數字資產交易所合規轉型路徑：出海 國內產業融合
2017年，隨著比特幣交易的火爆，中國幣圈快速膨脹，中國比特幣交易一度佔據全球市場70%以上。數字資產交易所風光無兩，各類代幣炒得火熱。
2017年9月4日，央行等七部委頒佈《關於防範代幣發行融資風險的公告》（以下簡稱“九四政策”），全面禁止ICO。此後，所有數字資產兌人民幣交易業務也被叫停。區塊鏈，尤其是幣圈在中國進入了重拳出擊的監管元年。
主流交易所面臨三個選擇，關閉、轉型或出海。
九四政策出臺至今一年有餘，從國內交易所一年多的選擇看，數字貨幣交易所業務出海幾乎是必然選擇，只是有些平臺選擇放棄國內市場，有些平臺選擇分離海外與國內業務。從目前政策導向看，專注區塊鏈技術與服務幾乎是沒有放棄國內市場的交易所的一致選擇。
交易所出海
當時國內三大比特幣交易平臺火幣、 OKcoin（幣行）、比特幣中國，除比特幣中國選擇關閉交易平臺，只保留礦池業務。火幣、OKcoin、bter等其他主流平臺均選擇出海。2017年10月起，國內數字資產交易所陸續走上了全球化的道路。甚至有交易所如幣安，已經將業務整體遷出中國，完全放棄國內市場，走國際化道路。
從火幣和幣行的轉型策略看，兩者有所相似。火幣提出未來主要佈局海外交易，目前已在新加坡、韓國、香港、澳大利亞、日本等多個國家和地區佈局海外團隊，提供當地法幣對數字貨幣的數字資產交易服務，並已獲得日本和美國的交易牌照。幣行則提出依託海外團隊，未來通過投資、合作等方式獲取世界多國數字資產交易的牌照。
但交易所出海並非簡單把原來國內的業務轉移到海外，更為關鍵的是後續運營工作。作為已經有大量海內外使用者的火幣和幣行來說，其海外網站佈局較早，加之平臺客戶基礎優勢，仍能保有一定的交易量優勢。一些新政之後不得已出海的平臺，想要獲取更多的海外平臺客戶，並不具優勢。
火幣中國律林業務負責人楊錦炎對 21世紀經濟報道記者表示，交易所出海環節中，法務一環非常重要。進入一個國家和地區的市場，首先要遵循當地的法律法規，但從全球區塊鏈政策來說，每個國家的態度是不一樣的。
他舉例，比如日本的政策就是熱情擁抱且鼓勵發展，不但允許交易，還可以發牌照。有一些既不禁止、也不鼓勵，比如韓國。美國則屬於比較務實的態度。當然也有一些國家與中國一樣禁止區塊鏈幣交易和 ICO。
“作為成立時間短短几年，海外根基不深的創新企業，一下子背起行囊進軍海外市場是很困難的。尤其面臨政策的多樣性，到底重點佈局哪些國家，哪些國家是合法合規，可以經營的；哪些國家需要調整業務或者規避，對於每一個交易所出海都是艱難的抉擇。這個過程中，一些實力相對較弱的團隊，可能就比較被動或者出海難以順利完成。”他直言。
區塊鏈在中國何去何從
雖然交易所傳統業務出海，但主流交易所並不願意放棄巨大的國內市場，仍在謀求積極的轉型。
某數字資產交易所相關業務負責人告訴 21世紀經濟報道記者，雖然交易所業務在國外落地良好，但並不願意放棄多年經營的國內市場。仍在謀求新的市場需求點，提供區塊鏈技術和服務是主流共識。
火幣中國近日落地海口，從其國內業務佈局看，貨幣已經徹底區分了國際業務與國內業務，國內業務只開展研究院、人才培養、律師服務、區塊鏈培訓和 labs，專注進行區塊鏈與產業結合的服務。
某資深區塊鏈相關業務人士告訴 21世紀經濟報道記者，區塊鏈本身的技術就是價值所在。有些人擔心，區塊鏈技術應用在國內不能ICO，如何盈利？
他認為，如果是比特幣、以太坊這樣的非中心化的區塊鏈社群，無法用傳統公司估值法來估值，平臺的目的並非盈利還是創造區塊鏈社群並吸引更多的人加入這個專案。更多的人加入這個專案，就更多人使用它的幣，幣價就可以更高，從而獲得利潤。
如果是中心化的區塊鏈公司，本身以營利為目的，通過發行代幣融資是存在風險的，但是通過專案吸引融資是政策支援的。對區塊鏈技術來說，本身技術的應用帶來社會交易成本的減少與清算效率的提升，就是在創造價值。當然更多的應用場景和盈利模式還在探索中，區塊鏈仍然是一個新興領域。
北大光華管理學院金融系主任劉曉蕾在接受 21世紀經濟報道記者採訪時表示，我國政策對於區塊鏈+的技術應用從未改變過支援的態度。只是監管對通過發行代幣融資，對普通老百姓(59.220, -0.57, -0.95%)帶來的損失，抱有疑慮和謹慎態度。對於很多打著區塊鏈旗號來融資，實則非法集資的事情，國家堅決禁止。
劉曉蕾認為，區塊鏈本身的技術會對社會發展帶來極大的好處，且目前對區塊鏈的研究和技術水平還遠遠不夠。未來可以發展的方向很多。
她指出，比如在醫療領域，目前醫療大資料尚未建立，很多資料原來沒有收集。舉個例子，我們去醫院看病，看完病吃了醫生開的藥，療效到底好不好，這個資訊對於病人來講沒有用，所以病人不會把這個資訊反饋回去。但對於醫生來講，這是非常重要的資訊。如果這些資訊通過區塊鏈收集起來，會非常有利於日後的看病、診視。
“包括在政務方面，政府擁有巨大的資料，應該變土地財政為資料財政。以前政府一直通過賣地來給地方政府籌錢，這條路很難持續。資料本身就是巨大的財富，以前資料沒有使用起來，是因為有很多因素不能確權，現在有了區塊鏈技術，給未來提供了前景。”她進一步指出。
本報記者 侯瀟怡 深圳、海口報道