蘋果三個月市值蒸發三個麥當勞，創新乏力難撐iPhone高定價
在新年第一週的交易日裡，美股科技股市場腥風血雨。美股龍頭蘋果的股票在本週四天交易結束之後報收142.09美元，自去年10月份蘋果股價觸及233.47美元每股的52周高點之後，至今已經下跌逾38%。僅僅三個月間，市值縮水了4460億美元。蘋果市值由此下降到6820億美元，意味著這三個月來相當於損失了一個Facebook（3845.25億美元），摩根大通（3314.10億美元）或者三個麥當勞（1372.43億美元）的市值。受此影響，全球市場在昨日的交易中劇烈震盪，蘋果相關產業股票以及高科技股集體下跌。
蘋果三個月來的股價走勢
北京時間本週三，蘋果突然向投資者發出預警，稱將會下調2019年第一財季的收入預期。華爾街眾投行表示，這是蘋果多年以來“經營上最大的失誤”，並表示蘋果公司最近的宣告“提出的問題多於答案”。而蘋果執行長庫克本週發表致投資者信，表示蘋果下調第一財季業績預測的原因包括iPhone收入下滑以及中國銷售疲軟。此前蘋果預計截至12月29日的財季收入在890億至930億美元之間，而美國市場調研機構FaceSet預計蘋果的收入將會在910億美元上下。不過蘋果公司上述的致投資者信中指收入預估為840億美元左右，大幅低於預期。蘋果收入不理想引發市場資金離場，黃金等避險資產受到資金熱捧，現貨黃金價格甚至一度觸及1290美元每盎司。
蘋果市值已經下降到第四位
iPhone是蘋果公司的拳頭產品，其銷售金額佔到蘋果總收入將近三分之二。iPhone的周邊產品例如 Watch、AirPods耳機、 Music和AppStore等服務僅是“錦上添花”。中國是iPhone最重要的市場之一，但iPhone 系列旗艦iPhone XS MAX在中國最低售價是9599元，比起華為和OPPO等國產品牌的旗艦版本貴上將近一倍。即使是定位低一級的iPhone XR，也要比這些旗艦機型貴1000元上下。據智聯統計，2018中國白領平均薪資約為7850元，意味著一臺iPhone要花掉他們超過一個月的工資。除了價格問題，中國日漸飽和的智慧手機市場也為iPhone銷量雪上加霜。風險投資公司合夥人Gene Munster稱，新iPhone售價平均比上一代貴上23%，這不是創新的問題，而是定價的問題。
中國智慧手機市場份額 來源：IDG，Bloomberg
華爾街日報（WSJ）此前調查顯示，由於新iPhone釋出後銷量不及預期，蘋果從9月份開始削減新發布的三款iPhone機型的訂單，對於旗艦機型iPhone XR甚至將之前7000萬部的iPhone訂單削減將近三分之一。而10月份，蘋果繼續宣佈新iPhone機型減產，卻又意外增加老款iPhone機型的訂單。
12月初美媒首先爆出蘋果公司祕密通知鴻海，和碩等供應商停止增加iPhone XR的生產線。據調查，鴻海為iPhone XR準備了60條生產線，但目前只使用了45條生產線，這意味著目前的新iPhone產能比原先預期減少至少20% 。近期位於惠州的博恩光學工廠也被報道大幅裁撤工人，理由是生產計劃調整。但博恩光學作為玻璃鏡片供應商，其超過60%業績都依靠蘋果、三星等巨頭的訂單。蘋果在第四季度削減訂單無疑對這類供應商造成打擊。
自從蘋果取消公佈iPhone銷量資料，資本市場對蘋果的商業前景感到擔憂。資本界普遍認為蘋果面臨創新能力下降的問題，而整個移動網際網路進入存量階段，iPhone所開啟的智慧網際網路紅利已經逐漸消退。蘋果的競爭者亞馬遜和微軟公司押注雲服務與人工智慧服務，並在競爭中取得先發優勢。亞馬遜旗下AWS（Amazon Web Services）上週在拉斯維加斯舉行的re：Invent大會針對區塊鏈和雲技術推出新的託管業務，長線佈局人工智慧與雲服務。而微軟則推出Microsoft Azure雲服務，使開發人員和資料科學家能夠構建、訓練和部署機器學習模型。雲服務將與Microsoft的AI（人工智慧）和ML（機器自主學習）構成產品組合。
亞馬遜推出雲託管業務現場 來源：TechCrunch
這兩大巨頭的雲服務盈利表現不俗。根據市場研究機構 Synergy Research 的報告顯示，2016 年在雲市場上，微軟超過谷歌成為僅次於亞馬遜的第二大雲服務提供商，雲端計算市場上出現雙雄爭霸的局面。
全球第一大雲服務提供商的亞馬遜雲端計算部門 AWS（Amazon Web Service）在 2017 年營收增長了 43%，達到 175 億美元。截至目前AWS 仍然穩坐第一，營收比去年同期上升了49%。另一邊，微軟 Azure 也在持續蠶食著亞馬遜的優勢，市場份額從去年的 10% 增至 13%，2018 年第三財季營收上漲 93%，第四財季營收上漲 89%。
反觀最近幾年，全球智慧手機正處於滯漲甚至衰退的狀態。根據德國捷孚凱公司研究的資料，全球雲服務市場規模2017年為1453億美元，2018年、2019年、2020年將達到1758億美元、2062億美元、4110億美元。但其公佈的2017年全球智慧手機市場銷售額為4787億美元。由此可見，未來以雲端計算為代表的ToB（To Business）商業模式正受到資本市場的青睞，而以蘋果iPhone為代表的移動網際網路ToC（To Customer）模式將被逆襲，恐怕是未來的大勢所趨。
編譯報道：南都記者 陳正文