巴菲特專訪實錄：經濟衰退不會改變我們投資經營的方式
[ 摘要 ]巴菲特表示：“經濟衰退可能會帶來更多的機會，如果我們看到一個很合適的、好的公司，我們就會積極地去買下它。”
騰訊科技訊 3月29日訊息，據外媒報道，美國多元化投資集團伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)董事長兼執行長沃倫·巴菲特(Warren Buffett)日前在德克薩斯州格雷夫恩參加了“為成功而舉手”午餐會，並接受了科技媒體CNBC記者貝基·奎克(Becky Quick)的專訪。
以下為專訪實錄：
貝基·奎克：Matt（BNSF Railway的執行董事羅斯Matt Rose）說他在九年前就開始談收購BNSF，有人說您把這次收購稱作是在未來美國經濟上下的一個巨大的賭注，現在看來，您賭贏了，在今年的年度報告中您說“BNSF是伯克希爾樹林中的一株高聳的紅木”。現在回首這九年，您有怎樣的感想？中間發生了什麼？
巴菲特：BNSF是伯克希爾樹林中最高的一株紅木，在後臺的時候我沒太能聽清楚Matt究竟是怎麼描述的，我們沒有形成統一的說法。那段時間對於伯克希爾來說很重要。2009年十月底十一月初，我和Matt在一個小酒店裡面談話。我們的董事會成員也要和我們見面。我在德克薩斯各方面都很順利，但是BNSF的收購是其中最重要的一環。有個事情很有意思，我當時在週一的時候和Matt進行了談話，我們要達成交易，我打電話給他的律師說，從現在到週末，你們有任何事都可以問我，但是週末一結束，我就不工作了。他們把這個協議進行了壓縮，要是我沒有進行時間限制的話，這個過程可能得花一個月。像瞭解公司協議的人一定會明白我為什麼這麼做。
貝基·奎克： Matt下個月要退休了，他離任之後您有怎樣的打算？
巴菲特：Matt為這項交易做出了巨大的貢獻，我們會很好的利用他為我們留下的一切。我曾經把這個交易稱給是未來100的美國經濟下的一個巨大的賭注，但我覺得可能不止100年。BNSF在美國經濟中有基礎性的地位，運營著美國鄉鎮和城市間超過50%的鐵路。它不僅對於伯克希爾很重要，對於整個美國經濟都非常重要。Matt認識到BNSF的意義在於它能夠幫助美國經濟以我們想要的方式繼續發展。
貝基·奎克：我瞭解到您從小就非常喜歡鐵路，您現在不只是把鐵路看成是一個好玩的玩具或者是一個喜歡的事物，而是把鐵路看成是評估經濟的一種工具，我的問題是，您現在看到種種資料能有怎樣的結論？
巴菲特：在過去幾周，美國中西部的鐵路受到了洪水的巨大破壞。冬天的時候，情況也不好。看起來經濟發展速度在減慢，我並不是說經濟衰退了，但是各種行業，尤其是來自鐵路的資料收集地很快，並且覆蓋面非常廣，資料清楚呈現，的確是經濟增長速度在減慢。
貝基·奎克：能否再說的具體一點呢？比如商品、零售商採購或者能源等行業，有哪些領域會更加薄弱？
巴菲特：有非常多的行業種類，大概二十多種，去年全年的表現都很好。但是也有其他的行業看起來發展在減慢，天氣也是一個原因。當然這不會改變我們的經營方式，就比如2009年鐵路的運營情況，當時感覺像是末日一樣，但實際上只是那個季度表現糟糕罷了，上帝一直在保佑著美國。
貝基·奎克：十年收益曲線對比三個月的收益曲線其實顛倒過來了，這是一個很重要的訊號，可能暗示會出現衰退，過去五十年這個曲線預測了過去五十年所有的經濟衰退情況，只有一次出現了預測錯誤，2007年收益率曲線出現了第一次顛倒情況，您認為這代表著會出現經濟衰退嗎？
巴菲特：我一生中經歷了很多次經濟衰退。我出生在1930年8月30日，我記不清我到現在已經經歷過8次還是9次經濟衰退了，但是這是資本主義體系的一部分，我們將來會經歷經濟衰退，但是這不會改變我們投資經營的方式。經濟衰退可能會帶來更多的機會，如果我們看到一個很合適的、好的公司，我們就會積極地去買下它。
貝基·奎克：如果一個公司股價收益非常低，實際上可能這個股價應該是要更高的，您怎麼看？
巴菲特：股票會在接下來的數年持續產生收益，如果你買30年的債券，比如說利率是2.8%或者2.9%，美聯儲的計劃是年通脹率為2%，你為你所買的收益率2.8%或者2.9%的債權而繳稅，所以這個債券收益並不是非常高，真的是沒辦法讓我感到激動。如果收購一個好的企業，你可以靠固定資產每年獲得14%或15%的收益，就像是給你好多優惠券的債券，那麼股價是遠遠比2.8%的收益要高的，對於長期投資來說，這個債券的價格越低，股價就更具吸引力。那接下來幾個月如何、一年如何，我並不是很在意。
（持續更新中……）