通訊行業：小基站 5G邊緣計算時代的新入口

5G時代邊緣計算MEC成為網路架構變化的重大特徵，邊緣網路第一次出現在無線網路體系中，其將推動網路建設、支撐、運營鏈條的革命性重構，未來物聯業務將高度依賴邊緣端的部署能力來實現高頻寬、低延時、高密度連結等需求，而小基站作為5G最具特徵的接入場景，將成為新時代必爭的入口。

小基站製造有較強的白盒化傾向，將打破傳統的封閉無線網裝置產業鏈，引發價值鏈的重配，運營商也紛紛計劃在5G時代將逐步打破主裝置體系封閉的僵局，破局成本壓力並主導產業鏈佈局，將引發從硬體到平臺再到解決方案的價值重配，更多中小企業有望參與其中。預計eMBB階段5G小基站出貨量將逐步攀升，達到總量佔比的6到7成，全球小基站裝置與方案服務的年規模有望超過千億。此外小基站的部署便利性打破了網路規劃建設只能由運營商完成的局面，更多業主和客戶有望加入到和自身應用場景相關的小基站共建共營中來，助力運營商真正邁入內容經營新階段。

投資建議：建議重點關注具備端到端開放架構無線網能力的京信通訊、已實現小基站批量發貨的劍橋科技、與運營商合作啟動小基站共建共營的中嘉博創。持續關注啟動小基站研發佈局的天邑股份、與鐵塔合作進行小基站部署的華體科技，以及與小基站相關的瑞斯康達和碩貝德等。