一點資訊加速上岸
近兩年來，“資本寒冬”的論調甚囂塵上，其實僅從種子輪、天使輪投融資資料來看似乎確實如此——路透社的資料顯示，相比2015年中國創投行業的全盛時期，2017年種子輪投資減少了40%，2018年則更加回歸到更長期視角，穩健中求發展的狀態。
有趣的是，行業諮詢機構Crunchbase的統計資料卻給出了另一個截然相反的結論——2018年中國風險投資總額高達938億美元，一舉超越美國領跑全球——要知道這一資料在2017年不過才400億美元。
究其原因，其實在於資金的流向——超過1億美元的「超級投資」事件已經取代了彼時創業狂潮中一個idea就能拿到上百萬種子/天使投資的現象，成為了風投領域的主角。
一個最直觀的例子是，不久前一點資訊宣佈完成涉資近5億美元的新一輪重大資本運作，這其實也是科技網際網路行業馬太效應加劇的又一個體現，不缺錢也不缺資源的頭部選手正變的越來越強。
不難看出，資本市場的變化並非是不再活躍，而是更加審慎。
另一方面，在一點資訊完成近5億美元資本運作的同時，現有大股東鳳凰網讓出大部分股份，只保留5%。基於此，一點資訊已經可以在完成優化股權結構後拆除VIE架構，或者說，其國內上市的步伐正在不斷加快。
在我看來，當前國內證券市場中最適合也最有可能成為一點資訊「上岸」地點的莫過於去年11月設立的科創板。
科創板的前世今生
其實，風險投資的性質決定了其一定要追求合適的退出機制以及時間週期，而當前國內二級市場主機板乃至中小板、創業板均存在准入門檻居高不下的痛點，如要求上市申請者持續經營三年以上、近兩年連續盈利且淨利潤高於一千萬元、淨資產不少於兩千萬元且不存在未彌補虧損等等。
若按此一系列規定，即使如滴滴這樣的科技巨擘都無法滿足條件登陸創業板，更何況其他玩家，這也在相當程度上成為了一眾科技企業紛紛出海導致熱錢外流的一個原因。
更重要的是，近幾年來推動企業科技創新與實體經濟發展相結合已經站上了政策風口，如早在2017年7月，國務院印發的關於開展《新一代人工智慧發展規劃》通知中就提出，「要準確把握全球人工智慧發展態勢，找準突破口和主攻方向，全面增強科技創新基礎能力。」
而在十九大報告中更明確指出，要加快發展先進製造業，推動網際網路、大資料、人工智慧和實體經濟深度融合。
在這樣的大背景下，科創板的設立推出也就不令人意外了，與其它證券市場板塊不同的是，科創板對於企業營收、淨利潤等財務指標沒有具體要求，但重視對投資者利益的保護，強調企業的規範運作情況、成長性及未來發展前景。
這正符合科創板設立的初心——提升服務科技創新企業能力，增強市場包容性，提升科創企業的融資能力，並進一步實現產業融合，以新興科技落地應用刺激實體經濟煥發新的活力。
根據證監會和上證所在1月30日釋出的《關於在上海證券交易所設立科創板並試點註冊制的實施意見》和相關配套檔案的精神，科創板將重點支援新一代資訊科技、高階裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等高新技術產業和戰略新興產業，推動網際網路、大資料、雲端計算、人工智慧和製造業的深度融合。
一點資訊的自身條件很符合科創板對上市企業的要求。而隨著科創板規則逐漸明晰，一點資訊尋求科創板上市的可能性也在無限放大。
為什麼說一點資訊仍被低估
正如上文所說，在本次資本運作中，鳳凰新媒體以4.48億美元作價出讓了一點資訊母公司Particle 32%的股份，以此計算一點資訊當前估值為14億美元。
必須指出的是，一點資訊的這一估值是被嚴重低估的。
首先，一點資訊不僅是國內首家拿到《網際網路新聞資訊服務許可 證》的民營移動網際網路公司，還在此後收穫了《廣播電視節目製作經營許可證》，成為在新聞資訊和短視訊雙內容生態層面的合規化運營企業。
這在內容產業監管日趨嚴格的今天，可以說是站在了優勢高地之上。
而在內容生態構建層面，隨著流量紅利成為過去時，打造優質內容已經成為行業的發展趨勢。一點資訊一方面先後與知乎、快手、芒果TV、秒拍、優酷等一線內容平臺達成戰略合作，形成優質內容互相補足的內容聯盟。另一方面，通過與小米、OPPO達成戰略合作，這不僅幫助其獲得了數以億計的產品預裝流量，更形成了前所未有的內容影響力和使用者觸達率，搭建了一個完整的內容消費和生態流量矩陣——根據IDC的資料顯示，僅2018年小米與OPPO手機出貨量之和就超過了1.3億臺。
事實上，僅從與競品的使用者資料對比中就能明顯看出一點資訊被資本市場低估的現狀。
一點資訊聯合創始人兼CEO任旭陽透露，截至2018年底，一點資訊總使用者超過6.4億，MAU為2.8億，DAU超過7000萬。而去年9月赴美上市的同賽道產品趣頭條總使用者為1.81億，MAU為6220萬。
不難看出，一點資訊的總使用者超過趣頭條3.5倍，月活資料則是後者的4倍以上，而當前一點資訊的估值尚不及趣頭條37.8億美元市值的一半，其被低估的程度由此可見一斑。
值得玩味的是， 去年摩根大通曾給予一點資訊150-180億元人民幣（約30億美元）估值，並指出，「一點資訊作為中國領先的基於演算法的新聞APP，日活躍使用者數繼續以20-30%的年增長率擴張，其變現能力也正在持續強化。」
登陸科創板的加持意義
從目前來看，一點資訊正在積極推動演算法優化和產品打磨。在演算法優化上通過演算法推薦與人工編輯相結合的形式，提升演算法的效率和準確性，讓演算法能夠更精準地為使用者推送優質內容。
這其實正符合一點資訊一直以來所推崇的「有趣更有用的」閱讀主張，因此其才會引導使用者主動提交興趣標籤，同時避免純粹的機器理解可能造成的內容下探現象。
而若能成功實現以首批科技網際網路企業的身份在科創板上市，一點資訊不僅能夠在打磨創新產品、引入先進人才、推動產品下沉、覆蓋更多垂直領域等多方面獲得更充沛的資源資金支援。更重要的是，在當前已經具備優勢資本背景的基礎之上，登陸科創板還在一定意義上意味著能夠獲得更多政策傾斜——這對於提升一點資訊包括公眾形象、認知度和知名度在內的品牌價值有著不可忽視的意義。
正如王興所說，「好棋手通常都知道並且接受自己是更大棋局裡的棋子。 」剝離鳳凰新媒體之後，一點資訊已經迎來了一片更廣闊的天空，內容資訊分發領域終局未定，一點資訊也為自己在更為聚焦的市場競爭中佔得先機保留了更多可能。