清科資料：9月共25家中企IPO，IPO退出數量創年內新高
根據清科旗下私募通資料顯示，2018年9月全球共有25家中國企業完成IPO，IPO數量同比下降41.9%，環比上升127.3%。從融資金額上看，本月中企IPO總融資額為672.06億人民幣，同比上升48.3%，環比上升5.1%。本月IPO數量環比雖然有所上升，但融資金額並未有較大變化，原因在於上月中僅中國鐵塔在港股掛牌交易就獲得473.60億人民幣的融資，而本月融資金額最多的是美團點評，獲得290.7億人民幣的融資額。本月完成IPO的中企涉及12個一級行業，登陸7個交易市場，中企IPO平均融資額為26.88億人民幣，環比下降53.8%，單筆最高融資額290.70億人民幣，最低融資額0.70億人民幣。在25家IPO企業中，有14家企業獲得了VC/PE機構支援，VC/PE機構滲透率為56.0%，本月IPO退出數量環比上升75.0%，退出數量創年內新高。本月金額最大的三起IPO案例為：美團點評（290.70億人民幣）， ofollow,noindex">蔚來汽車 （68.97億人民幣）， 海底撈 （66.29億人民幣）。
創新型企業迎來政策紅利，“雙創”升級版有望使新經濟獨角獸企業加快上市步伐
2018年以來，A股市場新經濟獨角獸企業的上市步伐有所放緩。港股市場在短時間內先後迎來了小米和美團點評兩家獨角獸企業，且均以同股不同權的形式迴歸。新經濟獨角獸企業多選擇在港股市場乃至遠赴海外市場上市，卻甚少迴歸至A股市場完成上市的目標。部分原因在於IPO稽核過程中，A股市場比較注重盈利能力，准入門檻較高，排隊等待時間較長；與此同時，港交所等境外市場近期推出一系列優惠措施，降低科技型企業上市門檻，因而出現部分新經濟企業更青睞境外上市的情況。2018年9月18日，國務院釋出了《關於推動創新創業高質量發展、打造“雙創”升級版的意見》，該意見提出了打造“雙創”升級版的八大方面32條意見：其中在 “拓寬創新創業直接融資渠道”中提到，支援發展潛力好但尚未盈利的創新型企業上市或在新三板、區域性股權市場掛牌，推動完善公司法等法律法規和資本市場相關規則，允許科技企業實行“同股不同權”治理結構等政策。這些措施的力度非常大，完全配得上“雙創”的升級版，勢必對未來我國資本市場的優化和治理水平的提升起到非常大的作用。
9月中企IPO在各交易所上市數量較為平均
9月份共有25家總部在中國大陸的企業上市。其中：登入香港證券交易所主機板的中企有6家，佔中企IPO總數量的24.0%，位列第一；登陸 上海證券 交易所的中企有5家，佔比20.0%，位列第二；登陸深圳證券交易所中小板和紐約證券交易所均為4家，分別佔比16.0%，並列第三。（見圖2）
從融資金額來看，本月中企在香港證券交易所主機板共募資436.03億人民幣，佔中企IPO總融資額的64.88%，位列第一；在紐約證券交易所共募資84.70億人民幣，佔中企IPO總融資額的12.60%，位列第二；在深圳證券交易所中小板共募資74.43億人民幣，佔中企IPO總融資額的11.07%，位列第三。值得一提的是，在9月中企IPO中，募資額位居前十的企業在香港證券交易所掛牌的數量為5家，這些企業是：美團點評、海底撈、 山東黃金 、 華興資本 和 華領醫藥 ，總融資額為430.56億人民幣。
9月中企IPO集中分佈在金融行業，網際網路行業融資金額最高
根據清科私募通資料統計：9月中企IPO共涉及12個一級行業，從案例數量方面來看，金融行業完成5個案例，是2018年以來數量最多的一次，佔中企IPO總數量的20.0%，位列第一；機械製造、電子及光電裝置和化工原料及加工行業均完成3個案例，均佔中企IPO總數量的12.0%，並列第二。（見圖3）
從融資金額方面來看，網際網路、金融和汽車行業分列前三位，募集金額分別為295.64億、86.49億、68.97億人民幣，分別佔比44.0%、12.9%、10.3%；累計佔比67.1%。其中網際網路行業位居第一，主要得益於本月融資金額最大的美團點評，其募集的金額為290.69億人民幣，佔比本月中企IPO總融資額的43.3%。本月中，金融行業重新整理了2018年以來上市數量最多的記錄，並且本月金融行業籌資金額位居第二。本月汽車新能源行業企業蔚來汽車成功在紐約證券交易所上市，募集的金額為68.97億人民幣，位居第三。
9月IPO中企地域分佈集中在廣東和上海，廣東和上海IPO總數量佔比近半
根據清科私募通資料統計：9月中企IPO企業共涉及10個省市，從整體上看，上海市和廣東省均有6家中企IPO，共佔中企IPO總數量的48.0%，並列第一；上海市的6家企業是：蔚來汽車、華領醫藥、趣頭條、 英語流利說 、雅運股份和觸寶，廣東省的6家企業是：鵬鼎控股、小贏科技、雲米、1藥網、頂固集創、捷利交易寶，12家企業共計募資157.45億人民幣，佔比本月中企IPO總融資額的23.43%。北京市和浙江省均有3家中企IPO，佔中企IPO總數量的12.0%，位列第二；北京市的三家企業是：美團點評、海底撈和華興資本控股，浙江省的3家企業是： 捷昌驅動 、永新光學和興瑞科技，6家共募資399.51億元人民幣，其中北京市的3家企業總融資額高達380.69億元人民幣。位列第三的河南省有2家中企IPO，這2家企業是：鄭州銀行和中國春來。
9月IPO數量穩中有升，融資金額僅有小幅增加
對比8月，9月的IPO市場中，中企IPO數量穩中有升，而融資金額僅小幅增加。從融資金額來看，本月最大IPO美團點評，以290.70億人民幣的超高融資額排在首位；2010年特斯拉之後首個進行IPO的大型電動車製造商蔚來汽車於2018年9月12日登陸紐約證券交易所，獲得68.97億人民幣的融資額，位列第二；2018年9月26日，全球第五大餐飲企業海底撈在香港證券交易所主機板成功上市，獲得66.29億人民幣的融資金額，位居第三。值得注意的是，海底撈上市首日，海底撈底料提供商頤海國際(01579)股價反跌。頤海是海底撈旗下的獨家底料供應商，於2016年7月13日在港交所上市。（見表1）
9月共發生148筆IPO退出，退出數量創年內新高
根據清科私募通資料統計：2018年9月，在25家IPO企業中，14家企業有VC/PE機構支援，佔比56.0%。其中上海市有5家IPO中企獲得VC/PE機構的支援，佔本月中企IPO總數量的的20.0%，位列第一；廣東省有3家IPO中企獲得VC/PE機構的支援，位列第二；浙江省有2家IPO中企獲得VC/PE機構的支援，佔本月中企IPO總數量的的8.0%，位列第三IPO。退出共148筆，涉及機構106家，基金60支。本月IPO退出數量環比上升75.0%，退出數量創年內新高。
本月重點案例分析：美團點評、蔚來汽車、海底撈和小贏科技
美團點評赴港上市,小米上市以來第二家新經濟獨角獸登入港股
美團點評的使命是“幫大家吃得更好，生活更好”。2017年，美團點評平臺交易筆數超過58億筆，交易金額3570億元，為全國2800個市縣3.1億年度交易使用者和約440萬年度活躍商家提供了服務。美團點評是中國的生活服務電子商務平臺，用科技連線消費者和商家，提供服務以滿足人們日常「吃」的需求，並進一步擴充套件至多種生活和旅遊服務。在到店、酒店和旅遊服務中，美團點評將線上消費者引流至線下商家；在即時配送服務中，美團點評將商家提供的服務送達消費者。同時，美團點評龐大的實時配送網路和交通服務使這種連線成為可能。業務結構來看，美團點評擁有到店餐飲、酒店旅遊、線上外賣和移動出行四大板塊，其中外賣是公司估值最重要的支撐。
清科私募通資料顯示，美團點評的融資情況如下表所示：
2018年9月20日，美團點評在香港證券交易所主機板成功上市，是小米上市以來第二家新經濟獨角獸。據悉，美團點評此次IPO共計發行4.8億股，每股發售價格為69港元，共募集資金331.39億港元。
據悉，美團點評的五個基石投資者包括騰訊、Oppenheimer基金、Lansdowne Partners、Darsana基金、國企結構調整基金。作為第一大股東的騰訊認購了4億美元，其他四家基金公司分別認購4.57億美元、3億美元、2億美元、1億美元，這五家的認購就約佔了美團點評發行總規模的1/3。除了這五家基石投資者之外， 高瓴資本 、 老虎基金 等機構投資者也積極參與了認購。美團點評面向機構投資者發行的股票獲得了大幅超額認購，在國際配售部分更是出現了逾10倍的超額認購。美團點評成為香港今年以來第三大 IPO，也是小米之後第二家同股不同權的上市公司。
蔚來汽車赴美上市，一家用了不到4年時間從零開始做到市值百億的企業
蔚來汽車創立於2014年，總部位於上海，立足全球的初創品牌，已在聖何塞、慕尼黑、倫敦、上海等13地設立了研發、設計、生產和商務機構，匯聚了數千名世界頂級的汽車、軟體和使用者體驗的行業人才。2014年11月，蔚來由李斌、劉強東、李想、騰訊、高瓴資本、 順為資本 等深刻理解使用者的頂尖網際網路企業與企業家聯合發起創立，並獲得 淡馬錫 、百度資本、紅杉、厚朴、 聯想集團 、華平、TPG、GIC、IDG、愉悅資本等數十家知名機構投資。
2018年9月12日，蔚來汽車（IO/">NIO）在紐約證券交易所成功上市。據悉，本次共發行1.6億股，公開發行每股發售股份最終定價為6.26美元，募集資金金額為68.97億元人民幣。招股書顯示，截至今年6月30日，蔚來汽車的主打產品ES8純電動汽車共收到17000臺預約，但目前交付量僅481臺。支出上，蔚來汽車的研發支出14.5億元，2017年全年研發支出為26億元、2016年為14.6億元。對應的銷售和管理成本分別為17.2億元、23.5億元和11.3億元。巨大的支出背後是鉅額虧損，蔚來汽車2018年前6個月淨虧損33.3億元，2017年和2016年淨虧損分別為25.7億元、50.2億元，總計虧損109.2億。相較之下，收入相當微不足道：蔚來汽車的汽車業務營收為4439萬元，其他業務收入159萬元，總收入4599萬元。
根據招股書披露，此次集資所得資金的40％將用於研究和開發產品、服務和技術；25％用於銷售和營銷及銷售渠道的擴充套件；25％用於開發製造設施及推出供應鏈。
清科私募通資料顯示，蔚來汽車的歷次融資情況如下表所示：
餐飲界“航空母艦”海底撈赴港上市
海底撈品牌創建於1994年，歷經二十多年的發展，海底撈國際控股有限公司已經成長為國際知名的餐飲企業。到2017年底，海底撈已經在中國內地、香港、臺灣等100多個城市以及新加坡、美國、澳洲、韓國、日本等國家經營 300多家直營門店。秉承“通過精心挑選的產品和創新的服務，創造歡樂火鍋時光，向世界各國美食愛好者傳遞健康火鍋飲食文化”的公司使命，在向世界介紹中國傳統火鍋的同時，為全球範圍內的顧客提供超越期望值的火鍋歡樂時光和獨特的海底撈體驗。
2018年9月26日，海底撈（06862）在香港證券交易所主機板掛牌上市，海底撈的基石投資者陣容也較為強大。其中，高瓴基金和Greenwoods均已認購3968.3萬股股份，MSAL及MSIM Inc.、Snow LakeFunds則已認購3527.4萬股股份，WF Asia Smaller Companies FundLimited已認購1543.2萬股股份。據悉，本次共發行4.25億股，公開發行每股發售股份最終定價為17.8港元，募集資金金額為66.29億港元。此次赴港上市所募得的資金60%將用於為公司的部分擴充計劃提供資金，20%將用於開發及實施新技術，15%將用於償還貸款融資，5%將用於公司運營資金。
值得注意的是，海底撈上市首日，海底撈底料提供商頤海國際(01579)股價反跌。頤海是海底撈旗下的獨家底料供應商，於2016年7月13日在港交所上市。頤海國際(01579)釋出截至2018年6月30日止6個月中期業績，該集團於期內收入為人民幣10.04億元(單位下同)，同比增長59.1%。毛利為3.628億元，同比增長70.1%。淨利潤為1.898億元，同比增長170.4%。公司擁有人應占淨利潤為1.846億元，同比增長163.0%。
逆勢而為，小贏科技登陸紐約證券交易所
深圳市小贏科技有限責任公司成立於2016年10月19日，是一家致力於構建全新的金融服務生態體系，以網際網路和資料為基礎，以使用者至上、敬畏風險、創新共享為核心理念的金融科技公司，為個人客戶提供資產配置與融資服務的金融解決方案。小贏科技集團旗下擁有小贏理財、小贏網金、小贏普惠、小贏卡貸等眾多品牌。小贏理財依託網際網路技術與資料，致力於為使用者提供銀行級的安全與移動時代的使用者體驗，打造智慧財富管理解決方案。小贏網金是網路借貸資訊中介平臺。小贏普惠基於使用者融資需求、信用資料、使用場景，通過基於網際網路的簡單互動，即可定製融資解決方案的 普惠金融 機構。
2018年9月19日，小贏科技（XYF）成功登陸紐約證券交易所。根據招股書顯示，本次共發行1100萬股，公開發行每股發售股份最終定價為9.5美元，募集資金金額為1.045億美元。小贏科技此次IPO時逢國內對網際網路金融的最嚴監管時機，今年6月以來，國內一些網際網路金融平臺問題頻出。根據招股書，小贏科技披露的計劃融資額由2.5億美元降到1.6億美元，上市當天最終募集了1.045億美元，比最早提出的計劃最高融資額少了58%左右。在小贏科技IPO前，其主要股東包括唐越、微眾銀行，健康元董事長朱保國、 周大福 企業、 新華聯集團 、銀泰集團、華瑞世紀集團、 金螳螂 企業集團、柏年康成等。其中，唐越持股為35.72%，為最大股東，周大福旗下基金Deal Vanguard Limited持有13.6%股權，為第二大股東。健康元董事長朱保國旗下基金All Trade BaseInvestment Limited持有10.07%，為第三大股東。
據悉，小贏科技此次發行募資的資金，分別用於繼續擴大產品範圍、提高品牌知名度、擴大使用者群，增強使用者獲取、繼續分散和擴大資金來源和進一步加強風險管理和技術能力。
綜上，9月中企IPO中，美團點評是繼小米以來在港交所上市的第二家新經濟獨角獸企業。以開盤價計算，美團點評已經超過小米成為今年國內上市市值第一高的創業公司。以收市市值論，已經超過京東成為中國第四大網際網路公司。根據中國網際網路資訊中心的監測資料，2018年7月美團、美團外賣、 大眾點評 三個APP月活躍使用者數分別達13552萬、4143萬和2485萬。從2015年開始，美團旗下APP活躍使用者數實現了三次躍升。憑藉上市，美團成功融到331.39億港元（約合人民幣290.69億人民幣），加上此前招股書中提到的賬面現金及等價物約262 億元，完成上市的美團點評上市後現金流將高達552.69億人民幣。
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