中國幼兒園大變局

摘要： 疾馳了幾年的幼教行業，最近被踩下了急剎車。 2018年11月15日，國務院出臺了《中共中央國務院關於學前教育深化改革規範發展的若干意見》，《意見》提出，民辦幼兒園一律不準單獨或作為部分資產打包上市，上市公司不得通過股票市場融資投資營利性幼兒園，不得通過發行股份或支付現金等方式，購買營利性幼...

疾馳了幾年的幼教行業，最近被踩下了急剎車。

2018年11月15日，國務院出臺了《中共中央國務院關於學前教育深化改革規範發展的若干意見》，《意見》提出，民辦幼兒園一律不準單獨或作為部分資產打包上市，上市公司不得通過股票市場融資投資營利性幼兒園，不得通過發行股份或支付現金等方式，購買營利性幼兒園資產。

2019年1月22日，國務院辦公廳印發《關於開展城鎮小區配套幼兒園治理工作的通知》，《通知》要求小區配套幼兒園應由當地教育行政部門辦成公辦園或委託辦成普惠性民辦園，不得辦成營利性幼兒園，對已經開辦的營利性幼兒園，將在2019年9月底前完成相關手續。

兩份檔案的出臺，確定了學前教育“公益化”、“普惠化”的發展方向。作為資本市場裡曾經炙手可熱的香餑餑，早幼教資產上市通道被切斷，盈利空間被壓縮。於是，一場改寫數千萬家幼兒園命運的“大變局”正式上演。

刀斬落地始末

上個世紀90年代，由於公立幼兒園的建設速度趕不上城鎮化速度，民辦力量上場緩解兒園數量不足的困境。但漸漸地，民辦幼兒園從“補充”變為了“主流”。截至2016年末，國內幼兒園總量超過23.7萬家，在校人數超過4410萬，大約有75.1%的學齡前兒童在幼兒園就讀，接受正規幼兒教育。 其中，41.5%的學齡前兒童是在私立幼兒園接受早教服務，佔比超過公立幼兒園的33.6%。

民辦幼兒園的快速發展讓資本嗅到了市場機會。到了2016年11月7日，全國人大常委會通過了《關於修改的決定》，將民辦教育產業的教育資產劃歸為經營性資產，為民辦教育產業對接資本市場掃清了障礙。

身處整個蓬勃發展的幼教紅利行業中，企業前進的速度的確令人驚歎。以在A股上市的威創股份為例，該公司曾以電子視像為主業，在2015年之後開始涉足幼教行業，但在其2018年半年報中顯示，公司旗下已經管理和服務5200家幼兒園。同樣是跨界做幼教的另一家上市公司秀強股份，2015年斥資2.1億元併購全人教育100%股權，宣佈正式進軍幼教市場，據其2018年半年報，公司在教育板塊已經實現主營收入8979.61萬元，同比增長40.5%。

雖然並非所有公司都在搜刮羊毛，但倘若一切向錢看，人性就會靠邊站。

一些企業涉足幼教後為了快速獲取利潤、迅速佔領市場，紛紛採用激進擴張的方式來獲得辦園資質和經驗，一位幼教從業者李女士向億歐教育吐槽，“他們可能把孩子當作幼兒園投資的‘加工品’，把我們老師當作園所的僱傭工人。”

2017年，幼兒園更是接連曝出了虐童事件。家有幼兒的父母們，都被前所未有的不安全感擊中：“幼兒園的學位本身已經一席難求，能在千軍萬馬中搶到一個學位對家長來說就已經是萬幸。但孩子的安全，現在竟然成了最困擾自己的心病。”

熱鬧過後，一地雞毛。不過中國幼教上的窟窿，這次真的能夠被補上嗎？

普惠政策之後

幼兒園依然在掙扎

在大眾認知裡，公辦幼兒園的入學難與民辦幼兒園的入學貴，是中國幼兒園的兩大病症。

全面二胎政策放開以後，國家提出了普惠性幼兒園的概念，即由政府出資對民辦幼兒園進行補助，政府制定收費標準，取消入園費、贊助費，均衡教育資源配置，解決入園難、入園貴的問題。按照《若干意見》的說明，到2020年，全國普惠性幼兒園覆蓋率（公辦園和普惠性民辦園在園幼兒佔比）將達到80%。

《通知》提到，為了提高學前教育公益普惠水平，小區配套幼兒園不得辦成營利性幼兒園，要辦成公辦園或普惠性民辦園，對於已經建成、需要辦理移交手續的，原則上於2019年6月底前完成；對於需要回收、置換、購置的，原則上於2019年9月底前完成。這也就意味著，民辦幼兒園在2019年初，開啟了一場轟轟烈烈的“轉型”之路。

很多家長因普惠政策的出臺而雀躍，但幼兒園新政的臨盆，也讓一部分人憂心忡忡。

相對於價格，很多家長更擔心質量的變化。根據《華夏時報》報道，雖然民辦園轉型普惠園，能以優廉的價格保證了孩子基本的在園生活和學習，但學費的收入可能僅夠維持基本的運營成本、人力成本等投入。在成本緊張的情況下，一些幼兒園出現了不同程度的撤課現象。原先一些會依時節開設的親子游、春耕課、包湯圓等活動，和輪滑、外教課等特色課都被取消了。

在很多家長看來，普惠園的增多也不等於幼教資源的豐富。“一是幼兒園資源可能還是緊缺 ，有些地區人口密度很大，但周邊的幼兒園相對較少，一旦價格合理的普惠性幼兒園開始招生，大家肯定蜂擁而至，上學可能依舊很難；二是好老師可遇不可求 ，如果因為幼兒園學費的降低讓幼教流失率增加，老師的變動肯定會對孩子都會產生不良影響。”

比家長更焦慮的，是投資幼兒園的民間資本。

億歐教育諮詢了北京市京師（武漢）律師事務所文化與教育事務部主任、漢口學院副教授李文律師。在他看來，檔案的落地執行目前主要存在三點問題：

1、政策檔案中的一些法律概念尚不清晰。比如“普惠園”和“非營利性園”之間的概念，需要進一步明確；又比如，在小區內開辦的幼兒園，是否就是小區配套幼兒園。小區內的幼兒園，涉及教育、財政、規劃、土地、建設、環保、工商、物價多個領域，概念的理解不同，引發了諸多爭議和矛盾。

2、在實踐操作 中，有一些不得當之處。一些市、區、縣政府和教育部門，為了落實上級政策，達到實現普惠園80%的目標，可能會推行一些簡單的做法，對普惠性幼兒園盲目定價。在一些地方文 件的細則，實際上直接將普惠園直接定義為非營利幼兒園。

3、政策補貼方面，存在著一些不到位的現象。如果政府部門在治理時，只要求營利性民辦幼兒園轉為普惠園，而未根據各省市區的實際情況，以民辦園現有的生均月培養成本，合理制定普惠性幼兒園的收費標準，給足可持續的辦學補貼及政策支援，一定程度上會影響轉為普惠的民辦園質量。

貴州省黔西南地區的一位幼兒園園長從現實層面，和億歐教育描述了自己的壓力：“中西部地區的大部分幼兒園利潤並不高。含伙食費，每個孩子每個月收費在2000元左右，並不象國內財力最雄厚的一線城市動不動就6000起價。考慮到前期在土地租金、裝置購置、員工工資等等支出，如果補貼政策執行不到位，我們可能要面臨虧損。”

定價在3000—5000元之間的中端幼兒園，也向億歐表達了自己的困惑：“相比其他幼兒園，我們的處境更為尷尬一些。我們在幼兒園軟硬體投入更大一些，師資相對優質，老師的培訓也比較多。但如果轉型成普惠園，即使有政府補貼，也很難實現收支平衡，或者說處在贏虧平衡點的邊緣。往前走，我們又還達不到高階園的標準。”

重慶一位幼教投資者也表示，搶佔20%的營利性民辦園市場的確很難：“一方面，由於主政者都面臨著80%的政策紅線壓力，且考慮到時間視窗也只有2年多的時間，因此在實際審批營利性園所的辦學許可 證時，政府可能會有較多的顧慮，因為一旦放行就意味著分母變大，而不是分子和分母同步增加，實現的壓力會更大。另一方面，對機構自身來說，選擇營利園，意味著機構必須具備強大的辦學實力和豐厚的師資力量，如果不能在課程質量、軟硬體上形成壓倒性優勢，那也是死路一條。”

“現在的情況是，整個行業都處於焦慮中。裡面的人想出去，外面的人不敢進來。”

中國幼兒園大變局

一個行業初起之時，必然先有混沌之爭。2019年，伴隨著市場和政策的雙重變化，幼教行業生態漸變。

一、逐利資本被清出賽道

李文和億歐教育表示，結合前段時間公佈的幾份法律檔案可以看出，國家是針對目前一些A股上市公司和併購基金以增發新股、組建基金的方式瘋狂併購幼兒園的熱潮及跨界發展的亂象，制定的相關政策。新規其實打擊的是純玩資本的投機者，當學前教育幼兒園板塊上市和被併購的退出渠道都被攔斷，中國幼教行業不再會是一個可以謀求短期暴利的行業。

小金星 國際教育集團董事長謝燕川也持有相同看法，她認為2018年11月頒佈的學前教育新規對行業來說，是危也是機。快錢出去，慢錢自然就會進來。當資本大亨紛紛停止投機炒作，幼教的生態環境會更為純粹，這對於實實在在辦學的教育機構，以及看中長期穩健回報的投資者來說，是一個發展機會。

多鯨資本合夥人葛文偉提到，從中國人口增長紅利以及教育消費的增長趨勢來看，幼教仍然是一個不可多得的好行業。最後，資金退出渠道也並不是只有IPO，未來ABS信託，債券，分紅，讓更長線的資本持有都是通路。

二、幼教分層加速

另外一個關於行業的共識是，在大監管力量下，幼教行業在加速分層。

隨著國家對幼教領域的持續投入和監管，未來的幼教市場將逐漸形成“高階+普惠”二八分成格局。普惠幼兒園主要解決社會“入園難”的問題，而高階幼兒園將走市場化的路線，滿足社會的多樣化需求。

雖然學前教育公益普惠化是大勢所趨，但可以確定的是，民辦幼兒園不會退出歷史舞臺。浙江大學教育學院教授、中國民辦教育協會常務理事吳華 曾公開表態，民辦教育作為改革開放40年來教育領域最重要的制度創新，是推動社會教育發展的重要力量，未來將會進一步增加教育供給、優化資源配置、擴大教育選擇，激發系統活力、改善教育公平。

葛文偉提到，短期來看，資本退出這個領域的投資減緩對普惠園政策的抵充，使得幼兒園資產端價格下降。但中期看，讓長期對持有幼兒園業務有偏好的團隊和投資方可以有更多時間打磨高品質的服務，滿足百姓的學前教育安全可靠和質量的需求，因為矯枉過正以後市場會迴歸到按自己的階層定位選擇不同層次的幼兒園。長期來講，由於幼兒園的非義務屬性是長期的，各國都一樣，會讓學前教育呈現更多元的需求屬性，社群化，普惠化，高階化，家庭化各有需求。

三、幼教行業新機遇出現

先手圍棋銷售總監付立光向億歐表示，在他看來，最先受益的可能是幼師。有資料顯示，目前我國幼教保育員、師資缺口超過300萬。雖然政策會帶來短期陣痛，但隨著民促法、普惠園政策的出臺，幼教行業將會建立新的秩序與行業標準。例如在政策指導下，未來一定會對幼教的工資就有一個規定和標準。這樣，老師們將會有更多的精力提升專業技能、照顧和教育孩子。

葛文偉認為，民促法作為上位法未來或將發揮出長期糾偏的作用，而消費升級後對兒童早期教育的再升級，也會對各類服務提出要求，素質教育將成為新需求。網際網路技術，AI與教育服務公平的結合點也將成為未來的大方向。

另外就是，服務學前教育的周邊市場變得尤為重要。除了傳統的教材等配套教育產品，為幼兒園行業提供“教學、管理、運營、餐飲”等服務的公司或將佔領先機。

伴隨著政策的不斷完善和市場的不斷髮展，行業運作的基本邏輯已經完全轉變。許多幼教行業者都表示，過去粗放的、散漫的幼教時代已經宣告結束，如何在這場寒冬裡尋求新的機遇，成為了現下面臨的關鍵命題。

結語

一個社會的今天，靠經濟；一個社會的明天，靠科技；一個社會的後天，靠教育。

學前教育作為終身學習的開端，是國民教育體系的重要組成部分，也是重要的民生工程。這注定是一場遲到的、艱難的但必須進行的革命，因為這除了關係到數萬家企業生存發展，還影響到數千萬個家庭的健康運轉。據億歐教育不完全統計，截止目前，已有多個地區陸續出臺了普惠性幼兒園認定與管理辦法、普惠性幼兒園補貼政策：

在近日的兩會上，針對目前中國幼兒園的困境，數位代表也進一步建言獻策：

現在圍繞普惠園的討論，或將成為下一輪改革的起點。正如謝燕川接受億歐教育採訪所言：幼兒園是孩子終生教育的基礎，沒有愛和付出是無法做好這個行業的。改革開放40年，千千萬萬的民辦幼教人，用愛和責任撐起中國幼教半邊天。我們堅定地相信，國家和政府不會讓真正熱愛孩子的幼教人抱屈遺憾離場。

彩虹總在風雨後。大浪淘沙，中國幼兒教育會有一個更為健康的發展環境。