一直被低估的YY 現金牛的潛力與爆發
2018年可以說是充滿挑戰的一年，不少企業都勒緊褲腰帶準備過冬，整體形勢不太樂觀。不過越是在這種時候，人們對於娛樂的需求可能會更加旺盛。昨天YY歡聚時代釋出了自己2018年Q4及全年財報，從資料看還是非常不錯，全年營收達到了157億，利潤也接近了32億，在國內海外都有非常出色的表現。同時還宣佈了高達14.5億美元的收購，實現對海外視訊社交平臺BIGO的全資收購，在絕大多數企業都勒緊褲腰帶過冬的時候，YY本次的收購可謂是大手筆。
經濟不振，線上娛樂爆發
財報顯示，2018年 YY全年總營收達157.64億元，同比增長36.0%，其中Q4營收46.41億元，同比增長28.0%。在非美國通用會計準則下，2018年淨利潤達31.96億元，同比增長18.4%，營收和利潤持續保持穩健增長。在活躍使用者和付費使用者上，2018年第四季度，YY移動端月活躍使用者達到9040萬，同比增長18.1%，付費使用者達到890萬，同比增長36.6%，總體資料非常亮眼，可以說在寒冬中實現了急速奔跑。
在美國經濟大蕭條時期曾經有一個說法，叫經濟不好，娛樂爆發，當時還誕生了邁克爾· 傑克遜、麥當娜這樣的全球巨星，而YY的爆發增長似乎也有這個意味。不過這也只是一個外因。隨著2016年直播元年的爆發，這個行業開始吸引眾多關注，而媒體和網友關注的都集中在主播高價跳槽、高額打賞、政策監管等等，而關於直播現金牛的商業模式卻鮮少人關注。在我看來，直播自帶強大變現能力的商業模式才是此次YY高速發展的內因。
YY的營收資料亮眼，利潤資料更是表現出眾，在網際網路行業中也算是佼佼者了。比如近日同樣釋出全年財報的京東，財報表明全年利潤35億，和YY的32億比較接近。而另一家直播巨頭陌陌看前三季度營收在100億作用，全年應該低於YY的157億。無論是營收還是利潤，YY都是一個非常高效的樣板，其商業模式已經得到了市場和資料的驗證，隨著YY運營能力和技術能力的持續增強，從海外戰略來看，還有相當大的發展空間。
李學凌：直播商業模式比廣告更先進
歡聚時代董事長兼代理CEO李學凌表示，“直播有非常好的變現能力，本身就是一個完整的商業模式，相比廣告模式更先進。”他認為，一家以廣告為核心商業模式的公司發展到一定規模都會面臨虛假、詐騙型廣告的問題，包括Google都面臨很多困擾和壓力。而直播則是一個典型的使用者付費模式，不存在這樣的弊端。
在昨天財報釋出後的分析師電話會議上，李學凌再次強調了直播商業模式的優勢。他表示：“在變現模式領域中國公司有非常大優勢。我們在海外大量的競爭對手都是以廣告收入為主要的收入模式。如果我們上來就在海外做廣告平臺的話很難建立優勢，但是我們如果建立起像使用者收費的通道正好是轉向了一個我們特別熟悉的市場。以前很多人都懷疑直播是中國特有現象，事實上BIGO證明了直播在海外的收入模式同樣成立。”
BIGO是一家在全球直播、短視訊等泛娛樂和社交領域處於優勢地位的科技公司。昨天YY釋出財報的同時也宣佈完成對BIGO的全資收購。BIGO旗下的直播產品BIGO Live被稱為“中國出海最賺錢產品”。在Sensor Tower釋出的1月中國視訊/直播類應用在海外收入榜中，BIGO Live力壓LiveMe和抖音蟬聯第一。據資料顯示，BIGO 2017年總營收超過3億，在2018年Q2財報分析師電話會議中透露BIGO在2018年上半年就已經完成了2017年全年的營收，以此推測BIGO在2018年全年的營收增長很可能超過100%。
其實內容娛樂領域的使用者付費模式已經成為這兩年行業發展的最大優勢，比如愛奇藝的會員付費，知識經濟領域的課程消費，都是類似的商業模式。只不過直播的最大優勢則是付費並不固定，可以通過強勢的運營來提升付費的比例、頻次和額度，所以在資料表現上，就遠遠好於其他內容付費的型別。從我個人角度來看，這種商業模式介乎內容付費和遊戲之間，具有兩種模式的優點，在娛樂行業還是比較先進的一種商業模式。
其實從使用者數和付費使用者數來看，直播還是一個相對小眾的娛樂服務，隨著短視訊的日漸普及以及5G時代的到來，未來的成長空間還有很大，在持續的運營和推廣下，增速可以保持相當長的時間。同時李學凌表示YY在戰略上將注重兩個方向的發展，一個是人工智慧，一個就是全球化，這兩個方面一個是提升YY的內容分發和匹配效率，可以更好的提升收入資料。而另一方面則在不斷的擴張直播市場，對使用者提升也有很大幫助。
“逃離舒適區”，YY發力全球化和AI
雖然YY穩坐國內泛娛樂和遊戲直播頭把交椅，同時擁有不錯的收益。但YY並沒有因此而安於一隅。YY是國內企業中比較早進行全球化嘗試的企業，很早就在佈局海外市場，已經行成了直播產品如BIGO Live、Nimo TV、Yome Live 、Cube TV等，短視訊產品如LIKE短視訊、遊戲社交平臺如HAGO這樣的矩陣，增長也非常可觀。比如此次財報中首次披露的HAGO平臺，自去年下半年正式推出以來，HAGO全球月活躍使用者達2090萬，使用者日均使用時長超過1小時，覆蓋全球33個國家和地區，廣受當地年輕使用者青睞。
其他的海外產品也同樣表現出色。據權威應用資料分析公司Sensor Tower釋出的1月中國視訊/直播類應用在海外下載量及收入排名TOP20，YY歡聚時代在下載榜TOP20中，有5款產品入圍，在收入榜TOP20中，旗下有6款產品入圍，佔據榜單近三分之一。可以看出在海外市場的深耕是YY未來發展的強大推動力量，這也成為中國產品、中國模式輸出海外的一個典型模板。
人工智慧的技術進步對於直播而言也是一個全新的機遇，在人工智慧的加持下，不僅內容的分發可以達到一個更匹配的水準，對於使用者行為的觀察和反饋，也可以達到一個全新的高度。甚至在運營這一端，最終也可以做到千人千面，從而再度大幅提升使用者付費。技術發展永遠是科技行業發展的內因和核心動力，這不僅是一個企業的機遇，也是一個時代機遇。去年YY引入不少人工智慧領域專家，旨在提升YY在搜尋技術、推薦演算法、計算機視覺和語音相關人工智慧技術上的專業能力。目前包括稽核、內容生產、內容分發多個環節，都已經實現了人工智慧對人的替代，不僅資料和效果更好，而且成本更低，這對於YY未來更大規模和體量的發展，都起到了非常基礎的推動作用。
必須要說，寒冬中的YY能夠取得如此好的成績確實有些讓人意外，卻又在意料之中。從深層次來看，直播這種娛樂形勢其實也在慢慢的成為一種主流的文化形勢。YY的堅持和精進使其成為這個行業不折不扣的領軍人物，在這輪時代大潮的推動下，相信會走上一個全新的高度。
