餘額寶平均收益連續跌破3% 10萬本金一天只賺不到8塊
最近，買了“寶寶類”貨幣基金理財產品的朋友們，估計心情不太美。
每經小編看了一眼天弘餘額寶基金的收益率走勢，也難怪網友們抱怨頗多了．．．
9月20日，天弘餘額寶每萬元收益為0.7803元，七日年化收益率2.9440%，這已經是連續四天跌破3%，也是2016年以來的首次。
那麼為何餘額寶等貨基產品在最近收益偏低呢？這恐怕說明市場上“錢太多”並不是好事。
有分析師認為，進入下半年後貨幣政策適度偏鬆，短端利率下行，造成貨幣基金收益率出現下滑。不過業內人士認為，後市下行空間不大，並且在中秋、國慶假期或銀行季末、年末考核等資金較緊的關口，貨基收益率可望出現脈衝式上漲。
貨基收益率下滑
“寶寶類”貨幣基金收益率持續走低。
截至9月19日，Wind資料顯示，餘額寶平臺目前接入11只貨幣基金，平均7日年化收益率為2.88%。有7只貨幣基金7日年化收益率已經跌破3%，其餘的貨幣基金收益大多在3%邊緣線上。
不過，微信理財通、京東小金庫和蘇寧零錢寶等平臺對接的貨幣基金目前7日年化收益率普遍在3%以上。
不過在比較的時候，也不能忽略了各種貨基在體量上的差別。
餘額寶過大的規模導致銀行吸收不了過量的資金，造成餘額寶資金利用率降低，最終結果就是收益率下降。
資料顯示，目前餘額寶平臺貨幣基金總規模超1.89萬億元，而微信理財通、京東小金庫和蘇寧零錢寶三個平臺貨幣基金總規模約0.83萬億，不及餘額寶平臺的零頭。
值得注意的是，2016年12月底，也就是上一次餘額寶7天收益率連續“破3”時，貨幣基金總規模為4.3萬億，而2018年7月底的規模已經達到了8.6萬億，這600多天內規模激增4萬多億。
基金業協會資料顯示，7月底貨幣基金規模8.64萬億佔公募基金總規模62.48%，這一佔比也創下歷史新高，貨幣基金已連續4個月佔比超過60%。
已有基金“閉門謝客”
多位業內人士表示，受下半年貨幣政策適度偏鬆影響，貨幣基金配置的資產收益率在近期開始下降，而機構資金的湧入、貨基持有資產久期的縮短都導致收益率下行；但未來繼續下行空間並不大，不排除在中秋、國慶節等節假日或流動性階段性緊張節點，貨基收益率仍有脈衝式上漲動力。
貨幣基金收益率的變化與貨幣政策有密切關聯，貨幣供給增加可以導致貨幣市場相關的資產價格下行，持有這類資產的貨幣基金收益率自然也會下降。
北京一家大型公募固收投資總監表示，從今年7月初央行通過定向降準釋放大約7000億元流動性以後，下半年央行的公開市場操作增多，並通過政策手段緩解銀行資本金約束和促進信貸支援實體經濟，向市場釋放流動性的增多，相應的短端利率也會下降。
北京一家中型公募基金經理也認為，目前貨幣政策適當寬鬆，市場利率相對較鬆，且市場利率階段性低於央行政策利率，而在美元加息和我國經濟穩增長的壓力下，預計貨幣政策整體上仍處於適度偏鬆的狀態，這意味著貨幣供給增加了，而市場需求並沒有明顯增加，市場短端的利率也會隨之下行。
此外，基金規模也將影響收益。為防止短期資金進入攤薄原持有人的利益，多隻貨幣基金開始閉門謝客，暫停申贖。
9月22日至9月24日為中秋節假期，不少基金公司提前兩個交易日關閉其場外貨幣基金的申購通道，這兩個交易日中提交申購申請的資金將無法確認，也無法享受假期收益。
20日起，東方紅貨幣、農銀匯理貨幣、德邦德利貨幣等數十隻貨幣基金宣佈閉門謝客。公告顯示，創金合信貨幣基金、國金眾贏貨幣基金、諾德貨幣、中銀活期寶等基金在20、21日兩天暫停辦理申購、轉換轉入和定期定額投資業務；大成基金旗下多隻貨幣基金則僅暫停申購及轉換轉入業務。代銷與直銷渠道的暫停業務時間則有所不同，大成豐財寶、大成添利寶等基金公告稱，中秋節前將暫停接受基金的申購及轉換轉入業務，但不包含定期定額申購。
指數投資或將分流貨幣基金使用者？
那麼，當貨幣基金的收益下降時，投資者是否有其他渠道博取更高的收益呢？
“貨幣基金爆發式增長，但未來收益率可能會下降。我們想把一部分的貨幣基金使用者引導到權益產品上，尤其是指數投資方面。”
9月18日，在第十二屆指數與指數化投資論壇上，騰安基金銷售（深圳）有限公司執行董事劉明軍表示，目前正在把一部分的貨幣基金使用者引導到權益類，尤其是指數投資產品。
騰安基金是騰訊旗下以理財通平臺為基礎的第三方基金銷售機構，於2018年1月拿到基金銷售牌照。公開資料顯示，截至2018年一季度，理財通對接的貨幣基金規模合計月3400億元。
雖然貨幣基金在過去5年規模飛速壯大，但劉明軍此前認為，隨著機構投資者越來越多，要取得超額收益只能是少數基金管理人能夠做到。這意味著未來大多數主動基金很難取得大幅超越市場的表現。即便有，規模也不能太大。這樣要做大權益基金，就要大力發展指數基金。
劉明軍還認為，指數基金透明，易於判斷和理解，當未來預期不差的時候，也容易被投資者接受。結合定投和組合等投資方式，應用到養老和子女教育等場景，可以有助於業務的推廣。