蔚來資本聯合羅蘭貝格重磅釋出：《場景緻勝——汽車產業趨勢洞察》白皮書

2018年6月，特斯拉CEO埃隆·馬斯克親赴上海，與上海市政府簽訂了獨資建廠的協議，成為中國歷史上第一家獨資建廠的外資新能源車企。

10月7日，恆大與賈躍亭“分手”的訊息更是鬧的沸沸揚揚，至今沒有定論。

10月11日，德國著名汽車品牌寶馬，宣佈擬用36億歐元收購華晨寶馬25%股權，將自身在合資公司華晨寶馬的持股比提升至75%，從而正式控股華晨寶馬！

不管是炙手可熱的新能源汽車行業，還是油價持續走高、慘遭詬病的傳統汽車行業，都讓中國不少網際網路企業出身的大佬躍躍欲試，資本的蜂擁而至究竟會汽車行業會如何發展？

在“2018蔚來資本企業家峰會”上，蔚來資本管理合夥人張君毅先生，攜手羅蘭貝格合夥人鄭贇先生聯合釋出了一份非常重要的有遠見的白皮書，從資本投資家和行業戰略研究者的角度深度解讀了未來汽車行業的發展。

以下是蔚來資本管理合夥人張君毅先生及羅蘭貝格全球合夥人鄭贇先生《場景緻勝——汽車產業趨勢洞察》的演講，創業邦在不改變原意的前提下略作刪減：

非常感謝蔚來資本，也非常感謝各位在座的投資界的朋友和其他產業的朋友。非常榮幸羅蘭貝格作為一家源自德國的公司在汽車市場上釋出獨立、公正、客觀市場觀察的聲音。今天利用這個場合，非常高興和蔚來資本一塊釋出了聯合百皮書，今天主要的演講環節叫“場景緻勝”。

在今天覆蓋內容當中，我們分成A和B這兩部分，在A部分更多希望能夠提出對於未來汽車產業在快速發展過程當中有哪些核心的場景，B部分就是張君毅先生介紹的蔚來資本的投資方向。

在眾多的汽車產業趨勢當中，羅蘭貝格和蔚來資本非常深信地認為接下來會討論到的四個場景，應該說在近期下至消費者，上到整個價值鏈上各個環節的朋友們都可以進行非常深入的關注。

分別是共享出行、智慧停車、自動駕駛、電池全生命週期的四個場景。

首先我們看一下為什麼這麼重要呢？在共享出行方面我們已經結束了上半場的小戰役，下半場如何發展，以及本身它更多的是由產品思維向服務思維轉變的並且創造的重要場景。

第二個和日常生活息息相關，今天在座的也有相關的創業團隊，我們提到是智慧停車的場景，向智慧化、精細化進行發展。同時我們反覆提自動駕駛，但大家也看到雖然我們在整體的趨勢上已經就相關的一些政策和方向大層面上進行推動，但是一步跨越到L5，我相信在座的各位也都能夠理解，沒有滿足一步到位。這中間會有哪些核心場景作為過渡，能夠立竿見影的改變我們的生活，這是我們想要談的第三個場景。

第四個場景，整個新能源車市場的快速蓬勃發展，在國內的主機廠帶頭，合資品牌快速跟進，以及在我們的觀點當中認為，在2025年是有20%左右的年產量落在新能源汽車這個範圍，包括純電和插混。對於非常重要佔了主要成本部分的電池這個環節，目前我們應該說在市場上更多的只是看到對於一些材料的探討，對於商業模式，是否有可能進行換電的操作。對於後期長尾價值鏈的動作討論是比較少的，我們認為是一個非常重要的場景，是能夠給大家做一個參考的借鑑。

接下來我可能利用五分鐘左右的時間快速地就這些場景做一個闡述。首先第一個我們提到的共享出行的場景，目前應該是說我們完成了上半場的動作，非常明確的有這麼一條線，這麼一條時間軸畫在整個中國出行市場優秀移動出行平臺，顛覆性地改變了大家的出行習慣。但是這中間更多的是對現有出行習慣的切分，如果我們把它再往深度看一下的話，其實會有眾多的其他的細分場景是可以供大家進行深入的探討的，這中間蘊藏了很多新的投資機會。當然如果我們從趨勢上來看，比較典型的一個諮詢方法論我們按照消費人群的劃分、出行服務需求劃分，很明顯可以看到在眾多細分市場當中，大家對擁車還是共享這是可以做出多重選擇的場景。

第二個場景剛才提到的智慧停車，這中間站在諮詢公司市場端的觀察來說，這是一個非常持續的痛點，尤其是隨著整個汽車市場持續發展，雖然現階段看到有一定的放緩，但是對於實際的硬體上的要求還是非常的持續，並且在日常生活當中對於消費者是造成了相當多的不便。本身這樣一個高頻剛需的需要，結合目前非常大的缺口，再疊加上時空上的錯配，對現有的資源，以及落到不同的消費場景當中，實際碰到的一些困難這就要求我們需要有更加市場、更加高效的停車解決方案，解決目前碰到的問題。

第三個場景提到的是自動駕駛，就我們的觀察而言我們認為本身它的技術通過持續不斷的發展，目前應該說是已經邁進到一個比較關鍵的階段，可以實現一個有條件的自動駕駛，我們說的按照SAE的分別，是在L3這個級別。各家主機廠都在持續跟進這個課題，自動駕駛要落在實際的商業化步驟上，肯定要歸於一些核心的場景，這裡面羅蘭貝格的觀察是按照乘用車和商用車這兩個部分來看，乘用車本身更多的是認為它會落腳在高階駕駛輔助，在高階駕駛輔助，如果再細分比如說在最後一公里，比如說是在自動泊車，核心的場景上應該是近期能夠看到的實際應用。

當然放到中遠期或者遠期來看，我們深深的相信整個業態會從根本上改變出行結構，這是到了相對從政策法規各方面軟硬體外部的支撐條件相對完善或者比較完善之後才能夠達到的場景。

以上過了三個場景的看法，接下來進入到關於電池全生命週期應用的場景：

一、本身對主機廠、零部件公司來說也是值得探討的方向，是否要進入到換電的商業模式。在新能源汽車當中佔據了非常高的成本比例的是電池，對於電池重要的零部件，它本身對於車輛殘值影響非常重要，電池成本本身在快速發展的坡度當中，所以這是非常重要的一個環節，在整個電池生命週期當中，是需要探討是否要進行換電。如果要進行換電的話，本身對於主機廠來說能夠延伸出更多商業場景。

二、回收環節，目前對於回收本身更多的是進行粗線條的探討，並沒有進入到如何在商業化回收方面有非常實質性的佈局，我們看到一些嘗試，作為市場觀察員的角度來看，我們認為遠遠沒有到達應該發展的階段。

這四個趨勢站在羅蘭貝格的視角認為能夠對未來投資界的朋友和相關產業的朋友值得大家進行一個持續性的關注。

接下來我代表大家邀請蔚來資本管理合夥人張君毅先生，進入到白皮書主旨演講的B部分，主要關注的是致勝未來的投資方向。

張君毅：非常榮幸今天有機會跟各位在座的友人和朋友們給大家分享一下我們跟羅蘭貝格共同釋出的白皮書，講一下我們對這些領域當中一些投資的想法。

首先我們談一下出行，剛才說了出行場景已經進入到深度的轉型期，我們考慮汽車作為一個產品來說，過去它是一個產品，而現在它更多的是連線使用者的一系列服務，甚至說體驗。而在這樣的一個轉化過程當中，哪一些將是未來最核心的推動要素，抓住哪一些才能夠有序的、合規的、健康的發展，這就成為我們在出行領域下半場競爭的一個考慮的很重要的因素。這也是蔚來資本一直說我們要做在出行投資當中最合規的一支投資力量。

第二，我們考慮到很多是講到動態交通，出行是一個動態交通，但事實上隨著Smart EV，城市、道路、交通也變得越來越智慧化、智慧化，隨著車在道路上執行，汽車市場擁堵是不可避免的，當越來越多車輛使用的時候，無論自動駕駛如何發展，停車需求越來越高，如何智慧化、有序的把停車資源進行分配，結合未來城市智慧化，是一個非常大的場景。基於這些能夠聯通，打造成智慧城市非常重要的組成部分，這也是我們作為出行投資公司所考量的一個非常重要的角度。

第三，李斌的演講講到自動駕駛，事實上自動駕駛本身它不僅僅是人工智慧在出行領域的深度應用，自動駕駛實際上已經深度改變了整個車、道路、交通等等領域的內部內在邏輯，所以伴隨它所衍生出來的無論是軟體、硬體、演算法、周邊應用都將造成、產生出一系列的新的商業模式。同時結合著商業模式也產生出不同的場景。在2015年前百度的王勁宣佈成立自動駕駛事業部的時候，他宣佈百度三年之內做商業化自動駕駛，當時就有人在問，怎麼樣實現自動駕駛。其實他第二天打電話給我說，我們要不討論一下，我們的商業化怎麼樣做。脫離場景的技術事實上不可存在，這也是現在大家慢慢發現的問題。

第四，剛才也說到了，我們講的智慧電動汽車，現在電動車至多40%的價值是電池，電池決定了很多智慧電動車企業的成敗，包括消費者的使用接受度，包括我們對環境的壓力等等因素，如何使這樣的一個電池下游場景變得可持續化，變成一個可形成的閉環，其實也是我們現在投資人所需要考量的一個很重要的內容。

下面我用一點時間深度的分解一下這四塊內容蔚來資本的想法，有一些是我簡單的不成熟的思考。

首先，出行市場現在已經進入到下半場，為什麼說下半場，上半場的時候大家更多的是流量的競爭，是野蠻增長，更多的大家在比資料。通過資金、資本把平臺堆起來，而且迅速積累起了千萬級的使用者，這是我們在上半場的時候我們發現不斷出現兼併、整合，不斷出現資本融資，隨著現在資本的寒冬到來，這樣一系列的大平臺佔據了一定的壟斷優勢。另一方面越來越多的企業推出一體化的出行方案，有的企業通過已有的使用者連線，不斷推出各種各樣的深度服務，有很多平臺也在推這樣的服務，使用者是不是為此買單，包括我們對於市場，對於政策環境、交通狀況是不是完全的可持續發展，這段時間進入到了一個思考的階段。

我個人認為所謂下半場競爭不是一種粗放型的競爭，是可持續的競爭，也就是說智慧和資源的競爭。所謂智慧，也就是說我們越來越精準的要挖掘使用者的需求，提供使用者所需要的服務，成為我們投資出行一個很重要的重點。不是單純用補貼燒錢，現在我們手上的錢也不多，肯定不會盲目的燒錢。第二個是挖掘使用者的需求，政策法規從不明朗到現在逐漸清晰化，隨著清晰化的發展以後，我們會對於整個出行當中的合規性的資源有強大的追求，所以資源、運力的競爭成為下半場競爭的一個非常核心的主流。

我們考慮現在出行市場的投資，事實上有一個角色是交通運營商，其實交通運營商是線下運力的提供者，而這些運力事實上是我們所忽略的，因為大家看到的更多的是滴滴、摩拜或者其他的。它們在運營著一個一個平臺，在這個平臺之後是一個一個重小單元的運力提供商提供的服務，司機也好，合規的平臺也好。下一步平臺要發展，要能夠有基石的健康成長，必須要建立跟線上服務的連線，在中國地域廣闊，地區差異非常大，各地城市規範不同，所以各地運力公司非常分散，就需要有這樣的資源把運力結合起來，特別是對於車隊有巨大管理能力的公司，或者是能夠提供SaaS服務的公司，或者能夠提供金融服務的公司，都能成為其中運力整合當中非常重要的角色。

二是我們看到了無人駕駛逐漸的滲透入了車輛運營管理的方案，我們看到其實最近好像首汽發了一個新的新聞，2019年推出1000臺運營車輛做自動駕駛，反應出來在自動駕駛匯入過程當中，越來越多的車輛會被連線起來，我個人跟李斌也有共同的想法，我很反對把網約車和分時租賃嚴格地劃分出來。當到了自動駕駛的階段的時候，網約車跟分時租賃實際上是一件東西，主要就是看誰更便捷了。有這樣的連線平臺以後，才能談起來我們如何把出行做連通。

而另外一方面談網約車的時候大家要記住，計程車並不是落後的，計程車還是佔據出行半壁江山，每天完成6000多萬單，這個要比任何一家出行平臺都大，這個冰山資源沒有被很好挖掘，下一步出租車產業並不是消亡的產業，而是面臨重大變革的產業，將形成低成本非常大的流量平臺進行推廣。對於計程車來說很多地域型的小型的計程車也會迎來轉型的機會。我們投的嘀嗒出行也在推一個鳳凰SaaS平臺，給予小型的計程車公司予以賦能，將這些資源聯絡起來。嘀嗒只是一個方面，嘀嗒以前是做拼車的，最早是一個團購的，其實像嘀嗒類似的一些有流量的平臺也在不斷介入。最近哈囉單車也在進入，利用平臺的流量資源，結合落地資源，也是未來一個非常重要的場景。

剛剛介紹了第一個關於出行的下半場的一點思考。

第二，智慧城市的停車發展。事實上我們講停車講了很多年了，這個市場的發展面臨一個非常大的結構性挑戰，一方面從供給方來說，大家可以看到有很多地產公司、物業公司有資源，但沒有精細化的管理，“跑冒滴漏”現象非常多，他也非常煩惱。在經營方方面管理非常粗放，事實上就是幾個人去管理。在這個過程當中造成了很多資源的流失更重要的是你沒有把這些資料利用起來，其實在停車這個方面，一方面產生的是資金，另外產生的是資訊，結合你的車牌等等這些資源，實際上是可以做一份非常大的生意。

同時在停車場這個情況，其實在做投資的時候，過去都是商業模式的投資，大家考慮的就是流量、體量、體積這些東西。最近很多投資人越來越審慎，大家看可持續回報，看回報，可現金流，當你結合可持續發展和資金回報角度看停車場的時候，你就不簡單把它當成地產資源，你是把它當成資料資源和使用者連線的節點。雖然在若干年當中很多停車公司不斷湧現，不完全統計有幾十個APP，甚至幾百家公司在這個領域深度的耕耘我們認為要在這個領域當中持續的發展起來，不僅需要具有單純的資金優勢，還需要有技術，甚至要考慮自己的業務規範，盈利能力，還有線下的經驗，股東背景都是相關的。停車生意不單純是一個簡單的前幾年我們說起來To C的生意，越來越多的停車生意考慮成了To C或者To G的生意，需要企業在運營過程當中具有不同的能力去賦能，而且技術很多人會說停車有什麼難的，除非自動泊車，即使不談自動泊車這個概念，單純的停車也是具有非常深度的技術和能力的，而且這裡面跟我們造車一樣，它的技術路線圖，走錯的話也會有很大的問題。

前一段時間我們在停車領域的地磁和高位的討論，我舉一個例子，我們推了很久的ETC，被支付寶、微信顛覆了。另外一個是盈利能力，過去做停車投資的時候，很多的時候看的使用者增長，拿一個杆送給別人，管了停車場，有黏性嗎？沒有。現在怎麼樣考慮把停車場經營起來，經營停車場能夠不斷的產生對應的資源和資金。

當我們討論停車是一個技術活的話，你就會發現很多東西跟我們現在討論的其他的熱點話題練習起來了，感測器、車牌識別、全車識別，既有硬體技術，又有軟體技術，甚至結合人工智慧的演算法，都被深入滲透到了這個領域當中去了。

像我們現在看到的AIpark，像今天來的鯤雲都是在這個領域當中有過非常多實踐經驗的企業。通過這樣一些停車技術有什麼好處呢？其實一方面便利了消費者，消費者可以無感支付，另外也便於管理，我們可以提高公共安全，同時提高有效的高效停車，使得避免擁堵。我們一直說停車廠不夠，是不是能夠把私人停車廠開放出來進行共享停車呢？這是在整個城市體系化解決起來的，需要有一些平臺能夠整體化的進行劃界。AIpark有這個志向聯通全程，暢行世界，我相信在各地都有這樣的企業，通過不同的方式探索這個渠道。

早上的時候閆軍總已經介紹過AIpark的案例，現在我比較簡單的帶過這個情況，像我們投資AIpark就是類似這樣的企業，它在城市開放停車和封閉停車場都有這樣的產品，我們要結合道路進行進一步的探索。

第三，自動駕駛。我要講兩點，首先自動駕駛怎麼落地？

市場足夠大、技術難難度相對低、成本可接受。如果是很高成本的做幾個樣本就可以了，但是不能夠影響生活，自動駕駛要影響生活一定是可以接受的。像傳統的零部件公司，按部就班的從L1-L3推進也是一個非常穩健的策略，包括現在看到的像通用的Cruise這個公司都是在這條路上走的比較好的企業。像Robo-taxi，這樣的公司場景並不是說誰的車多、積累的資料多一點就有優勢，帶來的是資源的疊加和沉澱，在新型技術領域有一個話叫後發優勢，有的時候技術剛投入進去的時候就已經落後了，你要找到一個比較好的切入點，講到商用車，商用車更是一門生意，蔚來資本分析了各種場景，考慮到無人車的物流、同城物流等等的場景,我們認為港口是主要突破的地方。為什麼？因為市場規模比較大，進入門檻比較低，場景比較簡單，沒有其他非車輛的干擾。成本肯接受，因為車輛損耗比較小，這個車本身就是100多萬，再疊加100多萬的自動駕駛裝備，並不會對企業產生商業化的阻礙。

另一方面，我剛才說到有一個後發優勢在什麼地方，有很多硬體以雷達為例迭代速度非常快，機械式雷達大規模降價。固態雷達逐漸量產，我們國內的毫米雷達也在逐漸的國產化，特別是在一定的場景下面，高精度的雷達也可以取代一部分鐳射雷達的作用，這一切都表示著自動駕駛的速度在進入加速賽的過程。

還有一點，除了硬體以外就是軟體計算平臺，今天上午介紹的企業，包括接下來介紹的企業，很多都是在這方面獨有建樹的公司，這些公司如何做出晶片是一個問題，如何做出一款好用的晶片又是一個更重要的問題。所以汽車晶片跟其他晶片有一個不同的地方，它必須滿足車規級的要求，這兩天大家看到華為釋出自己的車規晶片，這恰恰是汽車產業與其他行業不同的地方，可靠性、安全性是推自動駕駛乘用車當中最重要的要素之一。結合著核心功能切入，提供系統化解決方案，是很多企業很大的一個問題。

另外一個情況，我們現在進入網際網路時代，過去都是整合式、集中式的解決方案，現在可以採用線上眾包的方式進行加速或者開拓，特別在高精地圖勞動力和智力高度密集型的行業當中很多企業走出了自己的道路。

對於結合整體化的解決方案我們需要建立什麼東西？一方面積累資料，同時對演算法進行閉環式的結合，在汽車領域當中並不需要一個全能的晶片，在這個領域當中專業晶片的突破是能夠加速一體化解決方案的快速落地。在這個領域當中也是我們中國國家攻關一個很重要的領域。像我們現在看到Momenta做的演算法和資料的閉環，包括早上介紹的黑芝麻也在做一些軟硬體結合的長期方案，都是我們所在探索的一些情況。

另外一方面剛才提到Robo-taxi的情況，現在不是有或者沒有的情況，現在更多的是車隊規模、測試歷程，能夠有效度量企業的智慧程度和積累程度在這樣的技術甚至於很多企業說收入，真正盈利的自動駕駛還有一定的時間。大家有這樣一個思考，反映了投資人、創業企業，越來越理性化，在考慮整個場景自我迭代的速度。

像物流也是這樣，物流場景有很多可以探索的領域，不光是最初說的兩個司機節省一個司機的問題，同時自動駕駛輔助的切入，降低油耗，降低資源消耗，提高安全性，降低保費，都會成為變相盈利的切入方式。

第四，全生命週期電池應用場景。其實我們一直在探索新一代電池的發展，電池發展其實像其他行業一樣，它是一個迭代性的發展，我們在5-10年之前我在做諮詢的時候，研究的物件主要是比亞迪，磷酸鐵鋰領一代風騷，未來5-10年到底哪些企業，萬變不離其宗，無論哪些企業，其中比較重要的還是這幾點，第一個下游的應用場景應該是怎麼樣的，不僅是用電池，以及電池如何消化和拆解。第二個核心效能，可持續有一定安全性的能量密度提升是我們追求的目標。第三，對於我們來說我們如何使電池製造成本進一步降低，現在是整車價值的40%，能不能變成30%、20%，不僅意味著車上能多裝電池，也意味著車上產生的功能可以更多的服務於使用者。對於高鎳、低鈷來講礦產資源是稀缺的，這決定了投入的成本。第五個固態電池，這也是蔚來資本當時考慮綜合各方面原因考慮投資容百科技的原因，這家企業最先實現了高鎳電池的量產，在其他領域也進行了很多的佈局和突破。

講到電池實際上有三個場景是不能忽略的，車、電網、端的場景，考慮到電能的補給，很多人用電動車我怎麼充電、換電，或者怎麼能夠行駛更里程，電池容量越大開的越遠，但是如果從使用者的角度來說的話，真正的痛點不在於電池能開多遠，而是對使用者體驗提出了要求。電池很多在推快充，但是在可看到電池發展階段當中，快充還是對電池有損害的，所以我們要結合著快充和慢充以及換電進行模式探索，進行投資，而且我們也非常高興的看到越來越多的企業走入這個行列，包括力帆、時空等等的企業都在做，但是誰來支付初期的投入資金，電池成本是誰來承擔的，以及下一步的工作其實也是很多探索的問題。

還有一個就是車輛回收的問題，其實這個問題是一個老問題，我們在談鉛酸電池的時候已經在談電池回收，大家都說政府要投資，企業要可持續發展，但是真正的回顧來看賺錢的人並不多，我們並不能一直單純的依賴國家進行補貼給予電池的發展，我們更要考慮的是如何在一開始前端，比如電池材料研發、電池開發、電池包的設計的時候就考慮到電池回收，我們看到一些企業在這方面進行前置的探索，如何把一些動力電池今後換做儲能，或者利用在樓宇的備用電源等等的利用方面都在進行一些探索，在這個方面它對於電梯本身的理解以及產線可靠性、一致性的探索都是重要的衡量能力。

今天由於時間關係，我簡單的跟鄭贇分享一下白皮書內容，謝謝大家。