P2P“變身”網路小貸，這條路好走嗎？

“我聽說P2P網貸要轉型了，轉成網路小貸公司了我就能投了嗎？”

“P2P網貸和網路小貸到底有啥不同呢？”

2019年1月最新出臺的《關於做好網貸機構分類處置和風險防範工作的意見》表示，要積極引導部分機構轉型為網路小貸公司、助貸機構或為持牌資產管理機構導流等。

業內人士表示，監管部門鼓勵P2P網貸轉型為網路小貸公司為首選，而這次距離監管層叫停網路小貸設立已過去一年有餘，即在2017年的11月21日，網際網路金融風險整治工作領導小組下發暫停批設網路小貸的通知。換言之，目前能轉型為網路小貸公司的只能是已經有牌照的P2P網貸平臺。

根據融360大資料研究院的統計，截至2019年1月20日，全國範圍內共有網路小貸牌照300張，其中完成工商註冊的有279張，金融辦批覆和過了公示期的共有21張。在這300張現存的網路小貸牌照中，除了個別暴雷的網貸平臺以外，有22家目前還在正常運營的網貸平臺已經通過主體或者關聯公司獲得了網路小貸牌照，佔網絡小貸牌照的7.3%。

在有網路小貸牌照的22家網貸平臺中，有6家為海外上市公司，佔比27%，另外10家間接持有網路小貸牌照，股東為國內或海外上市主體，佔比45%。不過，分析人士提醒，並不是說有網路小貸牌照，就意味著網貸平臺比較可靠安全，事實上，此前網貸小貸牌照的發放標準各個地區並不統一，且資質稽核標準也值得商榷。還有一些平臺是通過收購的渠道間接獲得網路小貸牌照。總的來看，上市公司擁有或擁有強勁的背景實力更易申請到網路小貸牌照。

但實力雄厚的P2P平臺未必願意轉型網路小貸，而實力一般的P2P平臺沒有足夠的資金實力去拿牌照。對於網貸平臺來說，網路小貸牌照的這條轉型之路並不好走。

“目前對網路小貸牌照的限制很多，網路小貸公司主要運用自有資金髮放貸款，其資金來源主要為自有資金、捐贈資金、銀行融資、ABS融資、向主要股東定向借款等。”融360大資料研究院分析師艾亞文表示，網貸平臺的放貸資金主要來源於投資個人，這就意味著網貸平臺的原有資金端要縮減，這樣看起來，網貸牌照的這條轉型路更適合於目前資金端略弱的網貸平臺。

艾亞文同時指出，網路小貸牌照對放貸的金額也有限制，槓桿比率大約1倍至3倍，也就是說實繳資金1個億，最多放貸3個億，提高放貸金額就需要追加實繳資金。2018年不少網路小貸公司為了快速穩步推進業務發展而選擇增資，或者通過增資來實現降槓桿以符合監管要求。不過，對於大多數擁有牌照的網貸平臺來說，幾乎都是幾十億到百億級的待還餘額，也就意味著註冊資金好幾個億到幾十億、百億不等，追加資金意味著考驗實力背景，甚至可能在引入資金的同時會增加運營成本。

此外，部分地區監管部門還對網路小貸公司的總資產、淨資產、資產負債率等有最低的門檻。這也意味著，對網貸平臺自身的經營水平也有一定的要求。

還值得一提的是，與其他金融牌照由央行、證監會、外管局等審批和發放有所不同的是，網路小貸牌照一直是由地方省級的金融辦進行發放，因而省級金融辦擁有最終的批覆權。但每個地方上的監管政策也略有不同。專家表示，目前網路小貸是由地方金融監管部門負責牌照發放和監管事宜，相應的監管政策檔案也是由各地金融監管部門制定，這就造成各地准入門檻、運營要求等監管標準不一，對網路小貸發起企業的資質審查放鬆、審批不嚴等，甚至出現一些持牌機構並沒有開展實質性經營業務等情況，形成監管套利，並且目前監管體系存在重審批輕監管傾向。

而且，網路小貸行業各種亂象也並不比網貸行業少，牌照出租， 高利貸 、砍頭息、暴力催收、變相現金貸等問題仍不斷爆出，並且截至目前監管層尚未出臺統一的網路小貸監管政策，行業仍存在監管套利空間。“整個行業亟需監管層出臺統一的監管政策，來遏制網路小貸的混亂無序行為，網貸平臺轉型為網路小貸也面臨著同樣的政策性風險。”艾亞文說。

附：網貸平臺持有網路小貸牌照統計

說明：資料為融360大資料研究院根據第三方資料整理，統計時間為2019年1月28日。