騰訊盈利放緩背後，最大的問題不在遊戲？
騰訊年度財報釋出，在過去的2018年總營收為848.96億元，同比增長達到了28%，但是淨利潤卻只有140.26億元，同比下滑35%，環比下滑40%，這意味著有的業務雖然在營收上有了很大的增長，但是並不掙錢。而這也成為騰訊自從2005年來的最差的一次財報，從巔峰跌倒谷底，騰訊到底經歷了什麼?
其實在2017年騰訊強勢崛起最大的功臣就是遊戲業務，王者榮耀十分火爆，單單是每天賣面板都能賣到一個億，這是很可怕的。但是，每一款遊戲都是有生命週期的，去年遊戲業務營收為241.99億元，相比2017年下降了0.7%，可是在營收中的佔比卻是下降到了28.5%，這意味著遊戲業務在騰訊營收的比重已經開始下滑，隨著監管部門將遊戲版號進行收緊之後，這一趨勢可能會更加嚴重。那麼，真的是遊戲業務的問題造成了騰訊的利潤下滑嗎?
騰訊的三次架構調整
在騰訊發展的二十年間，騰訊進行過三次重大的架構調整，前兩次都恰到好處，並使得騰訊得以快速發展，為其在網際網路行業建立起了領先優勢。而最近的一次則是在2018年，這第三次架構調整的時間選擇也是頗為恰當。當然了，從騰訊內部來看，架構調整就會涉及到一些業務重組和重心轉變等等。
第一次是在2005年，在此之前的騰訊規模並不大，業務中也是以QQ為主，因此在管理上也是更加扁平化。但是隨著後來的騰訊在無線增值業務、遊戲、媒體等領域拓展業務，管理層已經分身乏術，於是騰訊開始以產品為導向進行BU化事業部管理方向轉變，而這時候的騰訊正式開始進行規模化的運營發展。
第二次則是在2012年，當時移動網際網路發展特別迅猛，微信已經開始嶄露頭角，在業務運作上手機QQ開始超越傳統的PC和網頁版QQ，移動化浪潮瞬息將至。於是騰訊進行了新的架構調整，成立了企業發展、互動娛樂、移動網際網路、網路媒體、社交網路等事業群，並在後來增添了技術工程、微信事業群，至此騰訊開始進行大踏步發展。這使得騰訊成功實現從PC網際網路到移動網際網路的升級，架構調整之後各個事業群內部有了更多自主運作的空間，使得其在發展的過程中可以快速進行市場響應。
第三次就是在去年2018年，此次架構調整中添加了雲與智慧產業、平臺與內容兩個事業群，使得騰訊開始向產業網際網路升級，利用平臺的優勢進行業務連結，突出了騰訊雲的戰略地位，更是看好智慧化產品的未來。做好連結，為將來的多行業提供智慧解決方案，而遊戲和社交雖依然是騰訊的主營業務，但已經不是唯二了。
在進行新的架構調整之後，騰訊財報中就出現了很多新的數字，而虧損也是可以理解的，但這樣的大規模虧損還是要給騰訊敲響警鐘，接下來必須要有所行動。
虧損並非全部因遊戲業務?
從最開始的盛大到現在的騰訊、網易，他們一直熱衷於遊戲業務，最大的關注點就是做遊戲來的都是現金流，虧損的可能性並不高。但是做遊戲就需要有持續性，只有不間斷地推出新品爆款，才能保證你在行業市場中佔據主導權。
騰訊在2017年推出的王者榮耀確實很火，但是後來在引進絕地求生的時候，因為版權和收購的問題錯失了國內最佳的運作時間，使得網易和小米等從中挖走了不少的潛在使用者，這才使得後來騰訊引進絕地求生後並沒有能複製國外的火爆局面，反而還不如網易和小米，隨後監管部門便加強了遊戲版號的稽核。大量的新遊戲還需要排隊等版號，無法進入市場，導致整個遊戲行業在去年都比較萎靡。
在騰訊全年的營收增長達到28%的時候，作為主營業務的遊戲業務卻是下滑了，這是不符合當年的整體發展趨勢的，也就是說它是拖了騰訊後腿的。但是，從財報來看，這還不是主要的。騰訊去年在業務成本上達到了497.44億元，增長了44%。特別是在去年第四季度，騰訊在其他業務上虧損了21.39億元，相比上一年的盈利79億元，裡外裡就是將近百億的水平，這與騰訊的投資不當有很大的關係。據悉，其在去年投資的專案中已經對部分進行了商譽減值。
因此，遊戲業務的不景氣是大環境所致，可這是不可控因素，而其他其他業務上的虧損才是導致騰訊財報數字變差的根本原因所在。
騰訊的未來如何佈局?如何挽回劣勢?
從騰訊過去的一次調整已經可以看出來，它將會在業務上進行重新劃分，而遊戲業務的重心也會隨著市場的改變而進行不斷的調整。而未來的騰訊很可能在雲端計算和智慧化服務上進行更多的探索，同時在對外投資上進行方向性的轉變。特別是從2017年到2018年投資資金增長達到了263.38%。而關於投資這一項來說，騰訊的策略是讓更多更擅長做事的人，去做騰訊不擅長的業務，比如投資了擅長做電商的京東。
此外，截止到2018年底微信的日活使用者為10.98億，同比增長11%，每天有超過7.5億的微信使用者在使用朋友圈，這是很大的數字了，未來的微信還將繼續保持增長。特別是依託於微信的支付業務為主的金融業務為騰訊帶來了688.7億的營收，這個勢頭很好，而且還在增長之中。當然，騰訊還會在toB業務和視訊內容等領域進行業務拓展，因此，進行架構調整之後的騰訊有更多值得我們期待的地方。
筆者認為騰訊當前財報表現不佳不僅是因為遊戲業務增長遲緩所致，也與其收緊投資有關。這在其進行架構調整之後是很正常的，隨著其進行產業化平臺升級之後，未來將會在雲業務、智慧化品臺業務以及新零售等領域發揮作用，其頗為依賴的微信也將有更多的運作空間。
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