小插座，大生意，一月能淨賺1個億！
去五金店買過東西的人都會發現，公牛插座的廣告牌幾乎是所有五金店的標配。據說，公牛在全國為15萬五金家店都免費安裝了自己的廣告牌。
就是靠賣看起來不起眼的插座，公牛集團平均一個月的淨利潤就超一個億。如今，這家公司準備上市了。
9月28日，證監會網站披露了公牛集團股份有限公司提交的IPO招股書申報稿，公司擬發行不超過6000萬股的股票，此次發行的股份佔發行後公牛集團總股本不低於10%，擬募資48.86億元。其中，12億用於年產4.1億套牆壁開關插座生產基地建設，7.43億元用於年產1.8億套LED生產基地建設。
一個月掙一億
公牛集團創辦於1995年，專注於以轉換器、牆壁開關插座為核心的民用電工產品的研發、生產和銷售，主要包括轉換器、牆壁開關插座、LED照明、數碼配件等電源連線和用電延伸性產品，廣泛應用於家庭、辦公等用電場合。
據招股書顯示，從2015-2017年，公牛集團的營業收入分別為44.5億元、53.6億元、72.4億元。淨利潤方面表現也很優秀，近三年的淨利潤非別為10億元、14.1億元、12.9億元，儘管2017年跟2016年的淨利潤相比有所下滑，但平均每月淨利潤仍舊超過1億元。
據瞭解，2017年12月，公牛集團整體變更設立為股份有限公司，股權結構見下圖。
公牛集團是一家完完全全的家族式企業，實控人阮立平、阮學平兄弟通過直接和間接方式，合計持股比例高達95.88%，此外其三個姐妹阮亞平、阮小平、阮幼平通過凝暉投資持有公牛集團0.75%的股份。
但和絕大多數公司不同的是，公牛集團的實際控制人阮立平、阮學平兄弟二人在公牛集團的股份完全相同，不但各直接持有公牛集團17.938%的股份，並且分別持有良機實業各50%的股份，而良機實業持有公牛集團60%的股份。
值得一提的是，公牛集團在成立之後，一直都沒有機構資金進入，直到2017年12月， ofollow,noindex">高瓴資本 通過旗下高瓴道盈以8億元的價格，從阮立平、阮學平手中受讓了公牛集團2.235%的股份。以此計算，公牛集團當時的估值就已經達到358億元。
高瓴資本在 創投圈 的聲名赫赫，不但在網際網路科技企業中投出了包括騰訊、京東、滴滴、美團等眾多成功案例，近年在A股上的動作也頗多：目前高瓴資本不但是 愛爾眼科 的第六大股東，也是 美的集團 與 格力電器 的前十大股東。此外，高瓴資本牽頭向百麗發起私有化要約，531億港元也成為港交所史上最大規模的私有化交易，私有化完成後，高瓴資本集團將持有百麗股份的56.81%。
公牛集團此次IPO後，阮立平、阮學平兄弟二人持股比例將下降至86.288%，仍然是公牛集團的實控人。若以此次IPO的募資額與股比計算，公牛集團目前的估值約為489億元，阮氏兄弟的身價也將達到422億元。高瓴資本入股不到一年，也因此賬面浮盈近2億元。
靠質量成為插座王
阮立平出生在浙江慈溪古窯，他的志向是做一名工程師，後來考入了武漢水利電力大學機械工程系。大學畢業後，他順利進入了杭州的水電機械廠工作，十年的工作慢慢培養了他認真喜歡鑽研的習慣。除了工作，他還利用其他時間做起了小生意，賣豬肝、賣桃樹，賣草莓等，也因此對做生意產生了濃厚的興趣。
阮立平的家鄉浙江慈溪是中國家電生產基地之一，與之相伴而生的插座等配套產業相當活躍，僅在1990年代就有大大小小几百家插座生產企業，成了全國有名的插座供應地。阮立平的親戚中自然也有做插座銷售的，杭州因為交通便利成了一個很好的中轉地，他們就把在杭州機械研究所工作的阮立平住處當成了落腳地，阮立平有時間也幫親戚推銷一下插座。
在做推銷的過程中，阮立平發現這些插座質量特別差，10個裡有三四個是壞的，做技術的阮立平幫客戶修插座，慢慢發現這插座構造也太簡單了。後來，阮立平覺得既然沒人做好插座，那就自己來做好了。創業之初就喊出了：“要珍惜品牌，首先要從質量開始，要做不壞的插座！”
1995年，阮立平辭職，只借到了2萬元便與賣外掛的弟弟阮學平一起創辦了慈溪市公牛電器有限公司。那時正是芝加哥公牛隊如日中天的時候，喜歡打籃球的阮立平便把公司品牌取名為“公牛”。
阮立平是技術出身，非常注重品質，他創業的初衷，也是源自對插座行業品質低劣的無法容忍。公牛插座，一開始就很注重品質，從外觀到內部，他都親自設計，還首創簡單實用的按鈕式開關插座，提供雙重安全保護。
阮立平的這些舉動反而遭到了同行們的恥笑：“質量這麼好，都用不壞，那產品賣給誰？”阮立平的想卻恰恰相反，用不壞，人家才願意買。“錢有兩種，一種是現在的錢，一種是以後的錢。如果你侷限於只賺現在的錢，那你可能就沒有以後。”
公牛產品面世後，被傷害了太久的消費者對公牛給予了高度認可，並用口碑為公牛做了最有力的宣傳，其插座銷量一路狂飆。僅6年之後，公牛就成了中國插座市場的老大。在2001年的一次全國插座品牌監測活動中，公牛插座以超過20%的市場佔有率奪取了全國第一的桂冠。此後，公牛一度佔據國內插座行業超過60%的份額。
公牛插座在發展路上極為注重研發、設計，不斷與 飛利浦 、羅朗格和貝爾金等歐美巨頭合作，學習對方的先進技術和管理模式。2003年，公牛斥資1000萬元建成國際上最具權威性的安全實驗與鑑定機構——美國UL國際專業組織認證的高標準實驗室，可以做防雷測試、升溫測試等，這在國內同行中都是絕無僅有的。
在持續不斷的投入和持之以恆的專注下，公牛研發出三重防雷、抗電磁干擾、低阻低熱、自鎖式防脫等技術，既給插座上了多重保險，又將公牛推向了全球行業最高技術舞臺。功夫沒有白費，過硬的品質讓公牛插座闖進了美、德、法、日、韓等30多個國家和地區中高階市場。這也令公牛具備了較強的抵禦風險能力。在金融危機波及全球時，同行一片慘淡甚至停產，公牛依然保持20%以上的增長，在美國西部的幾家沃爾瑪裡甚至賣斷了貨。
可以說，正是這種對產品的注重，讓公牛與這個“散、亂、小”居多行業中的作坊式競爭對手拉開了距離，一步步走向了王者之路。
新的挑戰
曾經，公牛在渠道上“大撒網、廣鋪糧”，在地級市建立代理商，商場、超市、便利店、五金商店以及文具店等廣泛鋪貨。在全國3000多個縣級城市中，有一半的市場公牛做到了縣、鎮、村三級渠道全覆蓋。在很長一段時間裡，公牛在插座行業的霸主地位都不可撼動。
在招股書中，公牛在轉換器（即“插座板”）的競爭對手只有兩個，一個就是老牌電子巨頭飛利浦，另一個是小米。
2015年的時候，小米推出了一款帶USB介面的插座。它將傳統的強電介面和USB的弱電介面集中在了一塊板上，滿足很多年輕人的需求，一時引起轟動，有分析甚至認為小米USB插座將“血洗”整個插座行業。公開資料顯示，上市第一天，小米插座銷量24.7萬隻，上市3個月突破100萬隻。3年後的今天，銷量超過1000萬。
據瞭解，作為小米的生態鏈企業，以插座起家的青米科技已經成功掛牌新三板。而青米的背後，還有和公牛一樣成立於1995年的突破技術，突破技術是一家航天插座的生產企業，給神五、神六提供過航天專用轉換器，後來跟小米合資成立青米科技。
公牛的董事長阮立平在2016年時說：“它（小米）把這一類產品帶熱了，銷量很不錯，但它的客戶群是年輕人，我們夠不著。”
為了“轉型”，公牛火速進行了一系列的佈局：2016年初，公牛提出“數碼精品策略”，目光從插線板移到了USB數碼類產品上面，先後推出了數碼速充配件等產品，包括蘋果資料線等年輕人的“剛需”。同時注重網際網路渠道，努力促進電商銷售，其招股書顯示，公牛的轉換器在天貓市場上的佔有率為63.14%。
此外，近年來公牛推出的數碼配件、裝飾開關以及愛眼LED產品也逐漸被年輕消費者瞭解並接受。與此同時，在物聯網技術與用電產品結合越來越充分的今天，公牛表示將在今年推出更多全屋智慧電工解決方案及智慧化產品。
除了產品上的轉型，公牛在營銷上為了“夠得到”年輕人也煞費苦心。
今年大年初八的新年賽上，NBA芝加哥公牛隊和費城76人比賽開始時的燈箱廣告、下半場的橫幅，都能發現公牛電器的身影。場邊、籃架和觀眾席的LED上，公牛電器甚至還打出“公牛電器祝全球華人新年快樂”的新年祝語。據瞭解，公牛電器成為美國芝加哥公牛俱樂部新年賽合作伙伴，兩隻“公牛”的相遇，成就了一段體育營銷的佳話。
不僅如此，在今年世界盃期間，公牛集團還宣佈與騰訊代理的《FIFA足球世界》手遊和《FIFA Online 4》兩款FIFA系列遊戲展開緊密合作，同時還一舉成為了“電競世界盃”官方合作品牌，打造了一系列跨界營銷活動。在公牛看來，與騰訊遊戲進行合作，藉助電競遊戲的高人氣，可以讓更多年輕消費者群體感知到傳統電工企業公牛電器的轉變。
雖然身處行業龍頭，但從公牛想努力“變年輕”的心可以看出，阮立平一直都有著深深的危機意識。
本文為投資界原創，作者：Yorke，原文：https://news.pedaily.cn/201810/436527.shtml