國常會新定調！近期或出臺針對中小銀行定向降準
4月17日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，聽取2019年全國兩會建議提案承辦情況彙報，要求更好匯聚眾智促進經濟社會平穩健康發展；確定進一步降低小微企業融資成本的措施，加大金融對實體經濟的支援。
值得注意的是，本次會議就進一步降低小微企業融資成本方面提出了四方面措施，其中，有些內容是此前國常會和今年政府工作報告就已經確定的，這次是再次降調；有些則是新內容。具體來說， 本次會議內容中最重要的新增資訊有如下兩個 ：
1、抓緊建立對中小銀行實行較低存款準備金率的政策框架， 這或預示著近期會有針對中小銀行的定向降準 。
2、推廣債券融資支援工具，確保今年民營企業發債融資規模、金融機構發行小微企業專項金融債券規模均超過2018年水平。 這是首次對這兩類債券發行規模設定目標 。
解讀一：近期或出臺針對中小銀行的定向降準
會議指出，進一步加大工作力度，確保小微企業融資規模增加、成本下降，促進就業擴大和新動能成長。 一要堅持不搞“大水漫灌” ，實施好穩健的貨幣政策，靈活運用貨幣政策工具，擴大再貸款、再貼現等工具規模，抓緊建立對中小銀行實行較低存款準備金率的政策框架，針對融資難融資貴主要集中在民營和小微企業的問題，要將釋放的增量資金用於民營和小微企業貸款。推廣債券融資支援工具，確保今年民營企業發債融資規模、金融機構發行小微企業專項金融債券規模均超過2018年水平。
上述提及的建立中小銀行實行較低存款準備金率的政策框架，與央行行長易綱在今年兩會期間提出的“三檔存款準備金率”有關。彼時他表示，現在的存款準備金率將來會逐步向三檔比較清晰的框架來完成目標。也就是說，大型銀行為一檔，中型銀行為第二檔，小型銀行特別是縣域的農村信用社、農商行為最低的一檔。現在在逐步簡化，使得存款準備金率有個更加清晰透明的框架。
“本次國常會提出的針對中小銀行的較低存款準備金率政策框架，就是要進一步豐富差異化存款準備金率的內涵，此前普惠金融定向降準的考核標準是銀行對小微、‘三農’等普惠金融領域的信貸投放力度，是所有商業銀行都參與考核，而這一次是專門針對中小銀行，預計近期可能會有針對中小銀行的定向降準。”上海一銀行業分析師對券商中國記者表示。
值得注意的是，本次會議提出的“確保今年民營企業發債融資規模、金融機構發行小微企業專項金融債券規模均超過2018年水平”也是新提法。 去年受債市接連“爆雷”，市場風險偏好顯著降低，不少民企一度遭遇發不出債的尷尬，隨著債券融資支援工具在去年四季度推出後，這一工具相當於給民企債上了保險，也推動了民企信用債發行的回暖 。
此次國常會是從信貸、發債融資兩個角度齊頭並進，加碼紓困民企、小微企業的融資困境，足見決策層對於解決民企、小微企業融資難融資貴的決心。
解讀二：再次強調確保小微融資成本降1個百分點
在紓困民企、小微企業融資困境的過程中，除了要加大金融機構對民企、小微企業的資金供給規模外， 降低民企、小微企業的融資成本也是一項重要內容 。本次會議同樣在解決融資貴的問題上提出多項舉措。
會議指出，推動銀行健全“敢貸、願貸、能貸”的考核激勵機制，支援單獨制定普惠型小微企業信貸計劃。工農中建交5家國有大型商業銀行要帶頭，確保今年小微企業貸款餘額增長30%以上、小微企業信貸綜合融資成本在去年基礎上再降低1個百分點。引導其他金融機構實質性降低小微企業融資成本。
值得注意的是，上述關於國有大行小微貸款增長30%、小微企業融資成本再降1個百分點等關鍵性目標要求並非新提法。今年兩會期間就明確過，其中，今年政府工作報告中明確“今年國有大型商業銀行小微企業貸款要增長30%以上”， 此次進一步細化了大行的範圍，郵儲銀行並不在此增速目標之列 。
至於“小微企業信貸綜合融資成本在去年基礎上再降低1個百分點”，李克強在今年兩會閉幕後的記者招待會上也提過。
對於如何引導金融機構實質性降低小微企業融資成本？ 易綱曾在兩會期間表示，在小微企業和民營企業實際感受的融資成本，特別是貸款利率裡面，除了無風險利率，主要是風險溢價比較高造成的，所以這個貸款的實際利率還偏高，主要是怎麼解決風險溢價比較高的問題 。
普惠金融口徑單戶授信在一千萬元以下的小微企業的貸款，不良率是在6.2%左右，不良率會反映在風險溢價上。所以就要解決如何降低風險溢價的問題。要解決這個問題，主要是兩個途徑：
第一個途徑是 利率市場化改革 。通過改革來消除利率決定過程中的一些壟斷性因素， 更加準確地進行風險定價 ，通過更充分的競爭，使得風險溢價降低 。
第二個途徑是 供給側結構性改革 。它可以 提高資訊的透明度，完善破產製度，提高法律執行效率，還有降低費率 ，這些供給側結構性改革都可以降低實際的交易成本，也會使得風險溢價降低。
針對第一點，央行近期釋出的貨幣政策委員會一季度例會中也新增“穩妥推進利率等關鍵領域改革”的表述， 預計今年將在貸款利率並軌方面有所動作 。
此外，小微企業融資成本的降低，也離不開政府的扶持，即 政府與金融機構要建立風險分擔機制，這就要發揮政府性融資擔保基金的作用 。
會議也指出，通過政府性融資擔保降低企業融資費用。中央財政繼續安排資金，實施小微企業融資擔保降費獎補政策。國家融資擔保基金年度支援小微企業2000億元擔保貸款、戶數10萬戶以上。各地要儘早實現單戶擔保金額500萬元以下小微企業擔保費率不超過1%、500萬元以上不超過1.5%的目標。
上述多項數字目標的設定中，“國家融資擔保基金年度支援小微企業2000億元擔保貸款、戶數10萬戶以上”是新提法，但也是有跡可循。此前的國常會就曾明確過，努力實現每年新增支援15萬家（次）小微企業和1400億元貸款目標。初步測算，今後三年基金累計可支援相關擔保貸款5000億元左右。
解讀三：監管加大對金融機構服務民企融資的檢查力度
本次會議還指出， 要引導銀行提高信用貸款比重，降低對抵押擔保的過度依賴 。清理規範企業抵押登記、資產評估、過橋等附加費用，有關部門要對企業融資中的不合理和違規收費聯合開展專項檢查，減輕企業負擔。
券商中國此前獨家報道過，銀保監會4月11日印發《關於開展加強金融服務民營企業監督檢查工作的通知》（下稱《通知》），開展加強金融服務民營企業監督檢查工作。
《通知》顯示，監督檢查要點至少六大方面，重點包括貸款盡職免責和容錯糾錯機制是否有效建立、貸款審批中對民營企業是否設定歧視性要求、授信中是否附加以貸轉存等不合理條件、民營企業貸款資料是否真實、享受優惠政策低成本資金的使用是否合規等。
其中， 在民營企業授信服務開展情況的監督檢查方面，《通知》要求，將重點檢查商業銀行貸款審批是否對民營企業設定歧視性要求；貸款利率和條件是否高於同等條件下的國有企業；是否綜合各方面因素科學定價；是否立足於第一還款來源，減輕對抵押擔保過度依賴，合理提高信用貸款比重；是否有效提高貸款需求響應速度和授信審批效率。
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