BTC/USDT暴漲15%是“假高潮”？ USDT會崩盤嗎？
鉛筆道 專欄作者 | 幣毒
幣毒：一棵相信區塊鏈未來，也保有理性的毒韭菜。同名微博@幣毒。
未來USDT要獲得信任，去中心化運營勢在必行，不然信任危機會再次上演，直達USDT消耗掉所有人的信任或者是有新的穩定幣來替代USDT。
自問世以來，USDT（泰達幣）就自帶主角光環。由於幣價穩定，在對衝風險方面扮演著重要角色，許多投資者都將其作為儲存和對衝工具，致使其流動性絲毫不亞於比特幣。
然而10月15日，有關USDT的市場傳聞開始不斷髮酵。午後，USDT隨後在數字貨幣市場開始出現恐慌性拋售行為，價格創出史上最長連跌記錄，價格一度低見1：0.89美元，這樣的情形極為罕見！
一、投資者恐慌性拋售
在USDT/美元匯率持續下跌之際，加密貨幣交易所Kucoin今日10時釋出公告稱，由於USDT錢包系統的維護，Kucoin暫時關閉USDT的存款和取款功能。不少投資者認為，此番比特幣快速上漲，USDT下跌可能與此有關。
有投資者認為，此次上漲中，由於USDT兌換美元匯率下跌，引發一定市場的恐慌，投資者紛紛拋售手中的USDT，購入比特幣以避險，從而拉動BTC/美元的上漲。與此同時，隨著USDT被部分投資者拋售而下跌，一部分投資者趁勢大量低價收入USDT。兩者角力使得USDT/美元一直在0.96美元上下徘徊。而在一段時間角力後，顯然拋售量大於購入量，致使USDT價格跌勢不止。
二、USDT託管銀行破產
10月3日彭博社報道稱，USDT的託管銀行Noble Bank目前已失去包括USDT發行方Tether以及加密貨幣交易所Bitfinex等多個客戶，且正在尋找新的買家。此前，該銀行在1月份與Bitfinex達成了一項原則上的債務重組協議。
據悉，老牌交易所Bitfinex和發行USDT的Tether歸屬於同一股東：兄弟布洛克皮爾斯（Brock Pierce）和約翰貝茨（John Betts）。
三、Bitfinex喪失償還能力遭質疑
10月7日名為Proof of Research的媒體發文《警告：Bitfinex喪失償還能力 取回你的資產》質疑Bitfinex現已喪失償還能力，並警告使用者取回資產，這篇文章旋即引在全球投資人中再次點燃了對USDT的擔憂情緒。
文章還給出了大量能夠佐證這些問題的使用者提供的資料。需要注意的是，Tether與Bitfinex共享一個管理團隊，交易所會不會“監守自盜”？疊加Tether從未釋出過權威的三方審計來證明其代幣USDT有美元全額支撐，這兩個問題長期被市場詬病。
沒過幾天，就在美國時間上週四（10月11日），Bitfinex宣佈暫停美元存提業務，結合之前Noble Bank申請破產的傳聞，這不禁讓人浮想聯翩。
四、保證金一直未公開引發信任危機
從USDT誕生時，關於其保證金的質疑就出現了。有匿名人士曾指出，USDT是Bitfinex 通過其控制的 Tether 憑空創造的一筆錢，流通中的 28 億美元 USDT 是否有實際美元存款支援備受質疑。
USDT自誕生就伴隨著一句承諾：嚴格遵守1:1的保證金制度，即每發行1枚USDT代幣，其賬戶就要增加1美元的資金儲備。USDT可隨時兌換美元。這種錨定美元的發行機制奠定了USDT在數字貨幣領域的頭牌地位。
如今，USDT成為全球交易量最大的數字貨幣，公眾必然提出要求——透明美元資產賬戶。提出這一訴求的包括USDT的美國使用者。一位知情人士曾透露，去年12月Tether、Bitfinex就被美國商品期貨交易委員會傳喚。但這次傳喚最後不了了之，因為這家公司註冊地在波多黎各，可以不接受傳喚，美國商品期貨交易委員會對此鞭長莫及又無可奈何。
Tether公司並非不想公示自己的美元賬戶。今年6月，Tether就曾釋出了一份第三方報告，用這份報告作證USDT有足夠的美元儲備支援。但遭遇的仍然是質疑，該報告是由一家名為Freeh Sporkin & SullivanLLP的律師事務所寫，並非會計師事務所的審計報告。
質疑聲還包括這份報告的資料：6月1日Tether在銀行持有25.5億美元儲備，超過USDT當時25.4億美元的流通值。有媒體認為，這並不能證明當時Tether在銀行賬戶裡的資金狀況。
一位投資Bitfinex的某基金創始人曾透漏，目前美國對USDT仍處於打壓狀態，公示美元資金賬戶讓Tether面臨被查封的危險。
此外，根據匿名人士釋出的USDT資料分析顯示，2017年3月29日至2018年1月4日，USDT 總共增發了91 次，BTC暴漲機率中的48.8%都發生在USDT增發後進入Bitfinex錢包的兩小時內。 因而認定，USDT的增發機制和比特幣的價格存在密切聯絡。
五、USDT是否會崩盤？
由於USDT暴露的種種弊端，很多穩定幣想替代它。先是文克萊沃斯兄弟創立的交易平臺——雙子座Gemini，發行了對標美元並基於以太坊的GUSD，而另一穩定幣TUSD對外也在公開審計，並公示結果。其特點都是極度透明化，這似乎都在諷刺Tether對外界聲音的無視。
前有監管之狼，後有競爭之虎。在穩定幣的世界裡，和美元、黃金、實物錨定的新增穩定幣仍在出現。但有專業人士指出，它們還遠遠未形成像USDT那樣的共識，不會對USDT造成威脅。
USDT是否真正綁定了充足的美元，其價格都不會崩塌，因為USDT和眾多數字貨幣的利益密切繫結。在過去幾年，正是因為USDT的不斷增發，才引發了比特幣等眾多數字貨幣價格的上漲，一旦USDT價格崩塌事件爆發，一方面全球投資者將缺失主流避險工具，投資風險大幅增大；另一方面，將帶來全球數字貨幣的下跌，甚至是崩潰。
但未來USDT要獲得信任，去中心化運營勢在必行，不然信任危機會再次上演，直達USDT消耗掉所有人的信任或者是有新的穩定幣來替代USDT。
編輯 | 丹丹
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