圓通上市兩年市值蒸發近700億 阿里系股東減持在路上

以復權價計算，圓通速遞目前股價較上市當天開盤價已跌去七成，市值蒸發677億元。

圓通速遞的股價為何持續下跌？中國網財經記者多次致電圓通速遞，其董祕辦電話一直佔線，發去的採訪函也沒有回覆。但其董祕朱銳曾多次在公開場合強調“看好公司長遠發展” 。

雲鋒新創3個月減持1217萬股

不過，可能並非所有股東都對圓通速遞前景持看好態度，比如公司股東上海雲鋒新創股權投資中心（以下簡稱“雲鋒新創”）。資料顯示，雲鋒新創是阿里旗下公司，由馬雲、虞鋒等人創立。

圓通速遞近期釋出公告稱，7月10日至10月9日，雲鋒新創以集中競價方式累計減持1217.67萬股，佔公司股份總數的0.43%。

事實上，圓通速遞早在今年6月16日就公佈了減持計劃。公告曾提到，自2018年7月10日起六個月內，雲鋒新創將減持上市公司不超過1.98%股份。本次減持計劃實施前，雲鋒新創對圓通速遞的持股比例為6.41%，目前已降至5.98%。

在被問及減持原因時，圓通速遞在互動平臺給出的迴應是系雲鋒新創自身資金配置需求”，同時還強調雲鋒新創的減持不會導致公司控制權變更，不會對公司治理結構、持續性經營等產生重大影響。不過，有私募人士在接受中國網財經記者採訪時提到，雲峰新創此番減持不排除有“對圓通速遞未來不看好”等因素。

多項財務指標行業內不突出

資料顯示，今年上半年圓通速遞實現營收120.66億元，同比增長46.95%；實現淨利8.02億元，同比增長15.69%；營業成本為104.85億元，同比增長46.33%。

值得注意的是，4家在A股上市的快遞公司中，圓通速遞淨利潤增速最為緩慢。資料顯示，韻達股份上半年淨利潤同比增長33.78%。而赴美上市的中通快遞及百世物流淨利潤增速分別為67.8%和30.62%。

另外，圓通速遞上半年毛利率為11.8%，在國內4家A股快遞公司中位居倒數第一。同期韻達股份、申通快遞和順豐控股的毛利率分別為30.64%、19.14%和18.91%。

在主營快遞業務方面，上半年圓通速遞業務完成量為28.14億件，與穩坐業務量龍頭寶座的中通快遞相比少了9億件，比韻達股份少了1.81億件。

誰會接盤注入資金受關注

“阿里系”股東減持已成事實，之後誰來接盤注入資金便成了最受各方關注的話題。因為種種跡象表明，處於提質增效階段的圓通速遞正面臨著極大的資金需求。

資料顯示，截至今年6月30日，圓通速遞賬上的貨幣資金為16.05億元，同比下降了61.54%；投資活動產生的現金流量淨額為-28.17億元，較上年同期減少了395.76%。對此，圓通速遞解釋稱，分別系投資活動淨現金流出增加、贖回理財產品減少及新增投資所致。

投資方面，圓通速遞在半年報中披露，上半年繼續加大了對轉運中心、自動化裝置以及運能建設等方面的投入，並對部分樞紐轉運中心完成改造、擴建，同時公司還開拓了香港等國際航線。

同時，為推動跨境物流業務發展，圓通速遞在上半年還開展了不少的專案投資佈局。6月份，圓通速遞公告表示，公司全資子公司香港翠柏與菜鳥瀋陽、順匯發展組建的青鷸投資管理聯合體，成功中標香港國際機場高階物流中心發展專案；同月，圓通速遞宣佈香港翠柏與上述公司擬共同在香港投資設立青鷸投資。不過，有業內人士分析稱，“這些投資很難立竿見影，短期內很難取得高回報”。