過去兩年的引擎熄火 美國晶片股真的要涼涼了？
美股“動力引擎”晶片股最近很是疲軟，在標普500再創新高的同時卻表現不佳。
自2016年底以來，受益於智慧手機的需求強勁，以及企業向雲業務轉型，全球儲存器晶片行業欣欣向榮。
不過，隨著供應過剩、技術瓶頸以及貿易爭端的加劇，對於行業超級週期可能即將結束的疑慮，使得密切關注NAND與動態隨機存取記憶體(DRAM)芯片價格趨勢的投資者趨於謹慎。
高盛認為，今年四季度和明年上半年將迎來DRAM記憶體晶片的超量供給，“記憶體晶片需求的滾雪球式下跌，將導致記憶體芯片價格暴跌”，一般記憶體晶片下行週期將持續幾個季度，消費者將延遲採購來等待更低價格，進而帶動價格加速回落，整個行業跌幅或較投資者最初預期更為惡化。
全美最大記憶體晶片製造商領銜下跌
過去三個月，美光科技（Micron）累計跌幅超過20%，而週四公佈的營收和利潤率預估不及預期，更是雪上加霜。
美光科技預計，第一財季營收為79-83億美元，市場預期84.54億美元，當季非GAAP下EPS為2.88-3.02美元，市場預期3.10美元。
其股價週四收漲逾2%，收創兩週新高，財報資料公佈後，盤後漲幅一度擴大到5%以上，但很快轉跌，一度跌超7%。
在電話會議上，美光科技首席財務官David Zinsner表示，近期毛利將受到貿易戰的影響，影響將在50到100個基點，對公司業績的拖累會長達一年。
作為全球三大記憶體供應商之一，美光科技有接近50%的營收來自中國市場，美光還是阿里巴巴、華為、騰訊、百度等中國網際網路企業的伺服器SSD模組供應商。
國際半導體產業協會（SEMI）報告指出，中國半導體消費2017年達到1315億美元，佔全球市場的32%，已成為全球最大市場。
貝爾德（Baird) 將美光科技的目標價從100美元下調至75美元，並警告Nand快閃記憶體晶片供過於求。摩根士丹利也發出了同樣的警告。
由於美光科技的持續下跌，引發市場對晶片股前景的擔憂，費城半導體指數自三月高點以來累計下跌4%，本月依然承壓。而晶片巨頭英特爾自6月以來也下跌近15%。
英偉達、AMD前景依然向好
與其他細分晶片股不同，主打新興的AI相關晶片、為雲伺服器深度計算提供算力基礎設施的英偉達及AMD則普遍被看好。
週四，英偉達在日本GTC大會上，釋出了推理專用GPU Tesla T4加速器。Tesla T4基於“圖靈”GPU架構，用於GeForce RTX和Quadro RTX卡，可通過機器學習演算法增強動態射線跟蹤。
上週三，英偉達推出了AI資料中心平臺TensorRT，該平臺可以為服務提供業內頂尖的推理加速技術，例如進一步完善的自然語言交流，以及直接回答使用者的搜尋請求而不是列出一系列可能的答案。新的TensorRT平臺可以幫助英偉達在深度學習推理的市場獲得更大的市場份額。
由於在AI領域的不斷創新，WellsFargo上調英偉達評級至“跑贏大盤”，目標價上調到315美元，而華爾街分析機構Needham更是將英偉達的目標股價提高到了350美元。
英偉達老對手AMD同樣來勢洶洶，從8月在20美元一路往上高歌開始，美銀美林等多家券商都紛紛上調AMD的目標價。AMD此前推出7奈米的晶片，強勢趕超了被卡在10奈米已經數年的英特爾，這個製程優勢的確對股價形成了強支撐。本月初，Cowen和Jefferies都將AMD目標價上調至30美元。
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