魚存網破 賈躍亭與許家印的雙輸博弈
相關新聞：
ofollow,noindex">與許家印失和？恆大健康稱賈躍亭欲毀合約踢恆大出局
來源：媒體訓練營
恆大不給錢，許家印卡脖子；FF要仲裁，賈躍亭尥蹶子。
媒體訓練營10月8日報道
文|左遠良
在不到4個月的時間，賈躍亭就和許家印從相愛到相殺，比與孫巨集斌的那一場結束得更快，原因也更加出人意料。
10月8日，法拉第未來就“賈躍亭欲撕毀合約踢恆大出局”做出迴應。法拉第未來稱，FF擺脫恆大的唯一原因是，恆大沒能夠履行承諾和支付同意的款項。恆大不應該一邊扣留款項，一邊阻止FF接受其他投資。
10月7日晚，恆大健康釋出公告稱，FF已經耗盡此前5月份恆大投資的8億美元，又向恆大提出再提前支付7億美元，賈躍亭利用其在合資公司佔有多數董事席位，在沒有達到合約付款條件時，便要求恆大付款，並以此藉口提出了仲裁。
受上述訊息影響，恆大健康今日復牌暴跌35.24%，報6.8元。樂視網開盤報3.55元，相比上個交易日收盤價3.91元下跌9.21%。
在FF 91即將量產的關鍵時期，恆大與FF之間翻臉的背後究竟發生了什麼？賈躍亭要踢恆大出局的底氣從何而來？假設恆大出局，已經投資的8億美元怎麼辦？FF的下一站又在哪兒？
賈躍亭與許家印的爭鬥是一場雙輸博弈，雙輸是博弈論的一個概念，指參與博弈的雙方無論怎樣都必然有所損失而且都不會得益。賈躍亭求的是魚走網破，而許家印求的是留網存魚。
FF的控制權之爭
從目前雙方公佈的訊息看，矛盾的核心在於恆大繼續支援FF的7億美元投資款上，而這筆資金背後的第三方條款是重點，牽扯到FF中國和FF所有IP的控制權及所有權。事實上，從恆大入局開始，FF的控制權歸屬就充滿了不確定性。
一年之前，法拉第未來還陷在債臺高築、資金耗盡的破產境地。今年6月底，恆大健康通過收購香港時穎公司控制了FF集團母公司Smart King的45%股權，承諾三年內總共向FF投資20億美元，並已支付8億美元，2019年底和2020年底將再分別支付6億美元。這樣的雪中送炭，無異於給FF注入一針強心劑。
儘管恆大擁有Smart King的45%股權，但FF的實際控制權仍在賈躍亭手裡。Smart King採用AB股模式，恆大所持有的每股股份配有1票投票權，FF原股東持有之每股股份則配有10票投票權。按此計算，恆大健康透過時穎公司僅持有Smart King12%的投票權，而賈躍亭等FF原股東投票權則高達88%。
不過，接近FF人士披露，恆大投資FF的同時，雙方簽了一份對賭協議。協議中規定，賈躍亭等人無法在2018年底之前兌現首批電動車量產交付之承諾，即視為對恆大健康這位大股東的違約情形。屆時，賈躍亭將失去上述投票權，失去對Smart King的實際控制。
7月中旬，許家印一行對位於洛杉磯的FF總部進行了視察，賈躍亭陪同參觀，兩人談笑風生。得益於恆大資金的加持，隨後FF 91的量產推進也步入正軌，償還拖欠的供貨商和工程商款項，推進加州漢福德工廠的改造，並於8月底成功造出了FF 91的首輛預量產車。
但另一方面，外界也不斷傳出賈躍亭正在喪失FF控制權的訊息。8月14日，恆大正式成立FF中國總部，在廣州恆大中心正式揭牌恆大法拉第未來智慧汽車（中國）集團。一批恆大高管的空降，FF中國業務已經牢牢掌握在恆大集團手裡。當日，賈躍亭以及FF美方的相關高管都未出席。
從目前的態勢來看，恆大想在中國市場“去賈躍亭化”，未來的FF一旦在國內上市，最終可能會變成一個賈躍亭的FF和一個許家印的FF，分別佔據美國市場和中國市場。恆大入股後的新FF治理結構並不穩定，管理層的相互妥協相互制約，為這一次翻臉埋下伏筆。
造車是一門燒錢的生意，賈躍亭要求恆大提前預支資金，表明FF僅有的8億美元恐難支撐到量產。而隨著對賭的量產時間期限的步步逼近，如果恆大一邊扣留款項，一邊阻止FF接受其他投資，無異於卡住了賈躍亭的喉嚨，失去FF的控制權再想翻身就更難了。
FF的下一站在哪兒？
賈躍亭與恆大的這場糾紛最後會如何收場，到底是誰坑誰，確實難下結論。不過，隨著仲裁進行雙方質證，以及爭取輿論的口水戰繼續，一些此前未曝光的細節有望浮出水面。
有分析人士認為，此前恆大公告裡面透露了太多值得玩味的事實和細節，其中輿論操控目的性很強，痕跡太重。賈躍亭和許家印之間相煎何太急，其實這樣公開衝突，無疑是地產思維與科技思維的一次野蠻衝撞。
法拉第未來在宣告中強調，今年7月，恆大主動提出簽署補充修訂協議，同意提前向FF提供資金保障，而FF方面履行了自己的義務，但恆大並未按時履行投資承諾。此外，FF否認了恆大方面關於賈躍亭對董事會進行“操控”的指控。
媒體訓練營就此諮詢律師，恆大方面認為賈躍亭沒有達到補充協議的付款條件，而FF則認為是對方沒有按時履行相關財務承諾，由於雙方並沒有披露補充協議的內容，無法確認恆大是不是違約，無法判定恆大會不會被賈躍亭踢出局，也無法預測香港仲裁委員會可能的仲裁結果。
假設恆大出局，已經投資的8億美元怎麼辦？ 按照目前的情況來看，除非法拉第未來能找到新的、條件更優厚的金主，補上已經浮現的資金缺口。值得一提的是，一個月前，賈躍亭參與投資的另一家電動汽車公司Lucid宣佈獲得新的大額投資，而這家投資方或許未來會成為FF的新金主。
9月17日，美國電動汽車公司Lucid Motors宣佈，與沙特公共投資基金達成超過10億美元的投資協議，而賈躍亭也曾經投資過這家電動汽車廠商，並依舊保留在Lucid的持股。沙特公共投資基金在宣佈投資Lucid前，已經成為了 特斯拉 的股東，並持有接近5%的股權。
沙特公共投資基金曾表示，通過投資快速發展的電動汽車市場，沙特公共投資基金正在獲得長期增長的機會，支援創新技術發展，推動沙烏地阿拉伯王國的收入多元化，致力於成為世界上最大的主權財富基金之一。
那麼，這家“中東土豪”會是FF的下一站嗎？目前無從得知，但眾多重大事件的時間點敏感地交織在一起，不免令人產生方方面面的聯想。
免責宣告：自媒體綜合提供的內容均源自自媒體，版權歸原作者所有，轉載請聯絡原作者並獲許可。文章觀點僅代表作者本人，不代表 新浪 立場。若內容涉及投資建議，僅供參考勿作為投資依據。投資有風險，入市需謹慎。