後張忠謀時代的“崩壞”？257天，二度事故，三降財測，臺積電何時才能走出陰霾？

臺積電在 2019 年 1 月底爆發的“光刻膠事件”後續進展令人心驚，對比六個月前“病毒事件”發生當下初估營收損失約 2.5 億美元，臺積電經過兩週的審慎評估後，在 15 日表示“光刻膠事件”將導致首季營收減少約 5.5 億美元，遠高於業界預估 2 億美元以內。

“光刻膠事件”發生當下，臺積電即對外表示經追查後發現問題出在一批光刻膠原料上，而此批原料系來自一個與臺積有多年供貨經驗優良的廠商, 但這批原料與過去其供應的規格有相當的誤差。

業界透露，被指該事件“凶手”的陶氏化學（ Dow Chemical ）並不願意買單所有的損失，最後是由臺積電自行認列承擔，這代表除了該批化學原料規格不符之外，臺積電在整個程式上也有失誤理虧之處，但這樣的狀況發生在一向嚴謹的臺積電，實在很難意外。

臺積電三降財測，但承諾會在第二季追回損失晶圓

臺積電於 15 日公佈該事件經過評估後的影響，並且宣佈調降首季財測，這已經是臺積電創辦人張忠謀交棒退休不到一年時間，臺積電第三次調降財測。

臺積電表示，該事件預計將使第一季營收減少約 5.5 億美元，毛利率減少 2.6 個百分點，營業利益率減少 3.2 個百分點，每股淨利減少新臺幣 0.42 元。

“光刻膠事件”對臺積電的衝擊是超過市場預期的，原本業界預期營收損失約 2 億美元，但實際上產生的影響卻超過此金額，也遠高於發生於 2018 年 8 月的病毒事件。病毒事件發生當下，臺積電預估影響減損約 2.5 億美元，但事後估計的實際損失不到 1 億美元。

再者，臺積電也表示已採取行動，將部分產品自第二季提前投產，因此第一季損失的金額將可以在第二季補回，因此，將貢獻第二季營收約 5.5 億美元，毛利率可回升增加 1.5 個百分點，營業利益率增加 2.1 個百分點，每股淨利增加新臺幣 0.34 元。

以 2019 全年觀之，此事件預計讓臺積電全年毛利率減少 0.2 個百分點，營業利益率減少 0.2 個百分點，每股盈餘減少新臺幣 0.08 元。

用“競價”來“降價”，讓品質控管亂了套？

業界認為，以臺積電在廠務管理上一向是遵循鐵一般的紀律，嚴謹程度幾乎逼近滴水不漏。

而過去不到一年的時間裡，接連出包的狀況，也讓外界每每都要感嘆一句:"沒有張忠謀的臺積電，還是變了。"

事實上，對於前次爆出的光刻膠事件，業界就有一派揣測認為,，這次事件可能是剛接棒的經營團隊為了在大環境不佳的情況下，仍努力希望維持獲利水準，導致成本控管過頭所產生的副作用，不斷增加新的供應商來比價，通過“競價”達到“降價”目的，最後才會惹出這樣的狀況。

臺積電宣告漏天機: "需求"暖流回來了?

從臺積電 15 日的宣告來看，除了對外解釋“光刻膠事件”產生的影響外，也透露出一個十分重要的訊息，就是宣告稿中的一句話：“看見一些需求的增加”，這也是臺積電拼了命要把損失的晶圓全部追回來的關鍵原因之一。

身為全球電子零元件產品最大生產製造廠的臺積電，釋出“看到需求回籠”的說法，這無疑在一片愁雲慘霧的半導體產業寒冬氣氛中，突然湧現一股暖流。

2018 年下半年起，很多半導體大廠釋出的未來展望，以及調研機構對於景氣的評估，都對 2019 年都相當悲觀，除了大環境的經濟因素外，庫存調整也是一大問題，但真正進入 2019 年，所有的利空訊息都釋出後，市場開始出現“半導體產業下半年步入反彈”聲浪。

這一波的半導體景氣寒冬，時間可能沒有預期的長，包括很多 DRAM 記憶體、 NAND Flash 快閃記憶體供應商都已經看到庫存消化的速度相當快，下半年可以見到傳統旺季身影，加上現在儲存大廠的投資都非常謹慎小心， 2018 年看到庫存問題嚴重後，紛紛縮減投資手筆，都讓這一波景氣寒流延續的時間不會太長。

還有一家公司近期的股價也非常值得注意，就是 FPGA 供應商賽靈思（ Xilinx ），這家公司在最大勁敵 Altera 被英特爾收購後，就獨霸 FPGA 產業，也是臺積電非常重要的高階工藝客戶之一，幾乎臺積電每向前邁進一個工藝技術世代，都可以看到賽靈思的身影跟隨。

賽靈思的股價從 2019 年 1 月下旬起漲後，不到一個月股價就漲了 30 % ，而很多人將該公司視為 5G 商機的“前哨站”，認為其股價的反應是卡位未來龐大的5G市場。

賽靈思原本就十分擅長無線基地臺這個戰場，目前全球 5G 裝置的供應商都與賽靈思有合作關係，未來 5G 通訊技術的複雜度將會使得賽靈思有更多發揮的空間，特別是在高度軟體定義的網路架構下，賽靈思在可程式設計邏輯元件市場的深厚佈局，更讓不少人看好賽靈思像當年搭著AI熱潮的 Nvidia 一樣，順勢一飛沖天。而從賽靈思股價強勁反彈的表現，也透露半導體產業或許不會陷於泥淖太長的時間。

張忠謀退休不到三百天 接班成績單不好看

臺積電 15 日對外發布“光刻膠事件”對於財報的影響程度，也同時釋出需求升溫的訊息，因此會全力在第二季將損失的晶圓補回來。

隨著半導體進入高階工藝技術，複雜的流程和原物料管理成為技術開發之外的一大課題，即使在外界眼中一向是“滿分寶寶”的臺積電，都會接連栽在病毒事件、光刻膠事件這種並非與核心技術相關連的環節，也讓其他半導體大廠戒慎恐懼，更引以為戒。

要成就一家偉大的企業，尤其是複雜精密如半導體產業，不是隻有把技術做到位即可，也不是訂單到手就萬事不愁，每個環節都必須做到超過 100 分，因為彼此環環相扣，如果每一環節都掉一分，最後結果是不堪設想。

臺積電步入“後張忠謀時代”至今不到 300 天，交出的成績單還有很大的進步空間，雖然說兩位接班人上位的環境和時間點格外“艱辛”，但很多無關外部的因素，螺絲應該拴得更緊，期勉臺積電的“新局”能儘快走出陰霾，也讓這些歷歷在目的出包事件，成為半導體廠經營上不可忽視的重要課題。