兩月上漲超250%，趣頭條到底有什麼在支撐其股價高增長？

移動網際網路資訊產業在中國可謂是蓬勃發展，在這個產業當中很多的產業參與者都還沒能走上資本上市的道路，但是其中有一家卻率先上市，這就是被譽為五環外的趣頭條，這家堪比拼多多的上市公司，用短短几年的時間就實現了輝煌的戰果，如今趣頭條不僅實現了股價暴漲，更做到了業務高速發展，趣頭條到底走出了一條怎麼樣的道路？

一、一路高歌 猛進的趣頭條

根據啟信寶的資料顯示，趣頭條的母公司上海基分文化傳播有限公司成立於2012年1月，從這個時間來看似乎是中國網際網路的一個老兵了，但是其主要的APP趣頭條的上線時間確實2016年1月，期間經歷了三輪融資，有著騰訊、小米、人民網人民創投、澎湃網等諸多知名機構的加持，讓趣頭條走上了一條和傳統新媒體機構不同的發展道路。

2019年3月6日，趣頭條釋出了其上市之後的首份年報，3月6日，趣頭條正式釋出了2018年第四季度財報及全年未審計財報。趣頭條第四季度營業收入達到13.3億元，同比增長426.1%，超過此前業績指引的高階12.5億元。2018年全年營收30.2億元，同比增長484.5%。在非美國通用會計準則（Non-GAAP）下的淨虧損率持續收窄，第四季度為27.6%，較上一季度收窄2.9個百分點。雖然有著一些虧損，但瑕不掩瑜的是趣頭條的增長依舊十分顯著。

其中有三個亮點尤為突出：

首先，趣頭條經營資料增長極快。自2019年第三季度趣頭條上市之後，趣頭條第四財季淨營收為人民幣13.270億元(約合1.930億美元)，較去年同期的人民幣2.522億元增長426.1%。使用者資料方面，第四季度平均月活躍使用者達到9380萬，同比增長286.0%，2018年淨增6950萬，平均日活躍使用者達到3090萬，同比增長224.2%%，2018年淨增2140萬。現金、現金等價物和短期投資總額為人民幣23.017億元，運營現金流超過4個億。

其次，米讀業務飛速增長。米讀採取了“免費+廣告”的全新商業模式切入全量人群，自2018年5月上線以來，米讀在幾乎沒有來自趣頭條APP導量，主要靠自身獲客的情況下，在近半年的時間內獲取了4000萬新增啟用使用者， 2018年12月末平均日活突破[500]萬，排名網文閱讀行業第三；日人均使用時長150分鐘，排名網文閱讀行業前列。

第三，趣頭條在使用者時間爭奪戰上搶得先機。趣頭條日人均使用時長同比增長96.3%至63分鐘。按12月末的資料計算，趣頭條+米讀每天使用者總時長超4000萬小時，佔中國移動網際網路整體使用者時長份額約1.3%。

再加上趣頭條2019年以來一路上行的股價，向好的業績，都讓人疑惑趣頭條到底走出了一條怎麼樣的道路？

二、趣頭條的差異化路徑在何方 ？

在移動網際網路資訊的瘋狂紅海當中，似乎每一個企業都已經找到了自己的位置， 每一個梯隊都有無數人佔據，甚至讓人覺得這樣的市場幾乎已經沒有機會，蛋糕已經被瓜分殆盡了，留給後來者的似乎除了西北風什麼都沒有了。然而，趣頭條卻告訴了我們一個神奇的市場，在中國廣大下沉市場當中，在中國人都沒有意識到的地方，一個巨大的市場正在快速孕育。

一是趣頭條的差異化市場補位策略相當成功。經過2年多的發展，趣頭條已經證明：在五環外還存在一個移動網際網路增量市場。趣頭條得以快速成長，首先是得益於這部分新興市場人群持續湧入網際網路帶來的人口紅利。隨著中國經濟的高速發展，之前橫亙在中國消費者面前較大的城市極差正在消失，中國消費者的可支配收入差距正在快速縮小，再加上三四線及以下市場較為便宜的生活成本，讓下沉市場的人口紅利優勢正在被逐漸彰顯出來，對於趣頭條這樣的網際網路機構來說，選擇一個差異化的藍海市場，實現對網際網路業務的補位成為了趣頭條成功的核心關鍵。與此同時，由於下沉市場消費者較慢的生活節奏，讓其擁有了遠超過一二線市場的休閒時間，直接導致其使用者流量與活躍度相當高，這在趣頭條的平均日活使用者方面體現的非常明顯。可以說，趣頭條已經成為少有的在網際網路產業當中既擁有了一定規模，年收入又能實現跨越式增長的企業，根據公開市場資料顯示，2018年日活使用者超過1000萬，收入增幅超過3倍的網際網路公司相對較少，公認的一般認為是今日頭條、拼多多、趣頭條三家，可見趣頭條策略優勢所在。

二是多元化創新機制正在快速形成。在趣頭條內部有一個“8020”的創新機制：80%的精力用來做主要產品，20%的精力用來做新產品。對於2018年的趣頭條來說，80%的精力自然用在了趣頭條App上，而另外20%，則必須有米讀小說的名字。這種模式在世界科技巨頭谷歌身上層面被反覆實踐過，將業務人員的精力分出一部分來專門去做不一定能賺錢的業務，甚至和業務無關的東西，但是就是這些無關的精力往往創造出奇蹟。米讀小說就是這樣的東西，在網際網路小說閱讀全面付費的紅海當中，2018年米讀小說不僅殺出重圍，而且形成對傳統收費小說模式的完全顛覆，並且打破了成功網際網路公司極其容易出現的路徑依賴現象，讓趣頭條形成了除主營業務之外，多元化利潤增長點的新模式，這種多元化利潤生態孵化模式才是趣頭條當前的一種重要突破。

三是商業價值正在被逐漸挖掘出來。對於市場來說，一二線城市的使用者已經逐漸形成了對於所接受內容的免疫力，但是三四線城市及以下卻是一個難得藍海，這些市場的消費者往往會有比一二線城市更高的商業推廣接受度，這將有可能成為市場的重要優勢所在。所以我們在業績層面就能夠看到，趣頭條僅用了兩年半時間，實現單季超10個億的營收。調查很多網際網路內容創業者之後發現，最近半年來在網際網路資訊市場上，來自於公關公司和企業公關對於趣頭條的詢問正在不斷增加，基本上已經實現和大多數頭部平臺接近的詢問量和合作量，可見趣頭條的商業價值正在逐漸被市場所認可，只要這個趨勢延續下去，趣頭條想要實現扭虧為盈應該為期不遠。

綜合上面的分析和趣頭條的財報資料我們可以明確，趣頭條從業務基本面上的確具備了一定的業務支撐，這也是當前其股價走勢的重要基礎。