小贏科技累計放款733億，資金成本8%，力推擔保兜底融資模式
小贏科技截至今年6月底累計為320萬借款人撮合放款超過733億，在貸餘額達222.7億元。其資產相對大額，信用卡代償件均9800元，精英貸件均19.6萬元，房抵貸件均150萬。
P2P仍為其主要資金來源，與機構資金八二開。保險擔保是小贏科技力推的融資模式，除了覆蓋其94%資產的眾安保險，小贏科技還斥資1億元獲得融資擔保牌照、投資了催收公司“江西瑞京”，提供全額擔保。
1、信用卡代償件均9800元，歷史最高利率49%，大額房抵貸交易量大幅下滑
小贏科技的貸款產品主要包括：小贏卡貸、小贏精英貸、小贏房貸、第三方導流等。
小贏科技各類貸款規模佔比
1、小贏卡貸為信用卡代償貸款，是最大業務。與51信用卡類似，該產品切的是銀行信用卡人群，年齡二三十歲，其中90%使用者的信用卡額度超過1萬元。產品額度2000-60000元，件均9800元，期限最長12個月，2017年利率最高達49.44%。
今年上半年，小贏卡貸貸款總額達138億，新增貸款餘額為15.67億，佔新增貸款總量的68%；期末貸款餘額為127億，佔期末貸款總餘額的59.66%。
此外，去年10月，推出了一款更為靈活的“小贏專業貸”，期限2-3年，3個月後可隨時償還。
2、小贏精英是大額信用貸，切的是小中企業主，年齡在40歲左右。產品額度10萬-20萬，件均19.6萬，銀行金融機構的放貸客戶最高可達60萬；一般為12個月固定期限，利率平均17%。
該產品無需抵押，但需要擁有房產、保單或公積金。小贏科技的獲客渠道是14家貸款中介機構、房產中介和汽車經銷商等當地合作渠道。
3、小贏房貸是大額房產抵貸，主要為小企業主提供短期流動資金，額度10萬-1000萬，件均150萬，平均期限6個月，利率11.7%。
該部分由銀行機構直接提供資金，不過受到監管影響，近期的交易量大幅下滑，2016年、2017年和今年上半年分別為4637筆、2513筆和113筆。
小贏科技各類貸款利率
4、小贏還為第三方現金貸平臺提供導流服務， 2017年和今年上半年的服務費率分別為5.3％和2.82％。 不過，需要第三方平臺提供擔保兜底，交納2％-10％的保證金，截至6月底，小贏收到的該部分資金為1.39億元。
此外，小贏還曾經營抵押貸過橋貸、企業貸款，2017年被叫停。
2、自營放貸營收一度佔比38.6%，上半年降至11.8%
值得注意的是，小贏科技的貸款產品分為2種操作方式：
一類是P2P的主流模式，由投資者直接向借款人提供資金。而另一類則是中介模式：小贏首先使用自有資金向放貸，然後將貸款債權出售給機構資金合作伙伴。
雖然小贏不長期持有債券，但仍然形成自營放貸業務，只不過債轉週期較短，提高其自有資金的迴圈使用率。同時，如果債權沒有轉讓出售，則納入小贏科技的表內自營放貸業務。
此外，小贏還通過與信託公司成立信託計劃，用信託資金進行放款，從而獲取利息收入，也為表內自營放貸。通過信託放款和上述未轉售給金融機構的貸款債權，小贏科技分別在2017年上半年和2018年上半年賺取4980萬元和3780萬元。
小贏科技不同業務營收佔比
綜合上述資料可以粗略計算，小贏科技的表內自營放款業務佔比在2017年上半年一度佔比高達38.6%（29.1%+9.5%），接近總營收的四成。不過，小贏也在縮減表內業務，今年上半年已降低至11.8%（9.1%+2.7%）。
然而，公開資料尚未有信息表明小贏科技擁有網路小貸等具有放款資質的金融牌照，因此暫時無法計算槓桿率。
3、資金成本8%，兩家關聯擔保公司提供擔保，費率7%-9%
小贏貸款的資金來源主要P2P和金融機構，大概比例約8：2。
招股書顯示，截至2016年底，其貸款餘額總額的79.9％由P2P個人投資者提供，20.1％由企業投資者和機構資金合作伙伴提供。截至2017年底，其貸款餘額的82.3％由個人投資者提供，17.7％由企業投資者和機構資金合作伙伴提供；截至2018年上半年，這一數字分別為84.2％和15.8％。
而2017年和截至2018年上半年，其貸款總體融資成本分別為7.6％和7.97％。小贏科技認為，其形成低成本多元資金渠道的關鍵是——引入了融資擔保模式：
1、在與銀行信託金融機構的資金合作中，小贏科技除了自身提供部分兜底擔保外，同時還引入第三方擔保公司提供擔保。
小贏科技設立了深圳市贏眾通非融資性擔保有限公司，獲得融資擔保牌照。資料顯示，該公司成立於2016年12月，註冊資本1億元，2017年12月獲得核准。2017年9月為小贏房貸提供擔保。
2、對P2P個人投資者，全面引入眾安保險的信用保證險。招股書披露， 今年上半年，眾安保險覆蓋了其94％的貸款資產；2016年至今，眾安保險提供擔保的貸款規模共計達159.13億。
從今年3月開始，小贏科技投資的一家催收公司“江西瑞京金融資產管理有限公司”，為其P2P平臺的投資組合提供擔保服務，由借款人直接向江西瑞京支付擔保費，約6.89％-8.69％。招股書顯示，今年上半年，江西瑞京為小贏專業貸和小贏精英貸2款產品提供的擔保貸款規模共計達11.1億。
資料顯示， 江西瑞京為今年1月剛剛成立的新公司，註冊資本15億，主營業務為不良資產處置。
不過，面對最新的監管要求，小贏科技目前正在審查與銀行金融機構合作伙伴的合作方式。
本文轉自微信公眾號：FinX金融
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