單季破千億 阿里穩拓下沉市場
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在眾多巨頭大中華區業績萎靡不振的情況下， 阿里巴巴 2019財年第三季度財報淨利潤高於業界預期。本季財報顯示，渠道下沉及自營業務貢獻突出，數字傳媒及娛樂業務仍持續虧損。
文丨《中國企業家》記者 譚宵寒
編輯丨齊介侖
頭圖來源丨被訪者供圖
人們對經濟形勢的悲觀預期似乎稍有緩解，在1月30日阿里巴巴釋出2019財年第三季度財報之後——看上去，使用者的消費能力並未出現退化的苗頭。從企業過去一年的各季度財報來看，包括 星巴克 、 寶潔 、 耐克 等在內的多家企業均受益於天貓等，阿里巴巴的平臺效應帶動企業呈現出較好的抗震性。
財報顯示，該季度阿里營收為1172.78億元，同比增長41%；淨利潤為309.64億元，同比增長33%；非美國通用會計準則淨利潤為397.97億元（約合43.34億美元），同比增長10%。
來源：《中國企業家》根據公開資料整理
阿里巴巴集團CEO張勇認為，中國消費力依然強勁，消費升級的驅動力正是來自中國不斷擴大的中產消費群體。他表示，5年之內，中產消費者的數量還會翻番。
財報另顯示，運營活動產生的淨現金為648.98億元（約合94.39億美元）；基於非美國通用會計準則，自由現金流為513.73億元（約合74.72億美元）。
受財報釋出影響，阿里巴巴當日股價報收於166.82美元，漲幅為6.34%。
增長有賴渠道下沉及自營
對阿里來說，除了營收高速增長，更為樂觀的是，其活躍消費者並未出現 京東 式下跌。2019財年第三季度，淘寶年度活躍使用者達到6.36億，與上個季度相比淨增3500萬，特別是，這其中超70%的新增年度活躍消費者來自下沉市場。
這或許意味著，這家單季營收過千億公司的使用者量級和營收依然有高速向上的可能。阿里巴巴中國零售平臺保持了連續6個季度2000萬以上的年度活躍消費者增長，受下沉市場的拉動，過去兩個季度的增長規模均超過了3000萬。
過去一年，在下沉市場的使用者爭奪戰中，淘寶和 拼多多 爭鬥不止。2018年3月，淘寶推出淘寶特價版APP；2018年8月，淘寶聯合支付寶推出拼團小程式；而2019財年第三季度是阿里關鍵的時間節點，11月底，淘寶天天特賣宣佈升級，稱3年內要打造1萬家定製工廠。
據阿里方面介紹，藉助淘寶天天特賣的C2M改造，東莞的耳機廠老闆郭勝做出了月銷超百萬條的“WRZ”耳機，促銷時最低能賣到9塊9還有利潤可賺。
除了下沉市場，阿里核心電商業務另一增長點是淘寶直播。此前，淘寶總裁蔣凡曾經表示，直播已經不是點綴，而是未來商業模式的主流。阿里方面給出了一組資料：過去一年，直播引導的成交規模已超過千億元，靠直播帶貨5000萬元以上的店鋪多達84家。
在2019財年第三季度，阿里核心電子商務營收為人民幣1028.43億元，其中中國商業零售業務的營收為人民幣810.55億元。
中國商業零售業務收入主要由客戶管理收入和佣金構成，前者在該季度貢獻了495.92億元的收入，佔總收入比為42%，去年同期該收入佔比為47%；後者貢獻了201.65億元的收入，佔總收入比為17%，去年同期該收入佔比為19%，略有下降。
阿里巴巴2019財年第三季度營收情況。來源：阿里巴巴2019財年第三季度財報
在拉動營收增長方面，阿里似乎將開放新的廣告位。“我們正在測試資訊流推薦服務，目前沒有投入商業運營的時間表。”武衛透露。
張勇也表示，集團正在為資訊流推薦服務的商業運營做技術上的準備，來確保實現來自APP內部的有機增長和使用者體驗不會受到影響，同時保證廣告商的投資回報率。
中國商業零售業務中佔總收入比提升的為其他收入。根據財報，該收入的增長主要受盒馬鮮生、天貓國際自營等自營業務的拉動。
非主營業務仍在投入期
與營收金額的增長呈現相同增長態勢的是營收成本的高速增長。該季度，阿里營收成本為608.13億元，佔營收的52%；而上年同期，營收成本為人民幣350.78億元，佔營收的42%。
財報中提到，營收成本的上漲主要由於對餓了麼的合併、新零售和天貓國際的倉儲、物流成本，以及優酷的投入。自2018年10月餓了麼口碑合併之後，阿里本地生活服務板塊與阿里生態的融合更加明顯，餓了麼推出扶持中小商戶的“暖冬”計劃，近期的降費率、貸款優惠等有望讓餓了麼有生態優勢，進一步擴大市場份額。
此外，這一季財報披露，餓了麼口碑組成的本地生活服務公司已完成超30億美元獨立融資，由阿里巴巴、軟銀和其他第三方投資者投資。
主營業務之外，阿里的另三大部分業務仍處於虧損狀態。其中，雲端計算業務運營虧損為12.33億元，Adjusted EBITDA（調整後的稅息折舊及攤銷前利潤）為-2.74億元；創新戰略和其他營收運營虧損為25.49億元，Adjusted EBITDA為-15.96億元。
這是仍處於投入期的兩大業務。從營收上來看，它們一直保持著高速增長。雲端計算業務營收為66.11億元，同比增長84%；創新戰略和其他營收為13.33億元，同比增長73%。
金額最大的虧損來自數字傳媒和娛樂業務，運營虧損為70.97億元，Adjusted EBITDA為-60.34億元，該指標上一年度同期的數字是-22.13億元。
財報顯示，2019財年第三季度，阿里巴巴數字傳媒和娛樂的營收為人民幣64.91億元，同比增長20%，遠低於阿里其他業務營收的增速。但使用者方面獲得了較快增長。本季財報顯示，優酷的日均訂閱使用者同比增長64%。
財報中也提及了該業務虧損的原因，有28億元歸於優酷對原創內容投入的增加和許可版權的減值費用。
數字傳媒和娛樂業務的虧損還會持續嗎？在財報釋出後的電話會議上，分析師提出了同樣的問題。
張勇並未明確回答，“我們還是專注於數字內容使用者的增長，本季度內容付費使用者數出現了強勁的增長”。阿里巴巴集團執行副董事長蔡崇信補充說，“公司有強大的生態系統，沒有將娛樂業務視為獨立的業務而進行業務指標的審視，如果內容好，電商使用者的留存率和每人消費金額也會提高，因此我們從整體角度去看業務指標的表現”。