報告：為什麼下一輪牛市ETH會比BTC漲得多？

摘要： 總部位於紐約的數字資產研究公司Delphi Digital日前釋出了一份關於以太坊的深度報告。報告將到了以太坊的原生代幣ETH，並表示，如果我們迎來下一次牛市，ETH價格的漲幅很有可能超過BTC。 Delphi Digital報告的第12頁講到了高Beta風險回報（High Be...

總部位於紐約的數字資產研究公司Delphi Digital日前釋出了一份關於以太坊的深度報告。報告將到了以太坊的原生代幣ETH，並表示，如果我們迎來下一次牛市，ETH價格的漲幅很有可能超過BTC。

Delphi Digital報告的第12頁講到了高Beta風險回報（High Beta Risk-Reward）。貝塔係數（Beta Coefficient）是一種評估證券系統性風險的工具，用以度量一種證券或一個投資證券組合相對總體市場的波動性。在股票、基金等投資術語中常見。對於ETH，同理地，β是一個與波動相關的技術指標。報告中寫道：

“過去六個月，ETH的波動性也明顯高於BTC。ETH 90天的Beta相對於BTC目前達到了1.5，大大高於其歷史平均水平（儘管ETH出現的時間比較短）。”

一般而言，加密資產都傾向於向同一方向移動，即加密貨幣傾向於跟隨比特幣的價格變動而出現整體上漲或者下跌。根據LongHash的說法，這種現象最近變得更加明顯， 因為競爭幣與比特幣價格的相關性達到了歷史最高水平，而且這種相關性是持續性的。 現在很難找到一種不會以比較不穩定的方式跟隨比特幣價格走勢的競爭幣。

最近一段時間，ETH大體也是追隨比特幣的價格走向。 比較ETH上漲和下跌時的beta，我們可以看到在過去18個月的大部分時間裡，ETH在BTC價格下跌時的波動性比BTC價格上漲時要大。但是，我們開始看到ETH上漲時的beta開始增大。考慮到加密貨幣內部高度的相關性，我們可以做出預測，至少在短期時間裡，如果市場出現反彈，ETH反彈的幅度很有可能超過BTC。