美國兩大監管巨頭即將上演奪嫡大戲
CFTC主席J.Christopher Giancarlo（左）和SEC主席Jay Clayton（右）
當地時間2月19日上午10點，美國兩大監管巨頭美國證券委員會SEC和美國商品期貨委員會CFTC將聯合召開有關於比特幣期貨和數字貨幣的聽證會，屆時美國參議院銀行委員會將派代表團出席。本次聽證會將明確數字貨幣監管的性質和機構，討論數字貨幣監管中遇到的問題。
一般來說，SEC和CFTC在監管上屬於“井水不犯河水”，蓋因傳統意義上商品和證券本就是非此即彼的。換句話說，如果什麼東西是商品，它就一定不是證券，反之亦然。
但是，區塊鏈和數字貨幣的出現，則使原本巨集觀層面上的商品和證券定義不再適用，而是呈現出了一種量子力學中“波粒二象性”型別的性質。數字貨幣既有著證券的特點，也有著商品的屬性。
這次SEC和CFTC的“跨界聯合”監管，對於區塊鏈來說意味著什麼？未來，區塊鏈面臨的監管，又將呈現出怎樣的態勢？石榴財經第一時間整理與會相關人士會前重磅發言以資參考。
01
數字貨幣到底是什麼？
一直以來，監管中的難題就是數字貨幣的屬性問題。
最讓監管機構感到困惑的是，比特幣在現有法律框架下的定義不明確。雖然比特幣最初是作為一種替代傳統貨幣的支付方式建立的，但比特幣（及以太坊、瑞波幣等數字貨幣）已經開始為其所有者提供多種用途。
“比特幣之所以如此具有挑戰性，就是因為它具有多種不同的特性。對於比特幣常用的一個定義是，比特幣是一種交換媒介、價值儲存或記賬手段。” CFTC主席克里斯托弗·詹卡洛（J.Christopher Giancarlo）在會上說。
而現在，SEC和CFTC則達成了新的共識：對於數字貨幣的分類，不應當直接“一刀切”，而應當在具體的情況下加以衡量和裁決。
例如，如果一個人使用比特幣作為一種支付方式，它就是一種交換媒介或貨幣。然而，如果一個人購買比特幣只是為了持有比特幣，那麼它更符合商品的定義，這一定義屬於商品期貨交易委員會的監管許可權。
相反，當比特幣像現金一樣被使用時，兩個部門都不需要對其進行監管。
至於許多人關心的首次通證發行，即STO和ICO等問題，SEC主席傑伊·克萊頓（Jay Clayton）表示，只要一家公司提供的通證和證券有著相同性質，現有的證券法就應該適用。
02
SEC如何監管代幣發行？
“投資者應該明白，到目前為止，沒有ICO在SEC註冊，美國證交會也沒有批准任何持有加密貨幣或其他與加密貨幣相關的資產的交易所交易產品（如ETF）上市和交易。如果有人說他們的相關產品合規，投資者應該特別小心。”SEC主席傑伊·克萊頓在會前接受《華爾街日報》的採訪時說。
克萊頓指出，目前存在於比特幣及其他具有證券性質，用以融資的代幣具備以下風險，這些都是SEC將要重點監控的區域：“不受監管和不受監督的交易平臺的操作風險；可套牢的交易平臺和虛擬貨幣錢包的網路安全風險；價格波動劇烈的投機風險。”
對於存在於數字貨幣交易中的問題，也屬於SEC管轄的範疇：“欺詐和操縱風險則是通過傳統的市場濫用轉儲計劃、內幕交易、虛假披露、龐氏騙局和其他形式的投資者欺詐和市場操縱來實現的。”
但他同時還指出，“無視數字貨幣交易不會使其消失。這也不是一項負責任的監管策略。”
03
監管機構呼籲技術人員的加入
委員會指出，數字貨幣是一個迅速變化的領域，這個領域中的變化很大程度上是由那些連真實身份都不透露的程式設計師驅動的。其結果是監管機構經常被拋在後面。“黑客可能比市場參與者更瞭解。”克萊頓在會議上說。這兩個機構都表示迫切需要更多的技術專家在監管方面保持領先的趨勢。
SEC已經成立了一個由經濟學家和執法者組成的內部工作組，負責研究數字貨幣。但克萊頓表示，他們內部沒有專門的技術專家來研究這一問題。CFTC認為技術專家也存在類似的短缺。雖然該機構有一個執法工作隊，負責識別密碼貨幣交易中的欺詐活動，併成功地對比特幣欺詐提起訴訟，但 CFTC主席克里斯托弗·詹卡洛表示，他們需要更多資源來資助這一領域的研究。
04
擁抱監管後，區塊鏈的未來是什麼？
“隨著加密貨幣的發展，金融監管機構必須避免陷入地盤爭奪戰，”美國著名律師事務所巴克利·桑德勒（Buckley Sandler）的律師湯姆·斯波金（Tom Sporkin）說。他正在代表被告處理一些早期案件。“例如，合法數字貨幣發行的努力不應受到不可預測的代理規則和決策的阻礙。”
許多專家都主張對密碼貨幣市場進行監管，稱其迫在眉睫。這並不是因為他們支援或反對加密貨幣，而是因為作為一名證券專業人士，他們知道對於任何擁有大量資產和參與者的市場來說，要想生存下來，關鍵是要對其進行適當的監管。
而《全球週刊》全球首席投資策略師理查德·圖內爾（Richard Turnill）分享了他對數字貨幣的看法：“我們認為，隨著市場的成熟，數字貨幣在未來可能會得到更廣泛的應用。然而，就目前而言，我們認為，只有那些能夠承受潛在完全損失的人才會考慮這些問題。同樣，區塊鏈需要克服重大障礙，才能實現其充滿希望的未來。”