除夕上市即遭破發，貓眼亟須切入影視上游
貓眼娛樂CEO鄭志昊（左起第五）攜貓眼管理團隊在港交所出席上市儀式
鈦媒體注：農曆大年三十，2月4日上午，網際網路票務平臺貓眼娛樂正式在香港聯交所主機板掛牌上市。
貓眼開盤價14.82港元，今日首掛小幅高開，但開盤後即破發，盤中最低跌逾5%，低見14港元。截至收盤，貓眼娛樂（1896.HK）跌1.08%，報14.64港元，成交額3.53億港元，成交量2412萬股，總市值164.9億港元。
貓眼此次 IPO 全球發行共計1.32億股，其中面向機構投資者的國際配售部分獲超額認購，面向普通投資者的香港公開發售獲得約2.32倍超額認購。發行價為14.80港元，扣除相關發行開支後共募集資金18.24億港元。
貓眼披露，除此前已確定的5家基石投資者 IMAX China Holding、Welight Capital、Hylink Investment、小米旗下的 Green Better 和 Prestige of the Sun 以外，另有 UBS Asset Management、CMBI SPC 等多家投資機構參與了此次 IPO 認購。
“網際網路+娛樂”平臺戰略
今天上午9點，貓眼娛樂 CEO 鄭志昊攜貓眼管理團隊在港交所出席上市儀式，敲響了開市鑼。港交所行政總裁李小加也出席並共同見證了貓眼的上市儀式。
鄭志昊在現場致辭中表達了對億萬貓眼使用者、行業合作伙伴及員工的感謝，並認為是中國文娛產業的飛速成長讓貓眼在過去幾年快速成長。
在敲鑼儀式之後，鄭志昊接受彭博社採訪時表示，雖然去年新股表現遜色，但貓眼是一家注重長期價值創造的公司，不必擔心市場短期的波動，更注重為行業和夥伴創造長期價值。
貓眼 CEO 鄭志昊
“三年前貓眼只有電影票務這一塊業務，如果那時我說，將來有一天貓眼會成為中國電影宣傳和發行的領頭羊，會成為演出等現場娛樂票務的領先企業，大家也許會報著懷疑的眼光，然而今天這些已經實現了。”鄭志昊說。
經過幾年的發展，貓眼成為了集線上娛樂票務服務、娛樂內容服務、娛樂電商服務、廣告及其他服務於一體的超級娛樂服務平臺。
截至2018年9月30日止，貓眼的平均月活躍使用者達1.346億。
通過"網際網路+娛樂"戰略，一方面，面向 C 端市場，貓眼通過提供線上選座購票、IP 衍生品、賣品預售等一站式服務，以及豐富的娛樂媒體資訊服務，為使用者提供娛樂消費體驗。
與此同時，貓眼還依據平臺使用者規模、品牌、大資料優勢，開發專業工具和服務，幫助行業合作伙伴優化運營效率，推進娛樂產業數字化升級。
2018年9月3日， 港交所正式披露了貓眼娛樂日前遞交的招股書 。招股書顯示，貓眼娛樂2015年，2016年，2017年，分別收入5.96億元、13.77億元、25.48億元，年均複合增長率達106.6%。同時，淨虧損額分別為12.98億元、5.08億元及761萬元。
2018年前9個月，貓眼娛樂總營收為30.62億元，其中來自線上娛樂票務服務的收入為18.32億元，該業務為主要收入來源，營收佔比為59.8%；娛樂內容服務營收為9.10億元，營收佔比為29.8%；娛樂電商服務營收為1.60億元；廣告服務及其他營收為1.60億元。
2018年前9個月，貓眼娛樂共虧損1.44億元，2017年同期為虧損1.52億元。
至於公司現時虧損，鄭志昊表示，投資與增長會作出平衡，相信中國的娛樂產業及公司亦會推出新服務。他相信，在未來的季度業績上，能看見公司的成績單。
貓眼希望藉助上市募集的資金，提升綜合平臺實力、研究開發及技術基建、擴充潛在的投資和收購以及補充運營資金，以幫助貓眼實現“讓娛樂更簡單”的使命，並進一步鞏固其行業地位。
見頂的票務市場，切入上游產業
原本貓眼是美團在2012年內部孵化的一個業務部門。2016年4月，貓眼從美團點評分拆成為一家獨立運營的公司，並引入光線戰略投資完成重組；2017年9月貓眼與微影時代戰略合併，組成新公司“貓眼微影”，原貓眼 CEO 鄭志昊擔任新公司的 CEO。
公開資料顯示，貓眼主要持股方為光線、騰訊、美團點評。從貓眼IPO前股權結構看，騰訊持有16.27%股份，美團持有8.56%股份。
引入光線戰略投資後，貓眼也獲得上游產業資源支援。此外，貓眼還與歡喜傳媒達成戰略合作，後者旗下擁有的王家衛、徐崢、張藝謀等知名導演合夥人。貓眼認為，這將進一步加強貓眼上游內容資源優勢，產業協同能力和產業競爭力進一步增強。 
艾瑞資料顯示，貓眼是中國最大的線上電影票務服務平臺
此前，艾瑞諮詢的報告顯示，按2018年前三季度電影票務總交易額計，貓眼是中國最大的線上電影票務服務平臺，市場份額61.3%。貓眼也是排名第二的線上現場娛樂票務服務平臺。
不過，值得注意的是，艾瑞的報告也指出， 中國的線上電影票務市場已相對飽和，因此集團的線上電影票務服務增長可能受限。
而同時，貓眼在中國線上票務市場還遭遇了阿里系的淘票票持續挑戰。近些年來，阿里系持續不斷地投入淘票票，尤其是阿里影業的大力扶持，使得淘票票市場份額不斷攀升。市場有觀點認為，之所以貓眼與微影選擇整合，主要是為了應對淘票票的崛起。
內外交困下，貓眼迫切需要找到一個實現盈利的路徑。貓眼娛樂以票務業務為起點，如今已構建了自己的宣發能力，將服務拓展至產業鏈上下游。
此前的招股書顯示，在收入構成中，線上娛樂票務服務（以收取服務費為主）佔據貓眼營收的主要部分，但比重逐年在下降。
來自電影公司的內容服務收益增加，以及貓眼參與的票房分成增加。2018 年上半年，貓眼提供宣發支援的電影約佔中國總票房的90%。貓眼娛樂內容服務收入穩步上升，佔總收入比從2016年3.38億元（佔比24.5%）增長至2017年的8.52億元（佔比33.4%）。
在IPO儀式結束後，鄭志昊接受彭博社訪問，他稱，中國娛樂產業前景樂觀，將來有望超過北美成為全球第一大娛樂市場。
在今年的春節檔，貓眼娛樂參與出品和發行的熱門電影有韓寒執導、上海亭東影業有限公司出品的電影的《飛馳人生》，以及周星馳自編自導，王寶強等主演的電影《新喜劇之王》等。 （本文首發鈦媒體，作者/李程程）
附貓眼CEO鄭志昊上市儀式致辭：
大家好，感謝各位在新春佳節一起見證貓眼娛樂在港交所上市。
首先，感謝億萬貓眼使用者和影迷們；
感謝近萬家電影院、幾千家現場娛樂主辦方和運營方夥伴們；
感謝奮鬥在一線電影、電視劇、演出內容出品方合作伙伴們；
感謝貓眼1000多並肩戰鬥的兄弟姊妹；我們一起讓娛樂變得更簡單。
感謝各位股東、投資人，對貓眼所投入事業的支援和認可。
感謝港交所，為貓眼提供一個了走向世界的舞臺！
感恩中國，感恩中國文娛產業，感恩這個時代，讓貓眼在過去幾年快速成長。
1896年是電影在中國的起點，股票程式碼“1896”也是貓眼與行業，與夥伴們堅定成長的新起點。
我們在一起，不負時代，堅定成長！
今天是春節，也是立春，新春到，福氣到！祝大家新春快樂！
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