23年的“燃燒神話”被資本暴擊，又一個步子邁太大的企業悲劇
中國蓄熱式燒嘴技術發明人；中國節能服務產業委員會會長；美國《新聞週刊》改變世界的企業家100人……吳道洪的這些光輝履歷，如今需要再加一條：老賴。
危機四伏
這可能是吳道洪最難過的年了。
2019年伊始，北京市昌平區人民法院的一則判決，將吳道洪與其背後的神霧集團再次推到了媒體的聚光燈下。
看上去，這是個非常普通的合同糾紛案——
神霧集團旗下子公司神霧環保未能及時支付機器貨款，欠賬103萬元。
可是神霧環保2011年IPO上市，曾被認為有千億市值的潛力，怎麼卻遲遲交不出這一百多萬？
早在去年3月，神霧環保就被列入了全國失信被執行人名單，名下銀行賬戶凍結且餘額不足。
2018年，神霧環保已披露訴訟中尚未執行的有24起，涉案金額7億多元；已強制執行19起，涉案金額3億多元；而尚未披露的訴訟案件仍有31起，涉案金額高達10億元。
也就是說，僅神霧環保一家公司，就有20多億元的窟窿要填！
面對洶洶輿論，神霧環保連發六份公告，苦澀承認如果全部履行完畢，將對公司利潤產生“重大不利影響”。
吳道洪作為實際控股人，也陷入與賈躍亭相同的境地，登上了並不光榮的“老賴名單”。
讓吳道洪更頭疼的是，麻煩並不止於神霧環保。
旗下另外一家上市公司神霧節能也深陷債務危機，董事長宋彬於1月23日提出辭職。
神霧環保和神霧節能曾並稱“神霧雙雄”，一直是集團的營收貢獻大戶。
以2017年上半年財報為例，神霧環保和神霧節能共為神霧集團輸送了25億多元的營業收入，佔比高達89%，而母公司自身的營業收入還不到三千萬元。
如今，這兩家上市子公司近一年內累計跌停十餘次，市值縮水超過80%，神霧集團持有股份已全部被司法凍結、輪候凍結。
神霧集團直到2018年中才釋出上一年年報。
這份姍姍來遲的年報，內容令人震驚——2017年神霧集團淨虧損超10億元，流動負債暴漲133倍！
神霧集團負債累累，吳道洪卻依舊風光無限。
2017年7月，作為首位受邀在國際能源署部長級會議上發表演講的中國企業家，他站在世界能效大會的講臺上，向來自全球50多個國家的能源部長、能源企業領導者、智庫專家介紹中國節能經驗。
“神霧集團推出的多項能效提高創新技術已經受到國際社會的廣泛認可，並被成功引入印度、印度尼西亞、白俄羅斯、伊朗、哈薩克等國家，目前正積極致力於向中東、大洋洲、歐洲等國家進行推廣。”
彼時，吳道洪或許真的相信，神霧的未來依舊是充滿光明的。
科學家下海
吳道洪很樂於被神霧員工稱呼為“吳博士”。在他眼中，科學家的身份比企業家更為重要。
1994年吳道洪北航博士畢業，進入中國石油大學做博士後。不出意外，他應該會成為一名在燃燒領域表現出色的學者。
因為一次與朋友的閒聊，他的人生轉了個彎。
他跟朋友說，如果將自己研究的燃燒與霧化技術應用到民用領域，將會節省大量的能源。
朋友調侃地反問：“那你為什麼不去做？”
吳道洪心動了。
他向西安一家陶瓷廠推廣了自己的燃燒技術，效果很好。他又陸續為鋼鐵公司、陶瓷廠、火力發電廠等企業提供燃燒節能服務，賺到了幾十萬。
拿著這第一桶金，吳道洪註冊了北京神霧噴嘴技術有限公司。因為博士後科研工作在身，他請了一位朋友幫忙管理，自己負責技術支援。
然而，第一次創業失敗了，幾十萬元打了水漂。
吳道洪有著科研工作者的韌性，“創業實驗”失敗，那就找出問題，完善方案，再來一遍！
一心不能二用，他選擇放棄國家機關和科研院所的“鐵飯碗”，找系主任借了兩萬塊錢，毅然下海。
“在那個年代，創業最需要的是勇敢。”潘石屹回憶說，當時的人們無法想象離開國有體制的生活，“大家都覺得活不下去”。
一群勇敢者走了出來。吳道洪成為了第一批創業的科學家。
為了讓環保意識薄弱的企業拿出錢來改造裝置，吳道洪決定發揮自己的學術特長，採取了進企業講課與銷售相結合的營銷模式。
每年有200多天，他都在向化工企業講授節能環保知識。
終於，邯鄲鋼鐵成為了第一個客戶，花費200萬元讓神霧對其進行燃燒節能改造，並於2001年投產了中國第一座自主創新的蓄熱式燒嘴加熱爐，這比傳統工業爐平均節能率提高了30%。
局面一開啟，神霧迅速發展壯大。1999年，年收入就達900萬元，實現了近百倍增長。2006年1月，獲得來自瑞典最大鋼鐵公司SSAB的訂單，神霧進入歐洲市場，首次得到國際企業的認可。
企業蒸蒸日上，吳道洪還是放不下科研。
擁有屬於自己的設計院是他創業以來的夢想，“擁有設計院就意味著佔領了產品市場化的制高點”。
2005年，吳道洪瞅準時機，以4300萬元閃電收購了具有石化甲級資質的專業設計院華福工程有限公司。2007年，吳道洪再次震驚業界，成功收購了國有的江蘇省冶金設計院。
“一般人不敢收購設計院，民營企業中擁有甲級設計院的非常少。”吳道洪在接受《國際融資》採訪時表示，神霧有信心讓花錢的設計院賺錢，“即使有人出資二三十億元收購我們的設計院，我也不會賣！”
在吳道洪手中，神霧不僅是一家技術企業，更成為了一家頗具實力的科研單位——
擁有一支240餘人的科研隊伍，擁有各類工程研究中心、工程實驗室以及國內唯一大型節能減排科研基地，還是國家博士後工作站。
締造出“燃燒神話”的吳道洪也因此攀上人生巔峰，收穫諸多國家級榮譽的同時，他 意氣風發、滿懷信心地喊出自己的終極目標——要將神霧建成世界500強！
科學家的吳道洪對自己的技術充滿信心。
“退一萬步來講，假使我們管理團隊的管理、運作水平不是那麼理想，運氣也不是那麼好，未來神霧在（化石能源、礦石資源、可再生能源和資源）三個領域的核心顛覆性技術加起來，也能成為世界五百強企業之一！”
與資本為伍
世界500強的目標在眼前閃閃發光。
但是，要想以銷售產品和EPC工程總承包的商業模式實現這一目標，是幾乎不可能的。
吳道洪算了一筆賬：
如果直接與耗能企業簽訂一個20億元的節能技術專案，神霧的毛利潤為20%~30%，淨利潤只剩10%左右，“絲毫沒有享受到創新技術帶來的回報”；但如果以投資的方式參與營運，同樣一個20億元的節能專案，神霧每年可獲得四、五億元的技術回報。
他不禁暢想：“投幾十個這樣規模的節能專案，我們企業一年就能有上百億元的利潤！哪怕一年只投資一個這樣的節能專案，我們也比現在更賺錢、發展得更好。”
企業家的吳道洪，決定用資本為神霧鋪設一條發展道路——
通過兼併、重組、股權轉讓、上市、租賃融資等多種手段，將神霧集團做大做強。
從融資歷史來看，神霧一度離資本很遙遠。自2001年深創投600萬元的A輪融資後，時隔9年，神霧2010年才開始B輪融資，拿到了軟銀中國3000萬美元。
2011年，由優勢資本、中路資本和漢理資本共同進行了C輪投資，雖然金額未披露，但這些投資機構的高管紛紛入駐神霧董事會。
2014年起，神霧集團陸續控股了九家投資管理機構，通過這些公司開展投資業務。
資本入局後，神霧開始狂奔。
通過併購重組，神霧環保2014年上市，神霧節能也於2016年借殼上市。據年報顯示，神霧環保上市3年內，股價累計上漲超7倍，至2017年3月到達最高點，市值高達379億元。神霧節能也一路高漲至約300億元，兩家公司市值最高時合計超過666億元！
這可能是神霧集團離世界五百強最近的一次。
但在短短兩個月後，2017年5月，神霧就暴雷了。
多家媒體披露，吳道洪採用了和賈躍亭一樣的套路，通過關聯交易來實現業績上漲、股價飆升，而實際盈利質量卻在惡化。
以神霧環保為例，關聯公司貢獻的銷售額在全年營收中的佔比年年增高，2014年還只是25%，2017年已經高達73%。烏海洪遠和新疆勝沃這兩家關聯公司佔據了大客戶前兩名，僅烏海洪遠一家就貢獻了超50%的銷售業績。
從2017年神霧環保的年報上來看，雖然營收和淨利潤都略有下降，下降幅度分別為10%和49%，但經營性淨現金流卻暴跌724%！
這也就是說，錢一直在“自己人”手裡打轉，但實際上，現金流十分脆弱，盈利情況堪憂。
訊息一出，“神霧雙雄”雙雙跌停，一天之內市值合計銳減近57億元。
2019年2月1日，深交所向神霧環保下發關注函，要求公司就一系列“情形”給予說明。
吳道洪精心經營了23年的“燃燒神話”被資本暴擊，開始走下神壇。
迷霧重重
神霧雙雄的股價斷崖式下跌，股民們坐不住了，在網上破口大罵。
為了安撫人心，2018年1月19日，吳道洪攜神霧節能一眾高管公開承諾：將進行增持，增持金額不低於4億元，增值期限為一年。
高管們宣稱，他們對公司未來發展和投資價值充滿信心。
然而不到一週，就被打臉。
除吳道洪願意繼續履行增持計劃外，其餘增持人員均已離職。
神霧節能釋出公告稱，因董事會和管理層人員不穩定，原增持計劃就此擱淺。
屋漏偏逢連夜雨。
2018年3月，神霧環保又被爆出債務違約，未能如期兌付2016年非公開發行公司債券本金和利息，共計4.86億元。
“忽悠！騙子！”
神霧兩次出爾反爾，讓股民愈發憤懣，也將一腔怒火噴向了吳道洪：“吳道洪是不是要跑路了？！”
吳道洪沒有跑，但也坐不住了。他手握神霧集團53%的股權，一榮俱榮一損俱損，必須戰鬥到最後。
2018年8月，工信部領導來神霧調研，吳道洪承認自己和管理層過於急於求成，如今神霧“遭遇到史無前例的資金危機”，亟需國家政策支援。
“目前的危機也是轉機”，他在中層以上幹部動員大會上打氣，也給自己打氣。
然而楚歌已經四起。多個重大專案進展停滯、大量訴訟案件在身、員工近一年工資緩發……吳道洪必須為神霧找到一條生路。
他開始四處籌錢，這距離神霧上一次融資已經過去了八年。
終於，2018年4月，金沙江資本戰略投資15億元；8月，上海圖世以無息借款方式融資2500萬元；
年末，吳道洪又爭取到了江西省南昌市新建區人民政府的60億元。為了回報解燃眉之急的南昌政府，吳道洪將上市公司神霧節能的註冊地遷入南昌市新建區。
吳道洪鬆了一口氣。
但他必須撥開重重迷霧看到，最終能救神霧集團的，還得是核心技術。這才是神霧最寶貴的財富，也是企業家的吳道洪成功起步的基石。
如今，神霧的核心技術依然走在世界前列。
神霧二代節能技術——“燒嘴式蓄熱高溫空氣燃燒技術”問世後，被國家發改委、工信部等列為國家重大節能減排推廣技術。截至目前，該節能技術已在國內外800餘座大型工業爐窯上得到應用，每年為中國節約化石能源1500萬噸標準煤以上，減少二氧化碳排放3000萬噸以上。
此外，神霧獨創的乙炔法煤化工新工藝已得到初步驗證，一旦資金到位、專案開工，發展前景將十分廣闊。
神霧集團仍以92分名列2018年“國家優秀企業技術中心”名單第23名。這證明，科學家的吳道洪是成功的，神霧依然掌握著東山再起的命門：核心科技。
不知吳道洪如今會不會後悔自己當初非要想衝擊世界500強的衝動，但有一點可以肯定：
如果他守住科學家的謹慎，帶領神霧踏實專注核心技術，而不是如此急功近利地走上“資本捷徑”，他的今天應該比現在要好。