熱卷：下游需求持續低迷 熱捲上漲動力不足
從10月末以來熱卷向下突破震盪區間後連續下跌，11月1日更是創近半年來低位3655元，日跌幅達3.55%。受巨集觀因素影響，熱卷相較黑色系其它品種一直處於弱勢，市場形成明顯的空頭走勢，長沙防腐螺旋鋼管廠家獲悉，昨日熱卷主力1901合約收盤價3720，結算價3687，最高價3740，最低價3650，漲跌幅-0.03 %，成交量1037074，持倉量717362，持倉量變化-23568 ，以結算價計算漲跌變化-34 。
熱卷現貨市場成交較差，現貨價格也從9月初的4400元/噸左右一路回落到目前4000元/噸左右水平，期間期貨價格雖有所反彈但並未帶動現貨價格。市場銷售壓力較大，商家心態較悲觀，天津地區除部分直髮及協議外，現貨交易成交相當低迷，部分商家為緩解庫存壓力不得不降價銷售。11月1日沙鋼鋼廠對熱卷Q235出廠價格下調100元/噸更是加劇市場悲觀預期。截止11月8日，熱軋卷板4.75mm全國平均價格為4086元/噸，北京價格為3980元/噸，天津價格為3950元/噸，廣州價格為4020元/噸，上海價格為3910元/噸，樂從價格為4040元/噸。
供給端來看，熱捲開工率產能利用率持續高位，根據調研顯示，截止到11月2日，熱捲鋼廠開工率93.75%，鋼廠產能利用率83.65%，同比去年增長3.96%，總體來看，今年以來熱捲鋼廠產能利用率大部分時間一直位於80%以上的高位。後期來看，各地逐漸進入秋冬採暖季限產階段，但總體來看今年限產力度不及去年，從近期唐山等地公佈的限產方案來看，限產政策略有鬆動，同時熱卷生產鋼廠主要是華北地區的大型鋼廠，採暖季限產政策對其影響較小，預計後期熱卷產量下降不明顯。
熱卷下游需求端持續低迷，主要下游汽車行業今年以來未能延續去年高速增長態勢，由於我國汽車產銷基數已經較大，汽車產銷量已經連續三個月同比下降，截止到9月份，汽車產量累計2049.13萬輛，同比去年僅增長0.87%，而家電行業受三四線地產下行影響，從七月份開始增速逐漸放緩。
據相關機構庫存資料，11月8日熱卷總庫存環比下降16.99萬噸，熱卷社會庫存下降到224.34萬噸，環比下降16.63萬噸，鋼廠庫存環比下降0.36萬噸。整體來看，熱卷庫存處於歷史中低位置，昨日熱卷庫存大幅下降，在一定程度上緩解了市場情緒，期貨價格午後開始反彈，但庫存去化能否持續有待觀察。而多數貿易商認為熱卷後市普遍不容樂觀，對於主動補庫的意願不大。11月以來鋼廠板材訂單環比也出現下滑，銷售壓力增加，鋼貿商反映部分鋼廠開始主動供貨。