全球半導體廠商業績“觸頂”跡象明顯 淨利潤下滑

《日本經濟新聞》2月11日報道稱， 全球半導體廠商的業績“觸頂”跡象正在加強。2月9日之前釋出業績的韓國三星電子等8家主要廠商的2018年第四季度淨利潤合計環比下滑約3成。 在中國經濟增速放緩日趨明顯的背景下，美國蘋果公司的iPhone等智慧手機銷售放緩，資料中心的建設熱潮也告一段落。

各廠商處於庫存增加導致財務容易受到擠壓的狀況，因此開始出現減少裝置投資的趨勢。

除了三星之外，《日本經濟新聞》還統計了韓國SK海力士、美國英特爾、德州儀器(TI)、高通、荷蘭恩智浦半導體(NXP SEMICONDUCTORS)、德國英飛凌科技公司 (Infineon Technologies AG)和日本瑞薩電子的業績。

8家主要廠商合計的淨利潤以2016年初為最低點，之後一直維持增長態勢，到2018年第三季度達到254億美元的頂峰。但在第四季度減少至186億美元。除高通和英飛凌之外的6家均陷入利潤下滑或虧損。

逆風之一是大量使用半導體儲存器和CPU(中央處理器)等的智慧手機的銷售減速。德州儀器由於用於智慧手機的模擬半導體銷售低迷，2018年10-12月淨利潤減少2成。“我們正在明顯進入下降趨勢”，該公司副總裁戴維·帕爾(David Pahl)對未來前景顯示出謹慎的看法。

三星同期淨利潤也減少36%。半導體儲存器的銷售增長乏力，該部門的營業利潤率降至41%，比上個季度下滑14個百分點。涉足半導體儲存器的英特爾和SK海力士也出現利潤下降。

一方面，2017年以後持續的資料中心建設熱潮的反作用影響也在出現。例如，涉足 雲服務 “AWS”的美國亞馬遜2018年裝置投資僅增長1成，與2017年增長5成相比出現減速。這種趨勢正在導致半導體需求增長乏力。以英特爾為例，面向資料中心的CPU的營業收入2018年10-12月僅為持平。該方面營收在7-9月曾創出1成以上的增長。

這一趨勢使得各半導體廠商的庫存開始增加。三星2018年10-12月與營收相比的庫存規模提高至49%。在半導體行情火爆的1年前，庫存曾降至38%，但目前處於相差10個百分點以上的水平。如果庫存變為現金需要較長時間，就需要更多的營運資金，現金收支容易惡化。英特爾2018年10-12月賺取的“經營性現金流”為69億美元，比1年前的水平降低5%。

在半導體行情惡化、財務上的寬裕有限的背景下，各企業已開始減少裝置投資。預計SK海力士將2019年的裝置投資控制在比2018年減少4成的水平。三星也在儲存器相關領域推遲強化裝置投資。

今後的焦點是半導體行情惡化在多大程度上持續。據業界團體世界半導體貿易統計組織協會(WSTS)推算，2019年半導體市場規模增長3%，處於較低增速。雖然存在“維持對資料中心的鉅額投資”(美國Facebook的CFO大衛·維勒)等趨勢，但認為“逆風強於2018年”(英特爾CFO羅伯特·斯萬)等的悲觀看法也不在少數。