 上一次私募融資中的估值 ，而 1200 億美元則是 華爾街銀行家給出的估值 ，如此高的估值甚至讓 Uber 早期投資者都摸不著頭腦。
The Information 的 最新報道 將 Uber 的初始市值定在 900 億美元。為了準確計算 Uber 估值，該網站分析了 Uber 在 2017 年向債權人提供的多份未披露檔案——“Uber 在檔案中預計，到 2019 年該公司淨營收將翻一番，達到 142 億美元”。然後，它把 Uber 的營收翻了數倍並將其與 GrubHub 做比較——投資者稱這兩家公司最為相似。
Uber 拒絕對 The Information 的分析報告發表評論。
祕密提交 IPO 申請
據知情人士透露，Uber 上個月祕密提交了外界期待已久的 IPO 申請檔案，這標誌著 Uber 與其美國競爭對手 Lyft 之間的一場股市爭奪戰拉開了序幕。Lyft 比 Uber 早幾個小時提交 IPO 申請檔案。Uber 由特拉維斯·卡蘭尼克（Travis Kalanick）在 2009 年創立，並通過債務和股權融資募集資金約 200 億美元。Uber 的最大股東是軟銀，其它股東還包括豐田、T. Rowe Price、富達、TPG Growth 等公司。外界對 Uber 以 1200 億美元的估值上市始終持懷疑態度，考慮到該公司尚未實現盈利，而且一直在燒錢，這個令人瞠目的估值數字似乎難以實現。
如此大規模的 IPO 交易肯定會讓投資者滿意。例如， 據《華爾街日報》報道 ，在 Uber 於 2010 年和 2011 年實施的前兩輪融資中，First Round Capital 為該公司提供了 160 萬美元的啟動資金。如果按照 1200 億美元的估值計算，First Round capital 所持股票的價值約為 50 億美元。然而，這家風險投資公司卻已將部分 Uber 股份賣給了軟銀和 Benchmark。
布拉德利•圖斯克（Bradley Tusk）是 Uber 早期投資者，曾在 2011 年幫助該公司克服一系列政治和監管障礙。圖斯克所持有的 Uber 股價據稱價值 1 億美元，但他最近在接受 TechCrunch 網站採訪時 表示 ，他已將其中 42%的股權賣給了軟銀。
“我對 120 這個數字感到非常滿意，”圖斯克說。“但是… 我對該數字有些驚訝，它看起來確實是一個非常激進的數字。”
“任何對 Uber 的投資，顯然都是對未來的長期押注，就像有人在早期投資亞馬遜一樣，”圖斯克補充道。“有一件事，Uber 執行長達拉·科斯羅薩西（Dara Khosrowshahi）做得不錯，那就是將 Uber 真正變成了一家出行服務商，而不僅僅是一家叫車公司。”
2018 年 2 月 22 日星期四，Uber 執行長達拉·科斯羅薩西出席在印度新德里舉辦的活動。
重增長而輕利潤
Uber 選擇在年內上市，有望成為歷史上最受關注的獨角獸 IPO。據報道，除了 Uber 和 Lyft 之外，Slack 和 Pinterest 也計劃上市。然而，在這些公司中，許多都決定在股市急轉直下之前實施 IPO。股市表現不佳，可能讓獨角獸們不願離開受 VC 保護的舒適地帶。
隨著華爾街投資者開始仔細分析其真正的價值，Uber 將會受到越來越多的關注。幸運的是，就像長期看重增長而非利潤的亞馬遜，Uber 也具有“明確的槓桿工具”，如果開啟“現金龍頭”，該公司就可以施展這一工具，比如降低其在美國和發展中市場的營銷支出，同時尋找合作伙伴以幫助獲取自動駕駛汽車研發資金。據 The Information 報道，“拿出這些槓桿將使 Uber 收入增長減少三分之一——在 2019 年，Uber 的淨營收增長將從 33%減速至 22%，但每年可節省 20 億美元的支出。”
在 2018 年第三財季 ，Uber 淨虧損 9.39 億美元，調整後 EBITDA 虧損 5.27 億美元，環比增長約 21%。第三季度 Uber 營收為 29.5 億美元，環比增長 5%，同比增長 38%。
Uber 首席財務官尼爾森·柴（Nelson Chai）在一份公告中稱：“在這個季度，我們的業務規模和全球覆蓋範圍又迎來了強勁增長。隨著我們即將實施 IPO 以及追尋其他目標，我們將投資於我們整個平臺的未來增長，包括食品、貨運、電動自行車和電動踏板車，以及印度和中東的高潛力市場，我們將繼續在這些市場鞏固我們的領導地位。”