馬斯克受以及特斯拉股價的重挫 值得A股市場監管借鑑

原標題：馬斯克受罰案值得A股市場監管借鑑

作者：皮海洲

今年中國的國慶長假期間，在大洋彼岸的美國， 特斯拉 CEO馬斯克受到美國證券交易委員會（SEC）指控一事塵埃落定：馬斯克以“2000萬美元罰款+辭去董事長職務”換得了與SEC的和解。此外，根據法院批准的程式，馬斯克將向受害的投資者分發4000萬美元的罰款。

今年8月7日，馬斯克釋出 推特 稱，他已經獲得了足夠多的資金，將以每股420美元的價格將特斯拉私有化。該推特發出後，特斯拉股價大漲。而隨後的調查表明，馬斯克發推特聲稱私有化，只是為了取悅女友。

為此，9月27日，SEC稱馬斯克釋出 “虛假和誤導性”的宣告，對他提出證券欺詐指控。SEC表示“馬斯克知道私有化交易是不確定的，並且會受到許多意外事件的影響。”並且，馬斯克也未能將公司重大事件告知監管機構。在SEC的指控馬斯克訊息傳出後，特斯拉股價重挫。

馬斯克的受罰以及特斯拉股價的重挫，見證了A股、美股在監管中所存在的巨大差距。

實際上，類似於馬斯克這種“虛假和誤導性”陳述，在A股市場並不少見。比如，在A股市場常有董事長“吹牛”的事情。如去年12月22日，一家公司董事長在接受媒體採訪時稱：2018年，公司銷售額的目標是再翻一番至2000億元。同時，2018年將繼續降低土地成本，爭取在明年上半年將負債率降到79%，下半年降到75%。正是由於該董事長的“吹牛”，當時該股走出了“井噴式行情”。

對於該公司董事長的“吹牛”行為，公司方面明確表示：公司董事長關於2018年銷售目標2000億元，2018年上半年降低負債率至79%、全年降至75%，以及2018年具體專案入市數量及銷售目標的說法，系其基於目前公司的土地儲備情況、專案儲備情況、專案拓展能力、投資進展、管理能力、銷售能力、回款進度等作出的判斷，屬於董事長先生對公司發展的目標和願景，不構成本公司的預測和承諾。公司方面的意思用一句話來概括就是：董事長的“吹牛”言論不代表公司觀點，只代表其個人看法。

該公司董事長的“吹牛”，明顯誤導市場，並引發市場對該公司股票的瘋狂炒作。但這種誤導市場的行為，只是引來交易所方面的“監管函”。“監管函”認為，該公司董事長的行為違反了《股票上市規則（2014年修訂）》第2.14條的規定。為此“監管函”希望該公司董事長及其他董事、監事、高階管理人員吸取教訓，加強公司規範運作和資訊披露管理工作。最後，這起董事長“吹牛”事件也就不了了之。

同樣是董事長的個人言論誤導市場，在A股市場，有關當事人毫髮無損，而在美國股市，董事長不僅“丟官”，而且董事長以及公司方面還要受到懲罰。如此一來，中美股市在日常監管中的差距也就顯而易見了。美國股市之所以能夠成為一個較為成熟、較為健康的市場，這不是偶然的。

在這個問題上，A股確有向美股學習的必要。一方面是嚴格加強對上市公司董監高言行的監管，並在現行法律條文下，對董監高相關違法違規行為實行頂格處罰；另一方面是積極推動《證券法》的修改與出臺，完善相關的法律法規，加大對董監高相關違法違規行為的查處力度，使董監高不敢用言論來誤導市場。凡有敢於用言論來誤導市場的董監高，一律將其拿下。