科創板“開閘” 19家公司“臨考”
李正豪
3月28日下午，上海證券交易所（以下簡稱“上交所”）披露第三批2家科創板被受理企業。再加上3月27日晚間披露的第二批8家、3月22日晚間披露的第一批9家，目前科創板已有19家企業拿到了“准考證”。
在19家企業中，《中國經營報》記者梳理得知，從營收來看，2018年規模最大為和艦晶片（36.94億元），最小為微芯生物（1.47億元）；從盈利來看，2018年賺錢最多的為科前生物（3.88億元）、唯一虧損企業為和艦晶片（-26.01億元）；從研發/營收看，2018年最高為微芯生物（55.85%）、最低為江蘇北人（3.07%）；從募資規模看，最高為和艦晶片25億元、最低為科大國盾（3.04億元）。
按照中國證監會《上市公司行業分類指引》，19家企業中包含6家計算機、通訊和其他電子裝置製造企業，5家專業裝置製造企業，3家醫藥企業、2家新材料企業、2家軟體企業、1家光學行業製造企業。具體分析會發現，6家計算機、通訊和其他電子裝置製造企業，加上聚焦工業機器人生產線智慧化的江蘇北人、聚焦平板顯示的華興源創、聚焦光學鏡頭及光電系統的福建福光，共有9家“硬科技”公司，佔比接近50%。
不過，有券商人士在接受《中國經營報》記者採訪時表示，被受理不等於IPO成功；另外，企業衝刺科創板需經歷受理、稽核問詢、上市委審議、證監會註冊、發行上市5大環節十幾個步驟，預計第一批被受理企業最快6個月、最慢10個月能上市交易。
“主力軍”浮現
記者梳理髮現，目前，科創板19家被受理企業，表現出許多值得關注的特徵。比如，從地域上看，江蘇、廣東各佔4家，浙江佔3家，福建、湖北各佔2家，北京、上海、山東、安徽各佔1家。
從創業時間來看，最早的是特寶生物，1996年8月創立，至今22年零7個月，最晚的是利元亨，2014年11月創立，至今4年零4個月。19家企業創立至今的平均時長在13年以上。
眾所周知，目前科創板設定5套上市標準，在19家企業中認為自己符合第一套標準的有13家，認為自己符合第四套、第二套標準的分別有5家、1家。
業界都在討論，科創板應該姓“科”，第一、二批被受理企業充分體現了這一特性。一方面如前所述，19家企業中包含晶晨半導體、睿創微納、和艦晶片、光峰科技、科大國盾、江蘇北人、華興源創、福建福光、鴻泉物聯網9家“硬科技”公司，另外還有虹軟科技、二十一世紀空間技術應用兩家軟體和資訊科技服務企業，等於是共計有11家TMT企業。由此可見，TMT尤其是“硬科技”將成為科創板的“主力軍”。
另一方面，從研發/營收佔比來說，2018年19家被受理企業的平均研發投入比重達到15.75%。值得一提的是，在19家被受理企業中，最近三年研發/營收佔比最高的是醫藥製造企業微芯生物，平均比重達59.46%；最低的是容百新能源，平均比重僅為3.87%。
整體而言，在19家被受理企業中，TMT尤其是“硬科技”企業是研發/營收佔比較高的群體。在TMT領域11家被受理企業中，最近三年研發/營收佔比最高的是虹軟科技，平均比重達到32.81%；最低的是江蘇北人，平均比重僅為4.05%。這11家被受理企業2018年研發/營收的平均比重達到15.73%。在“硬科技”9家被受理企業中，最近三年研發/營收佔比最高為科大國盾，達到28.55%，最低為江蘇北人，“硬科技”9家企業2018年研發/營收的平均比重為14.94%。
從財務指標來看，2018年19家被受理企業共實現營收大約175.44億元，其中TMT領域11家企業實現營收大約為103.67億元、佔比59.09%，而“硬科技”9家企業大約實現營收93.06億元、佔比53.04%。
在19家被受理企業中和艦晶片是唯一虧損企業，2016~2018年虧損額分別達到11.49億元、12.66億元、26.01億元。和艦晶片之外18家被受理企業2018年共實現淨利潤大約23.90億元，平均每家淨利潤大約為1.32億元。2018年和艦晶片之外的10家TMT企業共實現淨利潤約13.77億元，在19家中佔比57.61%；和艦晶片之外的8家“硬科技”企業2018年共實現淨利潤約11.30億元，在19家中佔比47.28%。
19家被受理企業共計擬募集大約182.24億元資金，平均募資規模為9.59億元。其中，和艦晶片擬募資規模最大，達到25.00億元，科大國盾擬募資規模最小為3.04億元。TMT領域11家企業擬募資規模103.12億元、佔比56.58%，“硬科技”9家企業擬募資規模83.72億元，佔比45.93%。
科創企業春天來了
在第一批9家、第二批8家、第三批2家被受理企業名單公佈以後，科創板徹底點燃資本市場的熱情。目前，全國各地都在推進科創板上市輔導工作。
記者瞭解到，上海證監局已披露中微半導體等7則科創板上市輔導工作總結報告。深圳市近日舉辦了科創板上市專題培訓，已初步梳理出第一批112家基本符合科創板上市要求的公司，其中5家已通過深圳市證監局輔導驗收，預計3月底還有2~3家完成輔導驗收。成都已搭建科創板上市資源庫，包含100餘家潛力企業，其中4家企業已變更上市輔導備案，準備衝擊科創板。
從目前披露出來的後續科創板“種子選手”來看，TMT尤其是“硬科技”依然是重點領域。
比如，記者注意到，在上海證監局披露的7則科創板上市輔導工作報告中，除了上海美迪西生物醫藥股份有限公司之外，瀾起科技、柏楚電子、聚辰半導體、中微半導體、優刻得、晶豐明源6家公司都屬於“硬科技”公司。
深圳市證監局局長陳小澎披露，2018年底深圳市證監局主持召開科創板擬申報企業座談會，參會企業均為鐳射、醫療、新材料、電子裝置等行業的高新技術企業。
成都市地方金融監督管理局方面也披露，成都科創板上市資源庫100餘家潛力企業集中在資訊科技、大資料、生物醫藥等領域。
如是資本董事總經理張奧平在接受本報記者採訪時表示：“上交所已經表態科創板應該支援擁有核心技術、市場佔有率高、屬於高新技術產業並且達到一定條件的企業，由此我們認為，科創板前期的重點一定是我國擁有核心技術的‘硬科技’產業，而不是注重商業模式創新的‘軟科技’產業。”
張奧平認為，具體來講，“硬科技”應該是對人類經濟社會產生深遠且廣泛影響的革命性技術，其底層由科學研究創新支撐，具有較高技術門檻和技術壁壘，難以被複制和模仿。
上交所副總經理劉紹統也曾經公開表態，科創板將支援那些擁有核心技術、市場認可度比較高、屬於高新技術產業或者戰略新興產業，並且達到一定條件的科創企業。
中關村上市公司協會新三板分會會長陳沛也持類似的觀點，“我個人的理解，應該更多來自科技創新，而不是一般的模式創新。如果在模式創新和科技創新中選擇，科創板應優先選擇科技創新，因此科創板企業應該帶有很強的科技背景和基因。”
結合迄今為止針對科創板的監管層發言和市場討論，科創板對接的“硬科技”公司將主要集中在：積體電路、人工智慧、雲端計算、大資料、網際網路、軟體、物聯網等新一代資訊科技領域的公司；高階裝備及新材料領域的公司；新能源及節能環保領域的公司；生物醫藥及醫療器械領域的公司；以及為積體電路、新能源、新材料、高階製造、生物醫藥提供技術支撐和服務領域的公司。
陳沛認為：“對於一個早期的‘硬科技’創新企業來說，實際上最重要的是其成長性，因為只有這樣才能使它們比主機板企業上市更早，進而讓資本和市場對它展開更有價值的支援和幫助。如果在最需要錢的階段拿不到錢，那麼中國就很難出現世界級的科技巨頭。”
張奧平表示：“可以預見的事情是，‘硬科技’肯定是未來股權投資機構的重點佈局方向。但是對於企業來說，可以肯定的是，科技創新能力比較強的企業春天已經來了。”