英媒：加碼早期投資 紅杉中國在下什麼棋
英國《金融時報》近日對紅杉資本中國基金進行了報道，以下是對該文的編譯。
作為中國最成功的風險投資家，在投資中國下一代科技公司的時候，沈南鵬（Neil Shen）“雙管齊下”的策略更為積極進取。
沈南鵬建立並領導紅杉資本中國基金超過10年時間。在紅杉資本新近募集的一期高達80億美元的全球成長基金中，紅杉中國獲得了足夠多的“彈藥”。該基金將有相當可觀的資金用於中國市場的投資，這支“深口袋”將與包括軟銀願景基金在內的諸多投資機構一較高下。
與此同時，紅杉中國去年單列了一支1.5億美元的早期基金，用於投資處於種子期到A輪融資階段的中國初創公司。
“我們不希望錯過一個巨大的產業機會。”沈南鵬在採訪中強調，在早期就發現並陪伴優秀公司發展是絕對必要的。他坦誠地表示，紅杉希望可以陪伴優秀公司發展的每一個階段。
“對紅杉來說，成為優秀公司最早和最重要的投資人至關重要，你必須有能力在它們的每一輪融資中都成為領投，但現在1000萬美元、甚至1億美元都未必能夠做到領投。”沈南鵬說。“今天，你需要更多的資金實力。”
科技公司保持私有的時間越來越長，沈南鵬認為這個趨勢將會持續。“在未來5到10年，將會出現一批估值在50億至500億美元的私有公司。”
瑞信的資料顯示，從2012年到2017年，湧入中國的風險投資資金從50億美元激增至650億美元。中國有大約90家科技公司可以在2年甚至更短的時間達到10億美元的估值，而美國科技公司通常需要9年時間。
紅杉中國在2005年由沈南鵬和紅杉資本共同創立，並快速成長為中國最知名的頭部投資機構，沈南鵬也成為紅杉資本全球最主要的領導者之一。
在創辦紅杉中國之前，沈南鵬是 攜程 的聯合創始人、總裁兼首席財務官。紅杉資本全球管理合夥人Doug Leone稱，當初紅杉資本非常看好沈南鵬，並充分授予中國團隊自主決策權。
“Neil當時雖無投資經驗但已是成功的企業家，我們願意與他攜手，因為我們深知美國的投資團隊不可能在中國進行卓有成效的投資。”Doug Leone說。
如今，紅杉中國出色地投出了多家消費網際網路巨頭企業，比如 京東 、美團點評，以及今日頭條和抖音等爆款產品的母公司——位元組跳動。
紅杉中國在2014年投資位元組跳動，該公司最新的估值已經高達800億美元。
在美團的投資上，紅杉中國從2010年起參與了其每一輪融資，而且沈南鵬是美團董事會成員。“在王興創業以前，我們就與王興認識，”沈南鵬在談到美團創始人王興時說，“美團在早期階段市場份額並非最大，但我們對此並不擔心。”
很多分析師和熟悉紅杉資本的人士稱，紅杉在美團點評上的投資回報有望超越其投資 谷歌 的收益。
去年上市的多家中國科技企業在股票市場表現欠佳。公司估值的泡沫，尤其是在人工智慧領域，開始漸漸縮小。
公司估值的迴歸也反映了軟銀這種依靠大量資金推高價格的投資模式難以為繼。此前，這種模式催生了對人工智慧等領域投資的熱潮。
“中國還沒有在科技方面出現過下行。”沈南鵬說，“一些投資人認為這種下行將永遠不會在中國出現。”
沈南鵬對此領域依舊充滿信心，他認為中國的人工智慧公司可以憑藉14億人產生的海量資料建立競爭優勢，而紅杉中國已經陸續投資了一系列人工智慧初創公司，包括一些利用大資料提高疾病診斷效率的生命科學和生物科技公司。
醫療技術對紅杉美國和中國來說都是非常重要的投資板塊，但是紅杉中國在這一領域的投資團隊和規模都已大於矽谷。
紅杉中國在人工智慧領域的代表專案之一是第四正規化，一家通用平臺型人工智慧技術與服務提供商。第四正規化剛在去年12月結束了C輪融資，募集了1.45億美元，公司估值上升到12億美元，而且成功吸引到數家中國國有銀行的投資。
第四正規化的創始人戴文淵曾供職 百度 ，創業伊始便得到了紅杉中國的支援。目前，該公司正在和上海交通大學醫學院附屬瑞金醫院合作，對多種慢性病的資料進行分析描述和精準篩查，而沈南鵬亦是這家醫院的公益捐資人。
“創業者不應一味選擇給出最高估值的投資機構。”沈南鵬說，“除了資金之外，還應有更多的戰略資源與增值服務來綜合考量。像紅杉這樣有實力的基金，可以在企業不同融資階段進行全鏈條投資並給予全方位支援，這在外部融資環境艱難的時候尤為重要。”