美團上市背後的資本情仇： “朋友”騰訊和“宿敵”阿里
敲響上市銅鑼後，創業8年的王興可以又一次“既往不戀、 ofollow,noindex">縱情向前 ”。
9月20日上午，美團點評（03690.HK，以下簡稱美團）正式在港交所上市，開盤報72.9港元，較69港元的發行價上漲5.65%，全日平穩維持紅盤，收盤報72.65港元，漲幅為5.29%，市值達到3989.4億港元，已經超過京東。
在當天的上市現場，創始人王興發表簡短致辭，除了感謝商家、外賣小哥、使用者外，還提到了投資人，“所有曾經是我們的投資人，現在依然是我們的投資人，以及今天和從今往後，將會成為我們投資人的人”。
王興口中的這些“投資人”中，最令人關注的要數騰訊和 阿里巴巴 了。就在美團上市前，被美團稱作“網際網路圈朋友”的騰訊率先認購股票。而在四天前的9月17日，阿里召開全球投資者大會，作為美團強力競爭對手的 餓了麼 高調亮相，儼然阿里新零售戰車中的新武器。9月20日， 餓了麼 在上海和北京上線了星巴克的專線配送服務。
隨著美團上市， “朋友”騰訊和“宿敵”阿里，有著怎樣的得與失？
“朋友”騰訊的收穫
美團上市，一直在其背後助力的騰訊收穫頗豐。
身為美團的第一大股東，騰訊持股比例達20.1363%。有訊息稱，騰訊當初只用4億美元就換取了 大眾點評 20%的股份，再加上後來向美團先後追加的83億美元的融資，總投入約為87億美元。
但若按照目前美團約3980億港元的市值，騰訊能憑藉約20%的股權，獲得近800億港元的收益。如此看來，騰訊的“押注”算是大獲全勝。
事實上，騰訊如今的收穫，不僅僅在於資金的付出。2017年，王興在接受《財經》雜誌訪問時，面對“網際網路圈有誰是你的朋友”的提問，他的回答是“騰訊”。
但就在幾年前，對於美團而言，阿里比騰訊更重要。2014年，騰訊持有大眾點評20%的股份，而阿里則持有美團10%-20%的股份。但變化很快發生。
2015年11月，美團與大眾點評合併時採用5∶5的換股方式，騰訊從那時起持股比例超過阿里。此後，騰訊又向合併後的新公司追加10億美元的融資。資本格局的變化，直接導致阿里在美團失去話語權。
為表結締“誠意”，自此之後，騰訊更是多次向美團投資。此外，騰訊還在平臺、流量和資料方面向美團傾斜，雙方的合作不斷增多，包括在微信錢包、小程式中為美團多個產品開放入口。這也使得美團與騰訊的“友誼”不斷得到鞏固。
▲美團與騰訊關係緊密。
騰訊2017年中報顯示，在向美團開放流量入口後，微信支付相關服務及雲服務收入所屬的“其他業務”範疇收入同比大增177%。在2017年12月的世界網際網路大會間隙，劉強東與王興做東舉辦“東興會”飯局，馬化騰坐在二人中間。騰訊對美團的重視也可見一斑。
在美團上市前，騰訊最早被披露成為其重要基石投資者，認購約4億美元。除了看準美團的升值空間，騰訊還有著更深層次的戰略考慮。
騰訊曾在2017年的一次財報中提及：“線下商業交易的付出事務快速增加，乃因為騰訊為拓展線下商戶根底而加強與美團點評及其他途徑協作夥伴的協作。”
事實上，騰訊在新零售領域一直面臨佈局能力不足的問題。騰訊通過投資，與各個細分領域的強者結盟，比如京東、永輝、 唯品會 、家樂福、 步步高 等。但騰訊還沒有整合實體零售商的能力，正如馬化騰自己曾提到的那樣，“因為騰訊定位不做零售，甚至都不做商業，更多的方案是助力、賦能，提供一層很薄的能力。”
而美團將觸角延伸至餐飲外賣、到店及酒旅、出行，成為本地生活服務類“超級平臺”。電子商務研究中心主任曹磊對無冕財經分析，騰訊不僅能通過美團上市獲得很好的回報，更重要的是完善騰訊在生活服務電商領域的能力。
“宿敵”阿里的圍剿
與騰訊相比，阿里與美團的故事就沒那麼和諧了。
美團招股書顯示，阿里仍持有約1.48%美團點評的股份。王興曾對此表示不滿：“如果你不看好這家公司，那乾脆賣光好了，我們已經幫他們找好了買家。但他卻不肯賣光，他一定要留一點，或許是為了將來能繼續給我們製造點麻煩。”
時間撥回到2011年，阿里放棄在“百團大戰”中氣勢如虹的 拉手網 、窩窩團，挑中了當時還處於第二梯隊的美團。大手一揮，阿里向美團領投5000萬美元融資，讓美團“活”了下來。此後美團的幾輪融資，幾乎都有阿里的身影。
但這種和諧關係並未維持太久。阿里想尋求控制權，而王興希望保持公司獨立，合作演變成話語權的角力。
對於美團和阿里的“決裂”，外界一直有“美團和騰訊聯手把阿里請出去”的傳言。王興曾向媒體透露過自己對阿里方面的態度：“從戰鬥力來說，阿里非常強，但如果他們各方面做得更有底線一點，我會更尊敬他們。”
2015年10月，在引入騰訊後，美團與阿里的矛盾終於爆發。阿里不僅不再投資美團，還聯合旗下 螞蟻金服 ，用60億元成立本地生活服務平臺公司“口碑”，決心與美團在“新餐飲賽道”上一較高下。
此外，凡是美團涉足的領域，阿里都有與之對標的動作，外賣有餓了麼與口碑，酒旅有飛豬，出行有哈羅單車，營造出全方位的圍剿態勢。
而在美團的核心業務餐飲外賣上，阿里更是來勢洶洶，在花費95億美元將餓了麼收入囊中後，一位阿里人士表示，“美團可以通過極低的利潤率賺錢，餓了麼可以用更低的利潤率甚至負利潤率服務整個阿里集團。”
阿里的資本攻勢明顯增強，根據媒體報道，今年7-9月，餓了麼投入30億元用於使用者補貼及市場營銷。餓了麼CEO王磊在8月份接受媒體採訪時表示，30億元只是開始。背靠阿里，餓了麼對與美團的競爭變得信心十足，王磊此前表示，餓了麼中短期目標就是市場份額，做到50%以上。
與此同時，阿里對餓了麼的改造也在繼續。
▲餓了麼近期動作不斷。
8月23日，阿里在財報釋出的同時，宣佈成立新的控股公司，整合餓了麼與口碑，並宣稱收到來自阿里、軟銀等30億美元投資承諾。 阿里巴巴集團 CEO張勇親自掌管這個新公司，“本地生活是 阿里巴巴 新零售戰略的重要部分，我們認為這個市場有著巨大的潛力，我們按照自己的節奏對本地生活業務進行規劃和融資”。
9月17日，阿里召開2018年全球投資者大會，餓了麼CEO王磊以新零售矩陣代表亮相。作為線上線下的銜接者，餓了麼對阿里本地生活服務戰略的重要性不言而喻。未來必將得到阿里更多的支援。
反觀美團，將力量集中在到家、到店、酒旅和出行等板塊，覆蓋了本地生活服務領域的多個方面，其消費場景中可以實現互相導流，形成消費閉環。
▲美團業務線分佈情況。
中國電子 商務研究中心生活服務電商分析師陳禮騰對無冕財經表示，美團業務之間的協同相對連貫，體系更加完整，餓了麼所在的阿里系則還需經歷各個業務之間的銜接。面對競爭，充足的資金支援成為必不可少的條件，截至目前，美團已進行了七輪融資，越到後期融資越難，上市對於資金的爭奪更加有利，對競爭對手來說也更有壓力。
根據招股書，對於上市擬籌集的款項，美團計劃分別將35%的資金用於開發新服務及產品、升級技術提升研發能力，20%的資金用於收購或投資與美團業務互補並符合策略的資產及業務，10%的資金用作營運資金及一般企業用途。
可以預見，隨著美團的上市，其與阿里之間的競爭將更加激烈。