柔性屏迎風口 京東方挑戰與機會並存
作為國產OLED屏廠商的代表，2019年開年後， 京東 方A（000725.SZ）借柔性屏“東風”率先火了一把。
2月14日，京東方A報收3.53元，漲幅6.65%。這也是京東方連續第四日上漲。自2月11日至13日，京東方A分別上漲4.58%、9.85%和9.97%。除京東方外，彩虹股份、智雲股份、凱盛科技、錦富技術等7只面板概念股同樣漲停。
這些股票強勢上漲的背後，是柔性屏概念的驅動，其中具體表現為可摺疊手機訊息的頻頻釋放。此前，三星宣佈將在2月20日釋出首款摺疊屏手機，華為可摺疊手機也有望於2月24日亮相，OPPO則稱將在2月底釋出摺疊屏手機。這些產品為柔性屏的應用帶來發展前景。
智慧手機驅動OLED螢幕需求增長，但當前的現狀是，韓國企業依然壟斷行業。“近年來，以京東方、天馬、和輝光電為代表的國產廠商開始發力，預計2023年國內面板企業產能有望接近全球40%。”申萬巨集源研究團隊就此表示。
打破三星壟斷
柔性屏正在逐漸成為顯示屏的未來。據IHS預測，柔性面板市場規模將從2017年約580億元，增長到2020年990億元左右，年均增速約為20%。
而在柔性屏的應用上，小尺寸柔性顯示屏應用趨勢已成為大方向。根據Strategy Analytics資料顯示，摺疊式智慧手機的出貨量在2019年估計將達到70萬支，2021年及2023年預計將達到3040萬支和5010萬支。而柔性面板正是實現螢幕摺疊的關鍵技術。
“我們認為在小尺寸市場尤其手機市場，用柔性OLED趨勢已定，OLED有望逐步替代LCD成為下一代主流顯示產品。”中信證券電子研究團隊表示。
從產業格局而言，當前三星的市場份額位居全球首位。IHS方面指出，2018年三季度OLED小尺寸面板生產廠家中，三星顯示部門的市場佔比高達93.3%，柔性OLED佔比更是高達94.2%。
東方證券研究團隊指出，三星目前已規劃的小尺寸OLED產線有6條，已量產產線有5條，合計產能為53.7萬片/月。計劃於2019年投入量產的三星A5產線，設計產能為27萬片/月。這也就意味著，2019年三星小尺寸OLED量產能力有望達到80.7萬片/月。
與之相比，京東方於2014年和2017年實現小尺寸OLED產線投產，但產能合計僅為5萬片/月。即便是計劃於2019年三季度量產的綿陽第六代OLED產線，其量產產能也不過4.8萬片/月。2019年京東方小尺寸OLED產能規模僅為三星一成。
此外，在業內人士看來，國產廠商追趕韓企的同時，其產品本身也存在差距。“國內摺疊屏和三星存在一定差距。”奧維睿沃高階分析師哈繼青就此表示，“連2.5D和3D玻璃蓋板都存在差異，更何況是摺疊屏了。”
不過，這依然構成國產廠商打破韓企壟斷的趨勢。資料顯示，京東方位於重慶、福清的小尺寸OLED產線已紛紛開工，預計將於2020年和2021年投入量產。在2018年京東方全球創新夥伴大會上，京東方CEO陳炎順亦直言，2019年柔性OLED顯示屏產品將是京東方的發力重點，目標是為全球中高階手機市場提供超過5000萬的柔性OLED產品。
此外，包括深天馬、和輝光電、維 信諾 、華星光電、柔宇等企業也紛紛投入佈局。IHS方面預測，隨著國內大舉進軍OLED產線建置，預計到2020年，三星的OLED面板市場份額將從鼎盛時期的95%大幅下降至52%，京東方將以15%的份額躍居全球第二大，LG則以11%的份額名列第三。
領跑LCD
除了在OLED產線上頻頻佈局之外，京東方在LCD面板方面已成為領頭羊。
2月14日訊息，統計機構群智諮詢（Sigmaintell Consulting）給出的資料顯示， 2018年全球液晶電視面板出貨量排名中，京東方以5430萬片位居第一，LG以4860萬片排在第二，群創光電、三星和華星光電分列三至五位。
群智諮詢分析師指出，2018年全球電視面板格局已經發生改變，“京東方顯示屏出貨量同比增長24％，出貨面積同比增長45％，是全球前五大面板廠中增幅最高的企業。京東方55英寸、65英寸及75英寸等大尺寸增幅明顯，尤其是75英寸電視顯示屏市佔率已躍居全球第一。”
另據AVC統計，全球顯示器面板方面，京東方出貨量為3730萬片，也超過LG的3450萬片。
儘管在出貨量上已成為全球老大，但京東方仍存在不小的盈利壓力。在1月30日晚間的業績預告中，京東方稱，預計2018年淨利潤同比下降54%-55%。京東方解釋稱，業績下滑是由於進入2018年半導體顯示產品價格競爭激烈，主要面板產品價格呈下降趨勢，整體經營業績同比下降。
群智諮詢資料顯示，2018年全球LCD電視面板市場需求面積的增幅低於面板產能增長的幅度，整體供大於求，大部分面板價格的跌幅均超過20％，尤其是32英寸、40英寸和65英寸面板價格，跌幅分別達到37.4%、28%和27.9%。
“京東方在LCD領域經過大量逆週期投資後，在產能和技術上已不弱於韓國廠商，同時在大尺寸面板方面具備一定的領先優勢。”光大證券研究團隊表示，“我們預計，TV面板價格有望從2019年二季度開始企穩回升，並將持續半年左右時間，屆時京東方等面板廠商的盈利水平將得到一定程度修復。”